iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2018年版)
美股代號IEI的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF成立於2007年一月5日。追蹤ICE 3到7年期美國公債指數(ICE US Treasury 3-7 Year Bond Index)。
指數名稱中的”3到7年”指的是ETF持有債券的到期年限。ETF會一直持有將在未來三到七年到期的美國公債，它不會將債券持有到期。譬如一年之後，ETF原先持有的三年期債券變成二年期債券，ETF會將該債券賣掉，再買進一支在未來三到七年到期的債券。以這個到期年限，IEI是一支中期美國公債ETF。
IEI以採樣法追蹤指數，持有58支債券。每年內扣總開銷0.15%。
根據美國晨星資料，IEI資產總值70億美金。平均每天成交量48萬股。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後指數 |
| 2008 | 13.12% | 13.26% | 0.14% |
| 2009 | -1.86% | -1.56% | 0.30% |
| 2010 | 6.55% | 6.65% | 0.10% |
| 2011 | 8.10% | 8.24% | 0.14% |
| 2012 | 2.09% | 2.19% | 0.10% |
| 2013 | -1.95% | -1.87% | 0.08% |
| 2014 | 3.14% | 3.22% | 0.08% |
| 2015 | 1.67% | 1.76% | 0.09% |
| 2016 | 1.22% | 1.35% | 0.13% |
| 2017 | 1.19% | 1.30% | 0.11% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是iShares網頁。)
從2013到2015這三年，ETF績效跟指數的差距都在0.1%以下。是很好的追蹤成果。2016年，差距拉開，變成0.13%。2017有好一點，差距縮小到0.11%。但還沒有回到之前的水準。
需留意的是，美國聯準會從2015十二月開始升息。2017更是一年之內升息三次。IEI在2015、2016、2017都是正報酬。
”升息債券就會虧損，降息債券會賺錢”這種說法是否成立，直接看這支ETF的績效就可得知。
(但也絕不是說，日後美國聯準會再繼續升息，IEI仍會是正報酬。)
債券ETF跟股票ETF一樣，提供了投資人一個簡單參與市場的方法。債券市場的規則其實比股市複雜，而且對小額投資人較不友善。在對債券市場沒有足夠瞭解的狀況下，直接買進單支債券其實是危險的行為。
(特別是當金融推銷人員，直接指定某單一債券，要推銷給你買的時候，說它有高評等不會倒高配息等優點時。請特別小心。你假如不知道債券市場的報價規則和比價方法，你可能當了冤大頭還不自知。)
聲明:
作者與iShares發行公司無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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2 comments:
最近看到 新版投資金律在最後有一篇 2008年金融海嘯後所寫的附錄〈這一場金融崩潰讓我們學到什麼教誨？> ，裡面作者寫到 "千萬要規避債券ETF"，但理由只有寥寥數語。
不知綠角大 對這一點是否有任何評論?
Frank
重點就是理由那幾句話
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