2025各資產類別表現回顧---債市篇
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文檢視債券市場在2025的表現。2025全球債券市場的表現整理如下表:
|
資產類別 |
指數 |
報酬率 |
|
短期美國公債 |
Bloomberg US Treasury
1-3 Year Bond Index |
5.17% |
|
中期美國公債 |
Bloomberg US Treasury
3-10 Year Bond Index |
7.51% |
|
長期美國公債 |
Bloomberg US
Long Treasury Bond Index |
5.59% |
|
投資級公司債 |
Bloomberg Corporate
Bond Index |
7.77% |
|
GNMA |
Bloomberg US GNMA Index |
8.08% |
|
美國高收益債 |
Bloomberg High
Yield Very Liquid Index |
8.67% |
|
美國抗通膨公債 |
Bloomberg US TIPS Index |
6.88% |
|
新興市場債 |
JPMorgan EMBI Global Core
Index |
13.90% |
|
國際公債 |
Bloomberg Global Treasury ex-US
Capped Index |
7.87% |
美國聯準會在2025九、十、十二月分別調降目標利率0.25%、0.25%、0.25%。全年調降0.75%。聯邦基金利率目標從年初的4.25-4.50%，到年底降到3.50-3.75%。
2025，公債都是正報酬。但許多人以為會從降息中獲益最多的長期公債，並沒有漲最多。
美國各年期公債殖利率，2025年初到年底的變化如下表:
|
債券年期 |
1年 |
5年 |
10年 |
20年 |
|
2025/1/2 |
4.17% |
4.38% |
4.57% |
4.86% |
|
2025/12/31 |
3.48% |
3.73% |
4.18% |
4.79% |
|
變化幅度 |
降0.69% |
降0.65% |
降0.39% |
降0.07% |
投資級公司債上漲7.77%。高收債上漲8.67%，只比投資級公司債多0.9%。新興市場債表現較為突出，有13.9%的正報酬。
國際投資級公債在2025有7.87%的正報酬。
2025三、四月間的川普關稅亂流中，投資級債券如實的發揮穩定的效果。
這是2025全年的走勢圖。紅色的線是晨星美國股市指數，綠色的線是晨星美國債券指數。可以看到紅色線條在三、四月間明顯下跌時，債券是上漲的。
當時川普的關稅政策被認為將打亂全球幾十年來的分工布局，會造成長遠的重大影響，下跌看不到盡頭，許多人認為即將步入熊市，而慌張的離開市場。進行股債搭配的投資人，則會看到債券如實的發揮效果，較能心平氣和的面對變局。
債券部位使用中期美國公債搭配國際投資級公債的投資人，也會看到債券部位在2025有七點多趴的正報酬。有穩定性，又有獲利，這是相當不錯的成果。
但在債券如實發揮效果的年度，投資人之間的討論卻看到”資產配置沒用”、”股債同跌”之類的說法一再浮現。
為什麼會有這種悖離事實的陳述?
可能的原因在於，在某些投資人眼中，投資的目的就是要追求最高的報酬。
於是，預期報酬比股票低的債券，在他們眼中，等於背負著一個”原罪”。本來就有問題，本來就不想去投資債券。
於是找各種說法與理由來合理化自己腦中的想法。
假如已經先入為主的不想投資了，又怎會看到債券值得投資的一面呢?
更不要說可以深入瞭解資產配置的原理，為何高低風險資產搭配，有時會有機會取得比高風險資產更高的報酬。
投資，應根據事實與原理。而不是自己腦中的想像與錯誤資訊。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
2025各資產類別表現回顧---股市篇
資產配置在2025全球關稅戰中的表現(Asset Allocation and 2025 Trade War)
債券殖利率的難以預測(Interest Rate is Hard to Predict)
2024各資產類別表現回顧---債市篇
2023各資產類別表現回顧---債市篇
2022各資產類別表現回顧---債市篇
2021各資產類別表現回顧---債市篇
2020各資產類別表現回顧---債市篇
2019各資產類別表現回顧---債市篇
2018各資產類別表現回顧---債市篇
2017各資產類別表現回顧---債市篇
2016各資產類別表現回顧---債市篇
2015各資產類別表現回顧---債市篇
2014各資產類別表現回顧---債市篇
2013各資產類別表現回顧---債市篇
2012各資產類別表現回顧---債市篇
2011年各資產類別表現回顧---債市篇
0 comments:
張貼留言