複委託與海外券商的比較
複委託的正式名稱是”受託買賣外國有價證券業務”，由證券商受託買賣外國有價證券管理規則管理。可受託買賣之標地包括外國之股票、債券與金管會核准境外基金。這篇文章將討論外國股票的部份。
以買賣美股舉例，某家國內券商的複委託是這樣收費的:
每次買賣，假如是人工下單的話，收成交金額1%的費用，網路下單則是0.25%。還有最低收費。
這種以百分比計收的費用，是一種佣金形態。而許多海外券商，在提供國際客戶買賣服務時，收取的是手續費。我們可以來比較一下。
我們先看到人工單的部份。因為有最低收費50美金，等同是要成交金額達5000美金以上，才開始以1%計收。而一筆5000美金的證券交易，像Firstrade這種折扣券商可以只收取6.95美金的手續費，透過國內複委託，要收到50美金的收費。直接利用海外券商必需自行負擔匯款成本。就算計入匯款成本，把錢匯到美國要用到43.05美金嗎?
網路單的0.25%看起來就有競爭力多了。不過仍有最低收費39.9美金，等同是要交易金額達到15960美金以上，才開始用0.25%計收。一筆15960美金的證券交易，透過複委托要收取39.9美金的佣金，與Firstrade6.95美金的交易費用相較，假如匯款成本可以壓到33塊美金以下，使用海外券商的交易成本，仍是優於這種複委託的收費方式。
這種以成交金額計算的收費，在賣出證券時，將對整個投資成果扣取佣金，對績效是很有殺傷力的。
很多人選擇複委託的原因，在於透過一個國內看得見的券商，比去開一個海外雖然是登記有案，但你沒看過的券商，令人較有安全感。這也算是一種Home bias吧。一般Home bias指的是，投資人會對本國的產業，產生一種較安全的感覺，而沒有辦法公正比較，位在國外的相同投資機會。
假如透過券商進出美國股市是一種風險的話，使用複委託並不會讓這種風險消失，複委託只是讓投資人看不見外國那端的執行者罷了。
什麼叫複委託?投資人委託國內券商，國內券商再去委託海外券商執行買賣。不論如何，你要參與某外國市場，你就會用到該國市場的參與券商。不是說從國內券商進行複委託，就會繞過這項。但是，從事複委託的投資人，有多少人知道，你下的單在外國，是那個券商幫你執行的。
使用複委託，一樣有個外國券商幫你執行買賣，你一樣承擔了這個外國券商出問題的風險。比起直接跟外國券商開戶，你還多承擔了國內券商出問題的風險。而因為你使用了國內券商和國外券商，兩個中間人的服務，所以你也要付出雙重費用。複委託其實就是複費用與複風險。
有些國內券商，在外國有隸屬同一集團名下的證券商。譬如富邦證券，在美國也有一個登記有案的券商叫Fubon Securities USA，同屬富邦金控名下。雖然沒有查證過，但合理推測，國內富邦證券的複委託業務在美國就是Fubon Securities在執行的。有興趣的讀者可以去查證。使用複委託也是個選擇，但有多少用戶想過其中的複風險與複費用呢?
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16 comments:
推"複委託=複費用+複風險"
綠角大,
看你的blog好一陣子了，雖然小弟也是金融從業人員，但沒法像綠角大一般，把艱深的理論寫的如此平易近人!!!佩服佩服...
不過這邊澄清一下，富邦證的複委託合作券商，除了港股是香港富邦銀行外，其他國家則是跟日本野村證券(Nomura)合作，所以信用風險應該是不大了，給綠角大參考!!!
感謝Eric的解說
個人兩種都有使用過,來補充一下.
複委託開一戶就可以下單好幾個市場,只要多簽一些文件就可以,如果自行開戶,像美國跟香港,就要分別開戶,美國開戶比較簡便,可以用通信+網路,也還滿快的. 香港則比較麻煩,好像要親身跑一趟或有營業員來台灣? (我不太確定,我是親身開戶的)
自行開戶,匯款要自己跑銀行,上班族可能沒那麼多美國時間,時效上也有一定差距. 匯回來才頭大,簽核一些文件之後,就是等候券商處理的時間,匯回當然也是要收錢的啦. 當然,正常是不會常做這件事的,這也是一個大差異,自行開戶之後,錢就一直放在國外的帳戶裡,複委託則是賣出就匯回,然而也暗示賣出就立即面臨匯差的風險.
自行開戶可以直接到國外券商下單,應該很少人會打IDD吧,斷線風險少了複委託券商. 也可以直接體驗一下國外券商的下單介面,開開眼界,手續費的確便宜許多.
感謝波蘿油的經驗分享
綠角先生:
美國券商依規定公司資產和客戶資產應SEGREGATED(分開?),如果券商倒閉但不違法,那客戶CASH ACCOUNT的資產會有什麼風險?謝謝指教!
現金帳戶會面臨
超出SIPC保障範圍的部份
拿不回來的風險
綠角大您好,第一來您的blog看了您的文章後,自己也查了一下,目前買美股個人是使用複委託交易,嗯確實單單電子下單手續費就要33美元,查到了一間美國券商不知您有沒有聽過 SCOTTRADE 史考特證券,看了一下竟然比我目前使用的複委託還要便宜啊!!想請教一下綠角大有使用過這間券商嗎?還有當所持有的美股賣出時會有那些費用?複委託和直接海外開戶交易的差異在那裡?不好意思,我是初學者邊看邊學先前看了總幹事 獵豹 王伯達等等知名財經作者的書和網誌內容,得到的答案是,王兄請我來這請教您,拜託可以給我這新手一點建議好嗎?謝謝~~
使用任何一家美國的折扣券商
費用都會比在台灣使用複委託便宜許多
你提到的問題我的部落格都有答案
還請翻閱"海外券商投資"這個類別的文章
想請問綠角大大
本人想購買一支日本國內販售的基金 野村的
想請問有何在台灣購買的方法謝謝
請問台灣券商複委託可以買嗎
你可能要去問有在做複委託的券商
綠角您好,
小弟我24剛出頭，去年在臺股基金浮沉一段時間後慢慢接觸到ETF。
剛好看到您的文章&書籍，讓我收穫很多，原來成本的重要性不下於報酬率。
最近小賺一筆後也全數贖回決定要買海外ETF。
不過目前還在複委託與海外券商當中做功課比較。
但我有有個問題想請教，通常接受複委託的銀行還會收什麼每年保管費之類的費用嗎?我在自己的帳戶銀行找了相關資訊沒有提到這點。
謝謝您把更好的投資管道介紹給我們!
通常比較完
你就會發現複委託的成本
比起直接開立美國券商的戶頭
實在是高出太多
想像一下
假如有一位在台灣的美國人
他要投資美股
他會找一家台灣的券商幫他做複委託
還是直接找美國當地券商開戶?
答案很明顯
美國券商又不是不能自行直接開戶
為什麼需要複委託?
複委託只是多了一個台灣業者的門面
最後 還是透過美國券商在買賣
不會比較安全
謝謝綠角您的解說
目前我還是偏向直接向美國券商購買
我有試過了，某銀行付委託要收20美金...
這也是我猶豫的部分
我唯一會考慮複委託的點只有帳戶管理方便
剩下的，真的沒有一個地方能跟直接向美國券商購買來比
我是使用玉山銀行的複委託。每年單筆購買VT10000美金，手續費用網路下單0.35%是35元。和匯款到美國的費用差不多，但比較簡單。也不用看盤分析，按時買就可以了。
謝謝分享
不過有幾個差別
匯款到美國
費用可以壓到遠低於35美金
透過某些美國券商買VT這個標的可以完全免手續費
在美國券商投資 30%的預課稅款有機會取回
(台灣的複委託能否報稅 就看玉山銀是否會開給你1042S表格了)
定期買進的方法
透過美國券商一樣適用
就自己開個美國券商戶頭而已
沒什麼太麻煩的
但好處不少
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