資產配置在美中貿易戰的效果(Asset Allocation in Turbulent Markets)
上個月(2019八月)，全球股市呈現動盪態勢，市場常隨著川普的發文，中國的反擊，上下起伏。這個月，代表全球股市的VT走勢如下:
全球股市四大區塊在2019八月的表現如下表:
| | 美國 (VTI) | 歐洲 (VGK) | 亞太 (VPL) | 新興市場 (VWO) |
| 績效 | -3.04% | -2.56% | -3.51% | -4.76% |
可以看到，四大市場區塊，呈現-2%到-5%之間不等的下跌。
但在股市下跌的這個月份，可以看到各種高評等公債的表現如下表:
| | 美國中期公債 (IEI) | 國際投資級公債 (BWX) | 美國抗通膨公債 (VTIP) | 國際抗通膨公債 (WIP) |
| 績效 | 2.15% | 1.83% | 0.43% | 0.36% |
可以看到，在全球股市下跌的這個月份，投資級公債，不論在美國或非美國市場，都呈現正報酬。
一般公債的漲幅比較顯著。抗通膨公債雖然只有零點多趴的上漲，但至少也帶來了穩定的效果。
2019八月，一個股債比80:20的投資組合，整體表現如下表:
| 資產類別 | 比重 | 單月績效 | 績效貢獻 | 整體績效 |
| 美國股市 | 20% | -3.04% | -0.61% | -2.38% |
| 歐洲股市 | 20% | -2.56% | -0.51% | |
| 亞太股市 | 20% | -3.51% | -0.70% | |
| 新興市場股市 | 20% | -4.76% | -0.95% | |
| 美國公債 | 10% | 2.15% | 0.22% | |
| 國際公債 | 10% | 1.83% | 0.18% |
一個月2.4%的損失，對一般投資人來說，不會是一個大到無法忍受的損失。根本只算是小波動。
股債搭配的資產配置，再次如實的展現了穩定投資組合的效果。
也不要再聽信三不五時就出現的”股債同跌”的報導。高評等債券的穩定性，在2015八月股災、英國脫歐、 2018十月全球股市修正，都有發揮作用。
所以，與其整天看新聞，看到這類標題:
美國將對幾千億中國商品課徵XX%關稅
川普最新發文”中國不能再佔美國便宜”
近期市場走勢很類似2007金融海嘯前的走勢
某某證券研究指出大多頭勢必無以為繼
看著這些聳動報導，而惶惶不可終日，整天擔心自己的股票部位是否應該出場來”躲過下跌”。
不如事先根據自己的投資目標跟風險忍受度設計好投資組合，納入在股市下跌時很有機會發揮穩定效果的投資級債券，心平氣和的走過這些市場波動。這才是應對市場波動的良方。
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2 comments:
綠角大好，想請問一下，以產業類別來作資產配置是可能的嗎？因為產業之間也會像地區之間一樣變化（像是現在的能源產業對比金融風暴後的希臘），還是說會有無法囊括所有市場或是其他可能的問題嗎？
這樣投資組合會太複雜
光是要投入一個股市
可能就需要十支單一產業ETF
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