綠角財經筆記: 最得意與最後悔的投資操作(Luck is NOT Investment Skill)

最得意與最後悔的投資操作(Luck is NOT Investment Skill)

有一個問題可以很清楚的判斷出一個投資人是否有掌握投資的重點，這個問題就是:

”你最得意與最後悔的投資操作是什麼?”

讀者朋友可以先寫下自己的答案，再繼續看下去。

假如一個人最得意的操作是:

在2007十一月金融海嘯大跌前就離開股市
在某股票從高點下跌之前就出清部位

在2009三月全球股市反彈之前就進場布局
在某股票股價低點時，就已經買好買滿，坐享大段漲幅

而他最後悔的操作是:

在股市達到高點時，沒有離開市場
在股市達到低點時，沒有大舉買進

基本上，這個人沒有掌握到投資的重點。因為他說的是自己運氣最好與運氣最差的投資舉動。而運氣，是沒有辦法掌控或預測的。

一個人剛好在金融海嘯前離開市場，不代表他就可以在下次大跌前即時離開。

一個人剛好在市場低點時布局完成，也不代表他可以準確的再次抓到下次低點。

這類陳述，就像一個大樂透得主說，他這輩子最成功的財務操作，就是在某某期開獎前，選了某組數字一樣。

但假如一個人最得意與最後悔的投資操作是這樣:

最得意:
體會到高成本投資的害處，認識到主動型基金大多會落後指數，所以改採低成本指數化投資。

最後悔:
在還沒有完全明瞭狀況前，就買了台灣金融界盛行的高費用主動型基金，造成嚴重損害。(損害未必是虧錢，落後市場指數就是一種損害。)

這種回答則代表他掌握了投資的要點，那就是要掌握自己可以掌控的變數。

要高成本還是低成投資，這可以自行決定。
要主動投資還是指數化投資，這可以自行決定。
要執行資產配置，還是整天猜測市場會漲還是跌，這還是可以自行決定。

持續成功預測市場未來走勢，則無法自行掌握。

一個人該後悔的是，不懂投資原理而做出的投資行為。譬如不知道費用的危害，不知道主動投資的落後，而做出的投資選擇。

一個人不需要後悔的是，沒有抓到市場高低點。因為，這是沒有人可以持續做得到的事。

瞭解這點後，你就會看出許多雜誌與媒體的報導在講什麼。基本上，他們在講投資運氣。

每一個報導中的”高手”，就剛好是在金融海嘯前離開市場，在某支股票到達高點時脫手。或是在某股票低點時，大舉買進。整天都在講這些。

投資人去閱讀這類報導，然後想”學習”。這就像不斷追蹤上一期大樂透得主如何選號的報導，然後想模仿他，學習他的方法，讓自己成為下一期樂透得主一樣。

運氣是無法學習的。

但運氣，會在短時間內帶來最可觀，最值得報導的投資成績。這就是為什麼你持續在媒體看到大量關於運氣的報導的理由。

但聰明的投資人應該知道，要控制自己可以控制的變項，忽略自己無法控制的面向。

是否要留意投資成本，是否要做指數化投資，是否要做資產配置。

這些問題，投資人可以完全掌握，也正是投資該下功夫的地方。

不要在無謂的事情上花費心力，還自以為努力又用功。