太方便的藉口(The Truth Behind the Excuse)
許多在市場上，藉著預測未來走勢吸引投資大眾的”大師”，面對他們預測失準的時候，都有一個很方便的說詞，叫做”我又不是神，怎可能每次都看對。”
看起來真是太合情達理了。對啊，大家都是人，怎可能每次都對。
但這不應是這些”大師”持續進行預測，或是讓人信賴他們大多時候可以正確預測的理由。
每天開盤前，你丟一個銅板。人頭面，你猜今天漲。數字面，你猜今天跌。幾天下來，你將發現，這枚銅板就像說得頭頭是道的大師一樣，有時會對，有時會錯。
錯的時候，我們的銅板大師也可以說，”我又不是神，怎可能每次都看對。”
你相信這個說法嗎?這樣合理嗎?你要繼續看銅板正反面來預測今天市場漲跌?
那麼當一個”人”，說他偶爾也會看錯，你就可以繼續相信他，聽他繼續預測了?天知道，說不定他是丟銅板後，看正反面來猜市場漲跌呢?
這些未來學專家，至少要通過兩個測驗。
第一個，他們預測的表現，要比隨機猜測的準確率還要高。
第二個，依這些預測後進行的操作，績效會比單純買進並持有還要好。
另外，請小心一個陷阱。
任何一個人，都可以在事後，找出在適當時機點進出市場的規則。譬如在1990年當時的人，當他回頭看1970到1989，他一定可以找到某些可以成功的適時進出市場的規則。。譬如指數某某點以上賣出，指數某某點以下買進。
這類說法看起來會非常有道理，彷彿只要這樣做，很簡單就可以參與上漲，躲過下跌。
但重點是，這個規則在提出之後，日後有沒有用。譬如一個1990提出的方法，在1991到2010年，實際的成果如何。
這才是重點。
要找出過去有用的策略，實在是太簡單的事。但要未來有用，才是真的考驗。
預測市場走勢，在正確的時機點進出市場的難度有多高呢?
我們可以來個簡單的練習。
市場上很會選股的人有那些?
你可以想到，巴菲特、坦伯頓、林區等人。
那麼，很會抓時點進出市場的人呢?
……..
通常，你的腦中會是一片空白。
在財經世界，選股能力已經是一種罕見的特質。正確預測未來走勢的能力，可以說是幾乎找不到人。
但我們看到，有非常非常多的人，在試圖預測市場走勢。
事實上，他們之中絕大多數(或者說是全部)，在長期的檢驗後，幾乎都不可能產生超越單純定比率的資產配置的報酬。
”我又不是神，怎可能每次都看對。”只是一個讓他們繼續留在這個遊戲之中的方便藉口。
在這個藉口後面，真正的事實是，這些大師的預測，根本不會帶來更高的獲利或是較低的風險。這些預測只是讓他們看起來很行的花拳繡腿。
至於要不要跟著這些”大師”，玩這些最後終究是一場空的遊戲，就有賴各位睿智的投資朋友，審慎思考預測市場走勢的可能後，所做出的最後決定了。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
多準才夠---Likely Gains from Market Timing讀後感
無用又無聊的預測—續3(The Prediction that Makes No Sense)
投資路上的烏賊車
適時進出的行與不行
4 comments:
推!!網路上太多這種自命為大濕的人了
每次只要預測失準就說"投資本來就有風險"
僥倖猜對一次就開始大放厥詞, 到處開班賣書招搖撞騙, 使得市面上充斥太多事是而非的書. 總覺得出理財書籍的人都應該要附上交易明細, 出養身書的人都應該要付上體檢證明, 交人怎麼讀書的書都應該付上成績單....
謝謝分享~
的確
很多"大師"的選股與市場進出時點
是經不起考驗的
錯字：預測/預策
感恩大師，讚嘆大師。
參與下跌，避開上漲。
信徒者眾
謝謝指正
已經修改
張貼留言