就是要計較 (Irretrievable Lost)
颱風天，風強雨急，泡麵已經吃膩了，身為一家之主的你，決定外出覓食，替家人買些好吃的。
一小時後，你回家了。熱騰騰的大號Pizza在餐桌上打開，家人吃得津津有味。你高興的看著他們吃。想說自己也還不餓，就等他們吃夠後再吃吧。
對家人的關愛，常讓我們願意讓他們先吃，自己再吃剩下的。但很多人的慷慨與關愛，已經寬厚到令人無法想像的地步。
是在那方面有那麼誇張的行為呢?
就是投資的時候。
在投資的時候，投資人讓別人先吃。那些人先吃呢?讓證券商，讓基金公司，讓行銷通路，讓政府先吃。讓他們先拿走交易佣金，基金管理費，銷售佣金，稅款。等他們拿夠吃飽了，投資人才吃剩下的投資報酬。
而這份投資報酬是那來的呢?就像你在颱風天出門，冒著被落下招牌擊中與行經下一條斷橋的危險，冒險買回家的Pizza。投資報酬，是用投資人的資本，也就是你的錢，冒險得來的。
而就像你拿回家的Pizza就是那麼大塊一樣。金融市場每年所產出的報酬是一個定量。愈多人拿起一片Pizza先行享用，剩下給你的就更少了。
而身為投資人最悲慘的一點是，投資一定要成本、絕對有課稅，所以投資人一定是吃剩下的。
假如身為投資人的你能體認到自己是吃剩下的人，假如你也能體認到報酬是你的錢冒險得來的，你會知道要用什麼態度面對那些拿餅的大手。
把它斬掉。
愈少人跟你分享投資的成果愈好。假如無法完全避免，也要把它減低到最小的程度。
這些金融業者，非親非故，也沒有放在所得稅申報書的扶養人一欄，為什麼要對他們那麼寬厚?
投資人間常有種說法，”與其注重那1%的費用，不如費心增加報酬。”
表面看起來真有道理。但是，增加報酬?你要怎麼增加報酬?假如某年某股票市場產生的報酬是500億，你要如何把它變大?市場是有愈多人參與，愈努力研究，報酬就會愈多嗎?果真如此，我有個解決失業的好辦法。請成千上萬的失業人口，通通去參與股票市場，看看能賺的錢會不會變多?
餅就是那麼大塊，市場報酬就是那麼多。任何在費用與稅務方面的損失，都是無法彌補，不可再生的損失。
整體投資人在佣金方面多支出1%的費用，那麼他們整體必然少掉1%的報酬。絕對沒有任何方法可以彌補這1%的損失。這是永久的資產割讓。
會說出”與其注重那1%的費用，不如費心增加報酬。”的人，往往還沒體認到身為投資人一定是吃剩的殘酷事實。那些大手的主人，一定很高興。這樣一個乖乖把餅分給他們吃，還搞不清楚狀況的投資人，不正是揩油的最佳對象嗎?
或者，說這種話的人，正是金融業者?
投資朋友們，請體認到自己是拿剩下的報酬這個事實。甚至沒有報酬時，這些”先拿的人”，還可以把手伸到你的褲袋中，從你的本金中撈錢。我不覺得他們是朋友，更不覺得有必要待他們如家人。我會嚴格監管到底有那些人在跟我分食大餅，而且毫不留情的對待他們。至少有一點是後拿的投資人所能決定的，那就是，我們可以100%掌控投資成本的多寡。
可是有很多投資人很奇怪，在家裡Pizza快被吃光時，還會兇巴巴的大喊，”都不會留給我喔!!”，投資時的態度則是，1%的費用?，沒關係，錢你拿去吧。
(2009/8/7-8 莫拉克颱風襲台有感)
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14 comments:
難得大大假日還發文呀。不過，這個Pizza的比喻真是妙呀，恰到好處。
其實之前我一直不在意那些手續費，因為廣告文宣都說你所賺的報酬才重要…
後來發現，越少的成本，獲利空間也就越大…
開始斤斤計較後，自己的獲利也提升了一點點…
所以，要對任何小成本重視
謝謝兩位讀者朋友的分享
短時間內累積下的小差異
長久下來
會是不得了的優勢
看來, 昨天綠角的pizza快被吃光了.
想請教綠角
最近國泰將要代理發行一檔期貨基金MAN AHL
不知道綠角對這檔基金的看法如何?
對有意參予投資的人有什麼建議嗎?
感謝...
不是快被吃完
是當場就被吃光光了
期貨基金?
抱歉
我目前沒有研究 也沒有意見
老建議 看它的費用結構
回五樓：
這檔基金好像是以組合式基金的形式，購買香港的 Man AHL 期貨管理基金，所以在台灣收一次費用，到香港還要再收一次。
另外，期貨管理基金是避險基金的分支，除了手續費高達 5 % 以外，還有績效酬庸。
簡單來說，這是一檔比避險基金更貴的基金。
請教七樓:
您的意思是不是這5%的手續費及績效獎金,終將反映在基金的績效中?
若是,那將是一種不道德的隱匿費用囉?
謝謝提醒....
AR
我也覺得成本很重要，常聽到很多人說，績效才是重點，手續費不是重點。我能做的只是，決定買某隻基金後，盡量找手續費低的那間買。
Managed futures這種類別
在分類上是一種避險基金
不論那種基金
最重要的是它的操作策略
策略說不清楚
只能拿過去績效來說的話
那實在沒什麼說服力
我倒是很好奇
金管會為什麼覺得一般投資人可以買期貨基金
請教一下綠角,關於即將在台掛牌的恒中國ETF(管理費每年0.55%；受託人費0.05%)及恆香港ETF(管理費每年0.05%；受託人費0.05%),在費用結構上還有要注意的地方嗎?
答案應該公開說明書中就有
抱歉我還沒有很仔細的看過
謝謝綠角大的分享與提醒。
小弟十幾年前剛出社會工作時，就有買過一些基金，但放個幾年，卻都一直虧錢。
那時有仔細趣推想其中差異，但沒想出什麼東西。
但就先取消投資，虧了就算了。
直到現在，才清處我的虧損來自哪裡。
再三謝謝綠角大。
不客氣~
謝謝您的支持~
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