2017各資產類別表現回顧---債市篇

2017各債券市場區塊的表現整理如下表:



資產類別

指數

2017報酬

短期美國政府債

Bloomberg Barclays US 1-3 Year

Gov Flt Adj Index

0.45%

中期美國政府債

Bloomberg Barclays US 3-10 Year

 Gov Flt Adj Index

1.59%

長期美國政府債

Bloomberg Barclays US Long

Gov Flt Adj Index

8.56%

美國投資級公司債

Bloomberg Barclays US 5-10 Year

Corp Index

5.61%

GNMA

Bloomberg Barclays US

GNMA Index

1.86%

美國高收益債

Bloomberg Barclays High Yield

Very Liquid Index

6.81%

美國抗通膨公債

Bloomberg Barclays US Gov

Inflation-linked Bond Index

3.01%

新興市場債

JPMorgan EMBI

Global Core Index

10.46%

國際公債

(美國除外)

Bloomberg Barclays Global Treasury

ex-US Capped Index

10.82%

首先可以看到美國政府債,從短期到長期債,分別繳出0.45%到8.56%的報酬,是個正報酬的年度。

在2017,美國聯準會進行三次升息,分別在三月16日,六月15日與十二月14日,分別調升0.25%,目標利率從0.50-0.75%調高到1.25-1.50%。

那些美國升息之前,說目標利率調升,債券會暴跌的債市末日言論,現在似乎已經較少聽到了。

當初說這些話的人,似乎毫無責任,這些人不會去檢討。但當初聽信這些說法的投資人,自身卻要承擔貨真價實,錯過報酬的損失。

(關於央行調整利率目標與債券走勢的關係,可參考升息時債券一定會虧損嗎?這篇文章的討論。我要再次強調去年債市回顧文中說過的,也不是說央行升息,債券還是保證賺錢。重點是,央行的動作,跟債券市場的漲跌,關係不是那麼直接。)

2017這一年投資級公司債有5.61%的報酬,高收益債有6.81%的報酬。高收益債只比投資等級債券高1.2%的報酬,卻遠遠落後全球股市2017這一年20%以上的報酬。高配息的代價可能是犧牲了資本利得。以”穩穩拿配息”的觀念來投資,卻可能是”穩穩的錯過更好的報酬”。

新興市場債10.46%的報酬看似相當可觀,但這一年投資級國際公債就有10.82%的報酬。

國際公債在2013到2016年間表現相對較差(詳情可見這一篇文章中的討論),在2017終於有比較好的成績。

整體來說,2017全球股市與債券都是豐收的一年。以指數化投資工具單純參與市場,就可以得到這個成果。


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4 comments:

Alex 提到...

感謝綠角費心整理並給予分享。

綠角 提到...

不客氣喔~

jimmy pan 提到...

不好意思請教一下 圖表的指標在哪可以查詢到呢?

綠角 提到...

這查了好幾個網站才整理出這些資料耶~