多年市場上漲後，你不該做的事(Dos and Don’ts after Strong Market Performance)
2008金融海嘯後，美國股市從2009年開始反彈，至今除了2018之外，每一年都是上漲的(今年也可能以正報酬做收)。台灣股市也已經漲到接近14000。
在多年的股市上漲後，請特別留意以下的心態與錯誤:
第一，開始覺得自己比過去有錢太多了，花費上不知節制。
這是股市上漲帶來的財富效應。當人看著自身資產總值提升時，難免認為自己已經更有錢了。或許以前會覺得十萬是有點負擔的開銷，現在覺得還好。
需要留意的是，財富成長有兩條途徑。一是投資獲利，一是自身儲蓄。比起市場難以預測的波動起伏，自身的儲蓄與累積可說是更為直接有效的資產成長方法。
不要因為投資方面有顯著獲利，就放棄了儲蓄這條路。
第二、開始覺得安全資產沒有必要。
當股市上漲時，投資人每年回顧會開始懷疑低風險資產存在的必要。有時甚至會開始計算因此錯過的報酬。
譬如有個人持有100萬的高評等公債。他就開始想，假如這一百萬去年不是買公債，是買股票，那不就多多少萬的報酬?
不要這樣。
你等於是在用事後已知的自己，對過去面對未知的自己放馬後炮。
我們正是因為不知道短期之內，未來會怎樣，所以在需要安全資產的保護。
我們現在在2020年底，放眼未來，我們一樣面對這樣的不確定性。股市會不會在2021又一次短時間內出現大跌?
跌到跟今年二、三月一樣，讓許多在心態上沒有準備，不知道要投資股市就是要能承受短時間內嚴重下跌的心理壓力，或是在資產上沒有準備，根本沒有低風險資產做緩衝的投資人，跌到驚慌失措，叫爹喚母，滿腦子只有四個字:
“現金為王”
翻譯:賣在低點。
不要犯下這樣的錯誤。
投資路上，我們仍需要低風險資產的保護。
第三，覺得沒有必要執行再平衡。
在股市連續多頭，債券表現相對較弱的時期，每次再平衡，投資人等於都會將資金離開表現較好的股市，進入表現較差的債券。
這不禁會讓人開始懷疑，何必這樣。為什麼不就讓股市部位一路增長上去。
不要這樣。
股債搭配的資產配置比率，是當初根據個人的投資目標與風險忍受度決定的。
只要你的目標與風險忍受度沒變，就沒有理由變更這個比率。再平衡的目的在於讓投資組合維持在你想要的樣子。
在股市大漲多年之後，就開始覺得自己可以忍受更大的風險，應該買更多的高風險資產?
這叫做隨市場變化，更改股債比。這很難是個投資良方。
執行資產配置，堅持定期再平衡，才是風險控制的正確方法。
第四，開始認為某地區股市一定賺、一定比較好。
最近的例子就是美國。
歷史經驗沒有顯示美國在每一個十年期間都領先其它地區。也沒有金融投資原理說美國會一直領先。
你說:
“美國是世界經濟領頭羊”
“美國有全球領導品牌”
這兩句話在1980年代跟21世紀的第一個十年，也都是正確論述。
但1980年代是亞太已開發市場表現最好，21世紀的第一個十年是新興市場表現最好。
這些說法，是真的理由，還是用來合理化自己行為的藉口?
重點是，基本理財與投資的原則，是不會變的。不論市場漲或跌，都不會變。
儲蓄仍很重要。
投資成本也很重要。
全球分散仍有必要。
股債搭配仍是有效做法。
千萬不要因為市場有特別的表現，就產生”特別”的想法。
投資方法重點不是要在過去有效，是要在未來有效。
不要以準備上一場戰役的心態，設計自己面對未來的投資組合。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
2020 Vanguard全球股市報酬預估，美國未必最好(US Stock Market has Lower Expected Return)
回憶與經驗塑造你的投資模式(Investment Stratigies Shaped by Recent Market Performances)
“Everyone Believes it; Most Will Be Wrong”讀後感3---大家認為最值得投資的標的
疫情那麼嚴重，本來就是要出清股票啊—你淪為後見之明的俘虜了嗎(Don’t Fall Prey to Hindsight Bias)
對一半不是成功操作—逃離大跌之後的重要問題(Half Right and Half Wrong)
比肺炎疫情更嚴重的大跌(The Bear Built in Your Funds)
危機帶來的機會—利用大跌修正你的投資錯誤(Silver Lining of Market Downdraft)
高傳染力的投資觀念疫情(Quarantine Bad Investment Ideas)
7 comments:
的確，人對於所擁有的東西或資產，會有一種擇優汰劣的習慣。多年的股市多頭或經濟蕭條，就會讓人不知不覺踏入過於積極或保守的投資組合，想要趨吉避凶。
所以指數化投資人很需要不斷閱讀加強信念，同時又不要時刻盯盤，多把心力放在生活上，才不會落入「看後照鏡開車」、「以為花越多時間就能賺越多錢」的陷阱之中。
謝謝Learnman
這個順序的確非常重要
謝謝IMS的分享~
感謝您的當頭棒喝，上面說的正是我目前的心態，趕緊拉回來，還是照原本的配置進行
最近有本書「諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式」；倡導趁年輕25-35歲左右，提早用二倍槓桿，換取長時間的投資回報。
其底層邏輯是，設想自己65歲退休金儲蓄二百萬，提前在年輕時候貸款出來，進行股票/債卷投資，讓其「終身資產總額」提早獲取投資回報。
不知道綠角對於這個策略，有什麼看法呢？
homin100
不客氣~
理論上可行
實際上很難
張貼留言