寶來台灣加權股價指數基金與寶來台灣卓越50ETF的比較(Polaris Taiwan Weighted Stock Index Fund vs Polaris Taiwan Top 50 Tracker Fund)

寶來台灣加權股價指數基金和寶來台灣卓越50ETF,前者為開放型共同基金,後者為ETF。兩者都是針對台股的指數化投資工具。此篇文章試著比較在相同的期間以同樣的金額投入這兩者,分別會獲得怎樣的報酬。

寶來台灣加權股價指數基金成立於2004年九月17日,寶來台灣50ETF成立於2003年六月25日。加權股價指數基金的成立日期較晚。所以在比較期間的選擇上,必需牽就加權股價指數基金。

首先是狀況一:不計投資成本與課稅,自2004年十月一日起,每月一號分別投資3000元台幣於加權股價指數基金與台灣50ETF,至2009年九月一日止,共投入60次,在2009年十月一日進行評價,分別會得到怎樣的報酬率?(假如該月一號適逢假日或休市,以下一個營業日為投入日期。加權股價指數基金的買進價格,以該營業日的結算淨值計算。台灣50ETF的買進價格,以該營業日收盤價為準。)

下表是加權股價指數基金的每月投入狀況:

(圖片皆可點擊放大觀看)


下表則是0050的每月投入狀況:


加權股價指數基金不進行收益分配,所有拿到的股票配息皆納入基金淨值。0050則會進行分配,在過去四個年度,每年皆有配息。我們假設每年拿到的配息,都在收益分配發放日,以當天0050收盤價進行再次投入。

寶來台灣卓越50ETF從2005年至2008年這四年的配息狀況如下表:


值得注意的是表格中”當時累積股數的計算”。譬如2005年六月13號拿到的配息,其收益分配基準日是2005年五月27日。所以累積股數只能計算至2005 年五月1日買進的股數,而不是到六月1日累積的股數。除了2005年以外的三個年度在計算累積股數時,除了累加之前每月一號買進的單位數外,還要加計之前年度配息再投資所購得的單位數。

這樣從2004年十月到2009年九月,共五年的投資後,加權股價指數基金與寶來台灣卓越50ETF所累積的單位數與股數,還有這些資產在2009年十月一日的價值如下表:


內部投資報酬率(IRR)計算,這兩個投資工具的報酬率如下:


這個IRR計算中的一期是一個月,我們將其年化後,可以看到在狀況一條件下,0050的年化報酬率勝過加權股價指數基金。

待續..


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22 comments:

Grant 提到...

綠角大
長期閱讀您的文章, 小弟收穫甚多, 前鎮子也拜讀完您的大作, 最近努力K您的書單中

小弟有一疑問想請教:
投資最重要的因子之一就是複利的乘數力量, 但以指數基金優勢而言, 成本, 長期趨勢等等之外, 如何產生複利效果? EFT可以配息, 但指數基金是自動直接再投入嗎?

謝謝您的解惑
Grant

匿名 提到...

版主好, 可否比較寶來台灣加權股價指數基金和富邦台灣摩根基金呢? 謝謝.

綠角 提到...

Grant
請把內部投資報酬率概念(Internal Rate of Return)學起來再說

綠角 提到...

匿名先生
有機會我再比較吧

Grant 提到...

會好好研讀!! 感謝!!

綠角 提到...

不客氣

Ming 提到...

請問一下IRR怎麼換算出年化報酬?

綠角 提到...

這裡的irr 一期是一個月
所以要12次方

Jack 提到...

更正一下前一個留言:我看太快了,誤解了綠角的意思,他的意思應該是(1+irr)的12次方,這是正確解,不過實務上很多人使用irr直接乘以12,雖然2者有一些微小差異,但是後者因為方便計算與易懂,這樣的誤差值,還在可接受範圍!

匿名 提到...

綠角大,剛初學,也爬文怪老子理財所介紹年化報酬的算法.試著練習計算的數字如下,與您的有些微的差距,不知那裡不同? 敬請指正.謝謝!
RATE函數的參數定義如下:
=RATE(nper, pmt, pv, fv, type, guess)

加權股價指數基金:(文中IRR=0.386%,年化報酬=4.73%)

總值202906,IRR=0.3988% (=rate(60,-3000,0,202906)),年化報酬=4.79% (=irr x 12)

寶來台灣卓越50ETF:(文中IRR=0.577%,年化報酬=7.14%)

總值215566,IRR=0.5951% (=rate(60,-3000,0,215566)),年化報酬=7.14% (=irr x 12)

Rib 提到...

type參數要代入1,結果就和綠角大一樣了。這個參數代表的是期初付款。(PV是0,每期期初投入,最後一期結束時FV為總值)

type沒填的時候預設為0,是期末付款,通常用在算貸款的場合。(PV是貸款金額,第一期結束時開始還款,還到最後一期FV剛好為0)

匿名 提到...

感謝Rib對初學者的詳細解說.

匿名 提到...

感謝 Rib 兄的耐心解答,真希望有個綠角頭聚會,想認識如 Rib 兄這些較常發言的網友 :)

綠角 提到...

謝謝Rib的幫忙

Rib 提到...

過去半年來,隨著學習腳步的深入,我自己也曾想過弄個綠角財經筆記的筆記的部落格,分享一個思考不如綠角大那麼輕析、多半還是靠著常識和本能投資的人,在學習過程中的落差和自省,或是弄個方便的Excel版樣方便計算再平衡,搭配部落格的說明,給不那麼熟悉Excel的朋友用,但始終因為工作和家庭兩頭忙而未能實現。最後就變成開始常常在綠角大這裡出沒,雖然有時擔心自己是否發言過多喧賓奪主,但想到這樣或許綠角大也可以省下一些回答問題的時間,也是另外的好處,也就變成現在這樣了。

我自己都已經這樣,想到綠角大又寫部落格又寫書又講課,本業應該也沒落下,應該更是忙翻了吧。比起聚會這種比較偏重情感交流的形式,我倒覺得綠角大可以考慮弄一個有實名認證,但保留隱私的論壇。朋友們可以分享各自的配置方式,分享學習心得,到了一定規模,網聚自然可以成行,而且可以不必綠角再花時間費心辦理,就像柏格頭不是柏格辦理而是特邀佳賓一般。

而且有上課的朋友或許也可以給予特殊的會員身分和權限,給予更多關注和協助。

Rib 提到...

由於自己也經歷過辛苦的學習過程,很能體會沒有相關背景的人學習Excel財務函數的困難,我覺得對某些人來講,那比學習資產配置還難。一時好像懂了,實際使用時卻還是經常搞不定。

不過,試算表是必備的工具,千萬不要因為搞不定就放棄學習了。大家一起加油吧。

匿名 提到...

有沒有關於EXCEL這方面推薦的書可供參考呢? 感謝各位!

Rib 提到...

建議您還是親自到大書店或圖書館親自看看比較好,才知道是否符合自己的需求。

電腦書和理財書不同,不必擔心看錯書導致算錯結果,而且有許多作者和出版社挖空心思克服初學者的困難,挑本喜歡的就行。

雖然也有直接以理財作訴求的,不過其實不用特別挑那些類型,因為基本操作沒啥不同,而真正比較專門的財務函數,還是看綠角大和怪老子的介紹比較實用。當然也有些書會附帶有範例光碟,但那不一定實用,要仔細看看內容。而且從無到有親手建立自己的計算表格,也是非常好的學習過程。



綠角 提到...

謝謝Rib
你真的有幫忙到

其實不只是Rib
有許多讀者朋友都會幫忙回答
謝謝大家~

匿名 提到...

對不起我真的是個無知的菜鳥看到專有名詞就完了,什麼零股和掛單等等我一概不懂,可以用最淺的詞說一下,假如我每個月都有2萬可以買,我帶著錢走進券商之後,我接下來怎麼辦,因為我的錢都被經理人管理到空了! 希望各位高手幫幫我這個沒時間的職業媽媽用最簡單易懂的方式重新來過。感激不盡

Rib 提到...

TO 匿名媽媽:

其實投資可以很簡單,但要達到這個簡單還是需要學習的,請不要貿然拿著錢就進券商。

這個學習也不會太難,如何投資請看"綠角的基金八堂課",要弄懂美國券商,請看"綠角教你前進美國券商",讀完這兩本薄薄的書,還有問題就來部落格交流一下。

您開始對自己的投資有疑問,已經邁出了學習的第一步,接下來最重要的就是真正開始學習。如果不學習,過一陣子某某人又介紹您很好的投資機會、投資商品,到時還是一樣無所適從。更慘的是覺得"這次不一樣",結果還是重複同樣的悲劇。

JACK01 提到...

呵呵,Rib這句 "如果不學習,過一陣子某某人又介紹您很好的投資機會、投資商品,到時還是一樣無所適從。更慘的是覺得"這次不一樣",結果還是重複同樣的悲劇。" 形容得真貼切,我在第一線碰到的客戶,常常敘述這樣的故事,實在感到痛心,但是憑一人之力能幫到的人有限。需要更多人一起學習與分享。