美國券商TD Ameritrade101支免費交易ETF分析1---美國股市ETF與債券ETF(Analysis of 101 Commission-Free ETFs of TD Ameritrade)
美國券商TD Ameritrade提供的101支免費ETF就像一個多樣化的工具箱，讓投資人可以很方便的從中提取建構自身投資組合所需的要件。不過101實在也不是個小數字。這篇文章的目的就是系統性的解說這些ETF，讓投資朋友可以更容易從中挑選合用的標的。
在這個網址，可以看到TD Ameritrade 101支免費交易ETF的完整列表。
TD Ameritrade將這些ETF分為五類，分別是美國股市(Equity)、單一產業(Sector)、債券(Bond)、國際股市(International)與原物料(Commodity)。本文分析前三個分類。
第一個分類包括了32支美國股票市ETF。
要投入整體美國市場，最簡便的選擇是Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號VTI)，或是iShares Russell 3000 ETF(美股代號IWV)。
這兩支ETF都可同時含蓋美國的大中小型股(其實微型股Microcap也有)，總開銷方面VTI只有0.06%，遠低於IWV的0.2%。VTI的資產總值也較大。是明顯較好的選擇。
假如要使用兩個標的的話，可以使用iShares Core S&P 500 ETF(美股代號IVV)搭配Vanguard Extended Market ETF(美股代號VXF)。Extended Market ETF投入美股除了標普500以外的中小型類股。所以兩者搭配，也有投入整體市場的效果。
假如要分別使用大、中、小型類股三個標的，可以有幾種做法。
一是使用標普指數。將iShares Core S&P 500 ETF(美股代號IVV)，搭配iShares Core S&P Mid-Cap ETF(美股代號IJH)與iShares Core S&P Small-Cap ETF(美股代號IJR)。三者加總，就可以囊括美國的大中小型股。
第二個方法是使用羅素指數。將iShares Russell 1000 ETF(美股代號IWB)加上iShares Russell 2000 ETF(美股代號IWM)。不過前者在TD Ameritrade可以免費買賣，但後者不是免費交易ETF。
第三個方法是使用Vanguard Mega Cap 300 ETF(美股代號MGC)、加上Vanguard Mid-Cap ETF(美股代VO)與Vanguard Small-cap ETF(美股代號VB)就可以囊括全體市場。不過這三個標的中MGC不是免費交易ETF。
除了大中小型股ETF之外，還有成長與價值類股的ETF可供選用。
另有兩支美股高股息ETF，Vanguard Dividend Appreciation ETF(美股代號VIG) 與Vanguard High Dividend Yield Index ETF(美股代號VYM)可以免費交易。
第二個分類是單一產業ETF，只有兩支，而且都是REIT ETF。包括SPDR Dow Jones REIT ETF(美股代號RWR)與Vanguard REIT ETF(美股代號VNQ)。都可利用來投入美國當地REIT市場。
第三個分類是債券ETF。
假如要投入整體美國債市的話，有iShares Core Total U.S. Bond Market ETF(美股代號AGG)與Vanguard Total Bond Market ETF(美股代號BND)兩個選擇。兩者都是追蹤Barclays Aggregate Bond Market Index(但Vanguard使用的是Float-adjusted版本)。它們都同時囊括美國的政府債與公司債。
假如要以到期年限區分的話，使用Vanguard Short-Term Bond ETF(美股代號BSV)、Vanguard Intermediate-Term Bond ETF(美股代號BIV)與Vanguard Long-Term Bond ETF(美股代號BLV)，可分別投入美國的短、中、長期債券市場。這三個標的也是同時包括政府債與公司債。
假如要將政府債與公司債區分開來，美國政府債有Vanguard Short-Term Government Bond ETF(美股代號VGSH)、Vanguard Intermediate-Term Government Bond ETF(美股代號VGIT)與Vanguard Long-Term Government Bond ETF(美股代號VGLT)，三個短、中、長期的標的可以使用。
美國公司債方面有Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF(美股代號VCSH)、Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF(美股代號VCIT)與Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF(美股代號VCLT)三個短、中、長期的標的可以使用。
假如要以信用評等分類，投資級公司債方面最具代表性的ETF，iShares iBoxx$ Investment Grade Corporate Bond ETF (美股代號LQD)，在TD Ameritrade也名列101支免費交易ETF之中。在垃圾級公司債方面，則有相當知名的SPDR Barclays High Yield Bond ETF (美股代號JNK)。
假如想要投入美國的抗通膨債券市場，可以使用iShares Barclays TIPS Bond ETF(美股代號TIP)或PIMCO 1-5 Year US TIPS Index ETF(美股代號STPZ)。前者是投入整體美國抗通膨債券市場，也是美國目前資產總值最大的抗通膨公債ETF。後者則是針對短期抗通膨公債進行投資。
在非美國的國際債券市場方面，有SPDR Barclays International Bond ETF(美股代號BWX)可投入美國以外的已開發國家投資級公債。
新興市場債券方面有Market Vectors Emerging Markets Local Currency Bond ETF(美股代號EMLC)與PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt ETF(美股代號PCY) 可以使用。前者是投入新興市場當地貨幣計價的債券，後者使用美金計價的債券。
SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF(美股代號WIP)則可以讓投資人分散投入非美國國際政府所發行的抗通膨債券。
待續…
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38 comments:
感謝綠角大的詳細解說。那麼多標的如果沒有真正熟悉各種指數的高手從資產配置角度一一說明，光看Morningstar的分類還是不夠啊。
原本覺得TD的免交易費名單在海外部分較不足，美國部分還蠻全面的，現在看來還是藏了一些不盡合理的安排。
不過截至目前為止TD提供的免交易費選擇還是無人可比。
這篇對我要找標的而言相當實用呢，感謝綠角的分享！
請問代號Rwo(estate ETF)與RWR(reitETF)有什麼不同？
RWO是Global的
只要在美國晨星查一下ETF的基本資料即可知道
TD Ameritrade提供的免費交易ETF數量雖然在今年二月被嘉信超過
但對於想使用廣泛投資工具的朋友
仍是最具實用價值
感謝綠角大的書籍指引，已順利於TD開戶並於4月1日進行第一次投資，預計每4個月投資1次，1年約投資新台幣48萬，暫定這樣規劃投資10年：已使用TD提供101支免費交易ETF
VEU22%
VTI18%
BWX20%
台灣股市
0050ETF30%
銀行現今定存10%
這樣配置是否可行，請給些建議謝謝
小青
我實在很難知道這樣是否可行
我根本不認識你
也不知道你的投資目標~~
網路上有些大師很容易就抓藥給求問者
真不知他們怎麼確認這樣建議是對的
可參考萬用建議
上一則詢問確實冒昧，只是想現年已經45歲，已經存了一筆家庭預備金放定存，小孩教育費及全家的保險也有規劃，所以想開始存退休金並於65歲以後提領，依據綠角大書籍及網路所提真的標的很多，資金卻不是哪麼多，又想現住在台灣，投資0050可以就近管理，存放現金可以預備不時之需，其餘就投資VEU VTI BWX 三支標的，其實定期存放10年是最基本預估，如果時間可以拉長至15年更好，這是第一次自己突破矛盾心結至TD開戶，只是一直思考是否0050比重太多，現金是否也太多，這樣投資算分散嗎 ?小青
我也一直在思考這個問題，至今的初歩看法是要建立一個退休後可持續獲得現金流的低成本丶廣泛的資產配置。相關書籍提到最積極的投資者股債比不要高於8：2，接近退休時要逐漸降低股債比。依據您的配置股債比為7：3(含定存，不一定正確），有打算退休時降低股債比嗎?方法？要用交易還是退休金？0050配置比例可供您退休後獲得所需的現金流嗎？還是您打算利用海外配息?取得方法為何？交易海外資產後匯回？若再考慮意外身故時海外遺產稅、遺產處理，可能就更複雜了？不好意思，我也沒有適合我的答案（只有初案）。
純粹針對小青和大松的思考邏輯的分享個人目前為止的學習心得看法，發言順序是按照個人的自信程度由高到低:
家庭預備金既然已經有既定用途，不宜再算進投資組合考量。
"IEI股價高了"這說法是在抓市場時機喔，和定期長期投資和資產配置觀念來講是不相符的。
債券缺美元這一塊，會影響匯率自然避險的效果。
TD免交易費，所以比較不用擔心個別標的投入金額低的問題。
一般會建議債券比例等於年齡，然後隨時間逐漸調整，但還要考量其他相關財務狀況和心理承受能力作調整。建議您至少要模擬一下滿十年時碰到金融海嘯的狀況，再做決定。
VEU也含有台灣成份，加起來台灣就超過30%了，從資產組合角度來說是有點偏高。但因為我們是台灣人，所以也可以理解這樣的做法。台幣沒有理想的債券基金可以用，這是很遺憾的事，不然我就會建議台幣這部分也要有一些配置。我個人目前是做台幣定存，對年金險有些興趣但還沒開始找資料。
VTI在Vanguard的網站分類為large blend不是為大型股嗎?
分類屬large blend
不代表持股全部都是大型股
感謝綠角大的分享.
我正進行債券配置選擇的評估中.從TD網站中研讀WIP (Inflation Protected)的Risk is High,而BWX的Risk is Average,請問應如何對此兩者再進一步評估及選擇呢?
你可以研究一下它們到底是持有那種類別的債券
這個我其實也有點疑問，不過今年還沒空去上債券課，一時不敢亂問。
TIP類的ETF價格波動確實比一般公債要高，不知是否來自對通膨預期的波動? 但就長期投資來講，如果不考慮通膨特性的差異，TIP的風險應該不會比一般政府公債要高。
綠角大,經由Morningstar至3/31/'13的資料顯示,WIP及BWX兩者債券成份之比例比較如下,但可惜似乎已非如綠角大的債券部位希望使用純粹的各國財政部公債了,雖然公司債比例為個位數,但不知如何因應?另外仍然研究不出為何WIP Risk is High, BWX is Average,還請解惑,謝謝！
1. Government: WIP: 96.08%, BWX: 97.16%
2. Corporate : WIP: 3.81%, BWX: 1.48%
3. Cash & Equivalent: WIP: 0.11%, BWX: 0.55%
4. Securitized: WIP: N/A, BWX: 0.44%
5. Others: WIP: N/A, BWX: 0.37%.
一般債券會受名目利率的波動而有價格變動
抗通膨債券的價格會受到實質利率變動的影響
一樣1%的變化
對實質利率往往是更大百分比的改變
綠角您好
之前有參加三月的ETF課程，受益良多，非常感謝
想請教您一下，現在我已經完成了Firstrade, TD及Charles Schawab的開戶，請問一下是否有方法可在這幾家券商間做資金的轉換??謝謝
wche您好
謝謝您的支持
這個問題
在美國券商全攻略課程中的第二節課有討論
包括從台灣到美國 美國券商之間 以及美國到台灣之間通暢現金管道的建立
都有詳細解說
有些朋友可能會認為自己已經開好戶頭 就沒必要參加美國券商課程
不過依參加者的課後反應
即使已經開戶的朋友 在這個課程中也覺得很有收穫
我已經把etrade的資金轉到td ameritrade,這是可行的
謝謝分享
綠角大師請教兩個問題，1，美國債市選擇BND或IEI，那一個較好？2，非美國國際債市單獨配置BWX即可或是BWX加上PCY較佳?
IEI是純粹的財政部公債
BND還有公司債的成份
那個較好
就要看你對債券投資的觀點了
台灣可以看最佳五檔，不知道td有沒有介面可以看最佳五或七檔成交價呢？或是那個網站可以看呢？謝謝綠角大
請問我ＴＤ開戶時，進度已經開到列印那頁，但是列印機故障，網頁存下來也有亂碼，就是說“print application遺失“，請問我是要從頭再來一次，還是應該如何？
已寫信給ＴＤ客服數日，暫無回應
Ellie
建議自行重填一次網路頁面上的基本開戶資料
會比較快
也比較直接
請問美股高股息是否就是要課30%的稅?
跟大家分享糗事一枚
我最近再平衡的時候
忘了當初根本沒加入TD ameritrade的commission free
下單之後發現每筆eft都被收了手續費
最後趕緊加入 並連絡客服
看能不能多少拿回手續費
結果隔天我就看到被收的手續費credit back了
而且是全額 真是不錯~~
謝謝分享經驗~
這樣還不錯~
事後加入還能全額退還手續費，TD的服務令人讚賞，反觀最近頻頻跳出廣告的永豐歐洲50指數基金，光經理費就1.5%是怎樣，僅追蹤一個50支成分股的指數很難嗎？追蹤全球股市的VT收費都遠低於它，太扯了。
您好，我也是使用TD Ameritrade 101檔免手續費ETF。我個人親身經歷在賣出上述免費ETF時被收取賣出手續費，原因是"FEE ON SHARES FOR SELL ORDER WITHIN 30 DAYS OF BUY ORDER"。
詳查了之後發現，收費藏在細節裡:
"ETFs eligible for commission-free trading must be held at least 30 days. If you sell an eligible ETF within the 30-day hold period, a short-term trading fee will apply."(https://www.tdameritrade.com/pricing.page#ETFs)
網站上沒註明short-term trading fee多少錢。我的親身經歷是每筆交易19.99元。比正常交易下的9.99多了一倍有餘。其實當初並非單純想賣出，而是透過TD提供的Portfolio Planner 執行再平衡(rebalancing)。接著月報表竟出現了數筆19.99元收費。心痛~
此次心得就是券商採後進先出，儘管那幾檔ETF我從數月起就分批買進，但它硬是要抓我不到一個月買進的那幾股認定短線交易。
謹提供給板主及各位投資朋友作為案例。
謝謝野蠻人的分享
謝謝Alan Tsai寶貴的個人經驗分享
使用免費交易的ETF優惠
的確要小心最低持有期限的規則
請問TD我在60天前買進債劵，但我在今天賣出，但我有申請領股息自動投入，債劵是每個月都會配息與自動買入，那這樣我會被扣手續費嗎?
NO.
剛開始閱讀綠角筆記的新手 感謝你熱心的分享
想提醒你 美國股票應該是Equity 你好像多打了個n
假如我看錯的話 請忽略留言 感謝
謝謝幫忙
您沒有看錯
是我打錯了
已經修改
謝謝~
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