綠角財經筆記: Plan Your Prosperity讀後感1---投資目標的錯亂

Plan Your Prosperity讀後感1---投資目標的錯亂

Plan Your Prosperity這本書是Ken Fisher所寫，主題是退休投資規畫。

這本書一開始就講到一些有趣的地方。譬如書名為何叫”Your Prosperity”而不是”The Prosperity”?

因為這是為了個人的退休投資。是很個人的。有的人想要退休後每月十萬的生活費，有人只要每月三萬就活的很開心。怎樣才是富足的生活，因人而義。

再者，作者很直白的說，這本書只能提高你達標的機會，絕不是保證達成你的目標。

我喜歡這份坦白。的確是這樣，投資有風險，意即有結果的不確定性。構思再完善的投資計畫也不是達成目的的保證。這個”機會，而非保證”的說法，也是我自己在”資產配置戰略總覽”課程中一開始就會提到的。這是投資的根本法則。假如有人跟你保證說某某投資法”一定”賺，那恐怕不是很聰明的說法。

然後一如作者之前的寫作，他直指投資人易犯的錯誤。

投資首先要有精確的目標。

作者提到，一般投資，不過就是四種大方向:
Growth
Cash flow
上兩者合併
資本保存

就這四種。

譬如Growth，資本成長。這很簡單，我現在有這麼多錢，以後要有更多。這就是Growth。

第二種是Cash flow，現金流。譬如某人已經退休了，他希望投資組合產生Cash flow來支應生活費。

我們通常需要的投資目標，就是這四種。

這裡就可以帶出一個常見矛盾。那就是，需要Growth的人，反而用Cash flow當目標。

譬如一個目前三四十歲，還在工作的人，整天就在計算投資組合可以產生多少配息。投資都以高收益債、高配息股票為目標。

在有工作收入的狀況，不需從投資組合拿錢，投資不需要Cash flow，工作所得就可以支應生活費，那麼他們為什麼會這樣做呢?

兩個原因。

第一個原因，富爸爸系列看太多。以為儘早達成100%的所得替代率，就是財富自由。

然後他們以為要達成100%所得替代率，唯一做法就是盡可能去買高配息的投資標的。

不對。其實有兩個方法。

譬如我要每年50萬的配息，要怎麼做呢?

第一個方法，買高配息標的。譬如每年有10%配息，那麼我只要存到500萬就達標了。

第二個方法，擴大本金。譬如配息率2%，存到2500萬，就可以了。

為什麼強調被動收入的，往往整天就在強調配息的重要，而忽略本金擴大的做法?

這種想法反應了，他們其實更在意的是早退休。存到500萬，比起存到2500萬簡單太多了，也早多了。他們口說”財富自由”，心裡其實是”懶得工作”。

2500萬比起500萬，何者才是真正較能依靠的退休老本呢?

答案易見。

(還有，以為配息才是Cash flow，也是一種常見的錯誤投資觀念。任何能帶來錢的，都可以形成Cash flow。包括資本利得。)

第二個原因，不敢參與市場起伏。

2000至2010，人稱失落的十年，讓投資人看到，長期參與股市，資本利得可能完全為零。(要投資股市，最好早點有這個體認)

怎麼處理呢?

不再期待資本利得，改期待配息。買高配息標的，每年拿5%現金配息，現金耶!這才是”保證獲利”。

這種心態，最糟的情形就是，拿到了配息，但卻在資本利得落後。

換句話說，假如你需要的是更大的本金來達成退休目標(也就是大多還在工作的年輕人)，卻用Cash flow當成目標，這就是一種目標的錯亂。

當投資一開始的目標就錯誤的時候，如何能期待有正確的結果呢?