道富資產管理推出SPDR Portfolio ETFs

道富資產管理在2017十月中旬,推出名為SPDR Portfolio ETF的系列產品。共有15支標的。

這15支SPDR Portfolio ETF可分為美國股市、國際股市與債券市場三大類別。

美國股市有七支ETF,如下表:



美國股市

美股

代號

內扣

費用%

SPDR Portfolio Total Stock Market

SPTM

0.03

SPDR Portfolio Large Cap

SPLG

0.03

SPDR Portfolio Mid Cap

SPMD

0.05

SPDR Portfolio Small Cap

SPSM

0.05

SPDR Portfolio S&P 500 Growth

SPYG

0.04

SPDR Portfolio S&P 500 Value

SPYV

0.04

SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend

SPYD

0.07


首先是可以用於投資整體市場的SPDR Portfolio Total Stock Market。以下則是分別投入大型股、中型股與小型股三個市場區塊的ETF。

針對標普500指數,分別有成長、價值與高股息三支ETF。

國際股市很簡單,只有兩支Portfolio ETF。




國際股市

美股

代號

內扣

費用%

SPDR Portfolio World ex-US

SPDW

0.04

SPDR Portfolio Emerging Markets

SPEM

0.11

分別是投資美國以外已開發股市的SPDW與投資全球新興市場的SPEM。

債券市場有六支ETF。



債券市場

美股

代號

內扣

費用%

SPDR Portfolio Aggregate Bond

SPAB

0.04

SPDR Portfolio Short Term Corporate Bond   

SPSB

0.07

SPDR Portfolio Intermediate Term Corporate Bond

SPIB

0.07

SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond

SPLB

0.07

SPDR Portfolio Short Term Treasury

SPTS

0.06

SPDR Portfolio Long Term Treasury

SPTL

0.06


首先是投資整體美國債市的SPDR Portfolio Aggregate Bond。再來有分別投資短期、中期與長期公司債的三支ETF。美國公債方面,則有短期與長期兩支ETF(沒有中期公債標的)。

這些Portfolio ETF不是新發行的標的。譬如投資美國整體股市的SPDR Portfolio Total Stock Market ETF就是原先的SPDR Russell 3000 ETF(美股代號:THRK)。原先THRK的內扣費用是0.1%,改為SPTM後,降到0.03%。

像投資全球新興市場的SPDR Portfolio Emerging Markets,就是原先的SPDR S&P Emerging Markets ETF(美股代號:GMM)。內扣總開銷從0.59%降到0.11%。

SPDR Portfolio ETF與原先標的的對照表如下:



美國股市 Portfolio ETF

原標的名稱

SPDR Portfolio Total Stock Market

SPDR Russell 3000 ETF

SPDR Portfolio Large Cap

SPDR Russell 1000 ETF

SPDR Portfolio Mid Cap

SPDR S&P 1000 ETF

SPDR Portfolio Small Cap

SPDR Russell 2000 ETF

SPDR Portfolio S&P 500 Growth

SPDR S&P 500 Growth

SPDR Portfolio S&P 500 Value

SPDR S&P 500 Value

SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend

SPDR S&P 500 High Dividend

國際股市 Portfolio ETF

 

SPDR Portfolio World ex-US

SPDR S&P World ex-US

SPDR Portfolio Emerging Markets

SPDR S&P Emerging Markets

債券市場 Portfolio ETF

 

SPDR Portfolio Aggregate Bond

SPDR Bloomberg Barclays Aggregate Bond

SPDR Portfolio Short Term Corporate Bond   

SPDR Bloomberg Barclays Short Term Corporate Bond

SPDR Portfolio Intermediate Term Corporate Bond

SPDR Bloomberg Barclays Intermediate Term Corporate Bond

SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond

SPDR Bloomberg Barclays Long Term Corporate Bond

SPDR Portfolio Short Term Treasury

SPDR Bloomberg Barclays Short Term Treasury

SPDR Portfolio Long Term Treasury

SPDR Bloomberg Barclays Long Term Treasury

發行SPDR系列產品的道富資產管理,將這些投資大範圍區塊的ETF特別圈出來,成立一個產品線,同時降低內扣費用,這其實代表的是低費用的風潮已經無法抵擋。

在過去幾年的ETF價格戰中,幾家大型ETF發行業者中,iShares和Schwab是較早跟上Vanguard超低費用成本的公司。譬如iSharres在2012就推出iShares Core ETFs,來跟Vanguard抗衡。

在這些價格競爭中,道富資產管理一直讓人有種”置身事外”的感覺。但今年,它終於決定要做些改變了。因為情勢很明顯,照這樣下去,SPDR管理的資產總值只會落後iShares和Vanguard愈輸愈多。

ETF發行業者不能只針對想拿ETF來”交易”的投資人進行訴求。因為,還是有相當的資產主力會來自把ETF長期持有,做為投資組合工具的投資人。

對於近年積極發行反向、槓桿、策略型ETF的台灣ETF發行業者,這一點也是值得深思的。

道富資產管理公司推出Portfolio ETF跟美國券商TD Ameritrade更改免費交易ETF名單的時間點,相當巧合。

這就讓人不禁會想,道富資產管理除了降低內扣費用之外,也可能在行銷通路方面”用了點心”。與TD談合作,將SPDR Portfolio ETF納入免費交易名單,同時排除最大對手,Vanguard的ETF,將其全部踢出免費交易名單。

(TD有揭露。有些列入免費交易名單的ETF,有給TD”酬勞”。如下圖: )

不過就如同之前分析文章討論到的,ETF內扣費用低,當然是好事。但不是內扣費用較低,這支ETF就會自動成為比較好的標的。道富的ETF還有追蹤效能,流動性不如Vanguard的問題。

希望除了調降內扣費用之外,也可以看到SPDR ETF在這些面向的持續進步。


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