聽說與實證(Hearsay or Evidence)
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有讀者朋友在專職投資的慘澹前景(Earn a Living by Investing?)這篇文章留下這樣的回應:
“我就認識好幾個專職投資的人。還有做到八十幾歲的。”
這段留言讓我很有感觸。
有多少時候，有多少人，是用”聽說”的態度在做投資?
“我聽說有人還是專職投資，做得很好喔”
“我聽說還是有人主動選股，成績很好喔。”
“我聽說有人買主動型基金，還是勝過大盤喔。”
“我聽說只要靠技術指標，就可以一年18%。”
太多時候、太多人，都靠聽說，在做投資。
這些人沒想到的是:
大多專職交易投資的人，下場難看。
大多主動選股的人，會落後市場。
大多主動型基金，會落後大盤。
技術分析是否真的有用，本身就有很大的問題。
而且很糟糕的是，投資人容易接受到”聽說”的各種說法。少會接觸到實證的成果。
各種投資故事在雜誌與網路上普遍流傳。
雜誌上每一期都可以找到投資賺大錢的人。其實，這些人要宣稱自己有多少的報酬，累積多少資產，是可以隨便他講的。他的成績根本沒有經過驗證。
真正驗證過的成績，專門操控台股基金的一百多位經理人，成績如何?為什麼驗證過的專家成績都很難看，雜誌找到的投資高手都很厲害?
箇中奧妙在那裡?何者為真，何者為假?
聽說，傳聞，某個不世出的高人，成功選股，抓牛躲熊。投資人總是幻想，假如有一天可以拜他為師，或是自我修練，也可以達到出神入化的境界。
太多時候，人們太容易相信人性本善，總把”其他人”的話，就直接當真。柏格先生講的話跟在市場上信口開河的人說的話，被當成一樣的重量。讓投資騙子，有太多存活的空間。
當然我不是說留言的這位朋友講的話一定是錯的。的確有可能有些人專職投資做的不錯。
只不過，這種狀況就像有位癌症患者跟醫師說:
“醫師，你確定要開刀化療嗎?%這些治療副作用都很大。我就認識好幾位癌症患者，就順其自然，不開刀也不化療，注意飲食跟作息，也活得好好的啊。”
OK，或許的確有這樣的人。但你要根據這些特例做為行事準則，那麼現代醫學累積幾十年的經驗與技術成果，就幫不上你了。
投資時也是一樣。假如你要根據這些特例，或根本是有心人捏造出來的偽證來進行投資，那麼只能自求多福了。
投資未必是完全科學，但不能不講求實證。
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2 comments:
舉個例 1. 專職投資人有法人沒有的優勢 可以買小型冷門股 法人受限於資金過大不方便買成交量小的股
2. 法人操盤手為了保住飯碗不敢押注在看好的冷門股上 寧可押錢在可能小賠的熱門股或大型股上 因為後者賠錢不會被開除 因為大家都錯 但選與眾不同的冷門標地若看錯會丟飯碗
3. 現行績效考核制度 越比越短 由每季檢討比較變成每月或更短 以致於法人被逼得注重短期眼前利益 越來越投機無法投資
台股不少有競爭優勢價格被低估的小型冷門股喔....
謝謝分享
不過這些點也不是一般投資人勝過法人的保證
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