被全力封殺的小眾(How Low-Cost Indexing is Treated by Active Managers and Salespeople)
上個週末，我在臉書發表一張國內基金平台賣基金折扣的照片，說美國都已經免佣基金推行三四十年了，台灣還在講買基金手續費要幾折，好像給投資人很大的優惠一樣。
底下馬上就有金融從業人員幫忙打圓場，說:
“金融從業人員要有佣金收入才能養家活口。”等等之類的說詞。
其實，這正是綠角財經筆記部落格和臉書專頁，一再出現的現象。
每當我發表高費用對投資成果不利，主動投資往往落後市場的相關文章或討論時，就會有些不知所云，或是幫台灣金融業者說話的討論出現:
論點不外乎是:
基金淨值已經反應成本，不用管了。(這種論點顯示發言者基本投資知識不足)
高成本基金還是有勝過市場的機會。(對啊，事後看才知道。你事前挑挑看?)
主動投資還是有勝過市場的機會。(很低啊。你是在投資還是要靠很低的機會?以為在買彩券嗎?)
這些論點反應的往往是說這些話的人的問題，完全不是可用的論點。然後一而再，再而三的出現在討論低成本投資與討論指數化投資的園地。
然後我回想了一下，台灣金融業是如何推銷的?
在捷運站，在高鐵站，在家中看電視時，你看到高費用主動型基金的廣告。
在雜誌上，在報紙上，你看到這些基金的廣告，還有”專家”寫文章教你如何從這些爛東西中挑出”好基金”。
在網路上，還有許許多多長期拿基金業者廣告收入的專家與記者，檢討綠角的不是，指數化投資的缺點，注意成本是小鼻子小眼睛。
在銀行，在券商的實體據點，你看到架上許許多多境外基金的廣告，還有每一個都在跟你推銷高成本主動型基金的從業人員。
全面推動。
你可曾看到，銀行店面中貼一個布條，寫:” 高成本對績效不利，主動型基金往往落後市場。”
沒有，你從來不會看到。
這些業者以資本的力量，推動在廣告界、網路、雜誌、實體店面的全面推銷。而在這些據點，你絕對看不到主動投資與高成本投資的缺點。不會有人在銀行外面持續的拉布條，抗議這些業者賣的基本上都是很糟糕的東西。
而我寫一個部落格，經營一個臉書專頁，每次講到主動投資跟高成本的問題，就會有人出來試圖”糾正”我。而且通常還只是當前金融體系中，很基本很前線的從業人員而已。絕對不是什麼金控董事長來反對我。
為什麼，因為根本還沒”驚動”他們啊。台灣金融業者雇用上萬的從業人員。要靠這些高費用基金維生的人，許多會迫不及待的想要撲滅低成本指數化投資的星星之火呢。
指數化投資朋友，我們其實還是一小群人而已。你知道台灣境外基金規模還有3.5兆嗎?3.5兆，甘願被佣金，被高內扣費用剝削的資金。
所以當前的高費用主動型基金vs.綠角的狀況，就像一個坐擁十億財產的富翁，跟一個勉強只堪溫飽的家庭。
而當這個貧困的家庭產出一些東西(就像我寫了一篇文章或發表一些言論)，讓相信指數化投資的家人享用時，這個十億富翁，這個高能見度，掌握幾乎所有媒體與通路資源的富翁，就派出他家中的長工，到我們家裡來，要”共享”言論頻寬。開始在指數化投資的廳堂中，說一些主動投資、高成本投資的好話。
拜託一下，十億富翁已經掌管了幾乎所有的通路跟曝光機會了，我們指數化投資在網路的一個角落討論，還要分一點能見度給你們，才叫”公平”?
富人到窮人家中搶食物，叫做公平?
能不能請這位長工回家問一下你家主人，當你的主人在電視上打廣告時，能不能留十秒，請旁白說一句”以上介紹的主動型基金大多會落後市場”?
當你們發表像”主動的美好”、”國民的基金”這種言不及意，不知所云的廣告時，你們會留一個角落給”主動投資的醜陋”跟” 高貴到一般國民買不起的基金”這種言論嗎?
不行。
本來就不行嘛。我們也不期待。
那你為什麼還要來這個，在台灣沒有通路，只能在網路上一個小族群中流傳的社群中，要求別人讓你說一些”主動投資多美好”的言論?
這個世界已經對你們太太太有利了。而且你們的言論還大多站不住腳。
所以請不要再覺得我對你們這些發言太苛刻了。真正被苛刻對待的是指數化投資與低成本投資。
假如我還讓這些不知所云的論點，毫無節制的在指數化投資的園地出現，那這個世界就更加傾斜了。
這就是現實。
一個好的投資方法，注意投資成本的態度，只能在網路上，靠運氣、靠緣份、靠口耳相傳，慢慢的獲取一個又一個的聽眾。
不良的投資選項，美國已經愈來愈少投資人願意使用的高成本有佣基金，在台灣透過金融業者資本的力量，在媒體，在廣告，在實體據點全面傳播。一次獲取上千、上萬投資人的注意。
當我發表文章，就會招致這些既得利益者的批評。
當金融業者發表廣告，在實體營業據點招攬，絕不會有人當場發表反對的言論。(除非客戶自己懂)
這是一個嚴重傾斜的世界。
推廣低成本指數化投資的路，就像攀爬一面75度近乎垂直的光溜山壁，危險，而且吃力。
危險，因為這得罪人，很容易招致人身抨擊。
吃力，因為向前的每一步，都會有主動投資界的走卒向下丟石頭，阻止你前進。
但我相信，當過程愈加艱險，最後的成果也將愈加甜美。
從2006，我已經在這面牆上爬了12年了。這途中，我親身體驗了低成本指數化投資帶來的甜美成效，但也在宣傳的過程中，體驗了各種想得到與想不到的困難與負評。
但讓我能繼續走下去的，是有一個接一個的朋友，看了這些文章，仔細想過之後，真的體會了高成本主動投資的危害，加入指數化投資的行列。
我的成果將不是以多少高費用主動投資業者的負面評價來決定，而是有多少投資朋友因此得以脫離高成本投資的危害，為自己，為家人，累積更多可以享用的資產。
當進行低成本指數化投資的朋友，因為正確的觀念與工具，為自己累積了更多資產，能更早，更無憂無慮的享受人生時，
我想，這一切努力，全部都會是值得的。
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26 comments:
謝謝綠角的分享，請加油！
我非常感謝綠角。我跟綠角同行。
綠角老師您不對，您把自己說得太醜陋了，簡直在像說自己努力賺指數投資者的錢。
不對，主動基金業者賺的是基金投資者的血汗，但您不是賺指數投資者的血汗；您在做的，只是把一些您認為對(我也認為對並在做，但還沒有到了我能親身應驗成果的年紀)的信念帶給所有投資人，希望投資者們睜大眼睛、放開腦袋去看看投資世界其實並不如他們幾十年來所接收的。
僅此而已。
-Ken Wan
要謝謝綠角努力不懈地分享指數化投資的心得
我自己的投資歷史也是一路跌跌撞撞
在大量閱讀投資理財的書後，最後才發現指數化投資是目前最合理，最好用的工具。
你的堅持，不斷地在改變包括我及許多人的投資觀念
謝謝
我也曾透過國內銀行購買國內某檔股票以及海外基金並撐過金融海嘯，到2016年全部出脫，差強人意。
2016年中，開始將贖回的款項依您所講授原則，陸續透過firstrade, Ameritrade,Schwab開戶並持有您介紹這些全市場etf，有幸跟上經濟成長的收益，也才體會美國這些銀行的服務有多好，競爭有多激烈。
我也不再向以前一樣，擔心通膨而將資產放在房地產，或買那些主動基金並讓人一直內扣費用。
再次謝謝您的付出。
綠角大, 辛苦了
如果當初沒有閱讀您的部落格,
我現在也和其他投資人一樣,
被蒙蔽在金融機構的廣告詞當中.
很感謝您願意出面分享指數化投資的美好,
也願意成為默默支持您的力量.
讚!!! 寫的好!!!
你做的事是有助於大多數投資人的，所謂"不信者恆不信"，那些不信者大可不要再關注這個網站，那些惡意批評者顯然是別有用心，時間會證明一切。
感謝綠角長期推廣低成本指數化的觀念，以及每ㄧ工作日分享的知識、新知或閱讀心得等
讓我在開始學習理財時，就很幸運地先知道 低成本指數化、分散全球的重要性（啟蒙）
我也試著將指數化推廣給身邊的人，但還是需要時間發酵及觀念宣導
汗水滋養了飽滿的稻穗，而我們正在釀蜂蜜~!
最後感謝綠角，謝謝！
感謝綠角兄！
Wolf
了解指數化投資的人才知道指數化投資的好
也不是只有綠角說好，投資大師也說好
綠角大大，你有我們的支持
也感謝你12年來的辛苦付出
沒有你就沒有我們今天這群受益於指數化投資的小眾了
誠心感謝你的付出,有你真好, 綠角大! 專業, 用心的財經部落格!
我很感謝綠角，因為這裡讓我踏入指數化投資。
然而就如綠角有篇文章提到，採用指數化投資是非常困難的(記得有四點),現在還要加一點：投資業界的洗腦。
我個人認為，從主動轉為指數，可能是一種『典範轉移』,對平常就有涉獵主動投資理論的人更是如此，超.級.困.難.一開始會完全否定！我是在看了綠角文章5～6年後才開始相信並採用，不然之前真的相信主動基金『使用者付費』、『重要的是報酬率而不是管理費』這些蠢話。
綠角持續推廣指數化，就是能救一個是一個。此外，這幾年也帶動了台灣指數化投資的討論與進行。我想採用指數化的朋友都看在眼裡的。
因為綠角的引導，我在六年前投入美股指數化投資，花的心力很少，但回報很豐碩，謝謝您！
剛畢業的時候在書店有緣之下挑中了你的書，接觸指數化到現在，現在都30歲了，也慢慢證明出指數化的好:)
上過綠角老師的資產配置以及ETF課程，讓我得以面對理專的推銷胡扯免疫，謝謝老師的專業教學。
感謝綠角大的研究與無私的分享，為我們指出一條正確的投資大道！
我也來說句感恩的話！市面上各種神奇的宣傳不斷轟炸，常常讓我迷失方向。雖然我都知道違背常理、"好到不可信"，但就像 Müller-Lyer 視覺錯覺一樣，知道了還是會懷疑自己，想去試試。感謝綠角提供的知識和提醒，及時給我指引，還有最重要的自信：投資成功要靠自己有紀律的去執行，靠自己學習用最簡單、最省錢、最安心的方式來準備未來。拿金牌的奧運選手也需要每天在教練的指導和提醒下不斷的練習。綠角就是一個這樣的教練。大感謝！祝再接再厲，繼續成功發財！
辛苦了，綠角老師，加油。
本人從事一些運動，深感對的事，推行起來不一定輕鬆順利，一般人不易理解認同，何況還要面對掌握最多資源資本家的打壓，更是一件吃力不討好的事。但我很感謝綠角老師繼續堅持下來，讓有緣人持續有機會可以接觸到投資王道--指數化投資。 祝老師順利
謝謝綠角老師的努力
台灣這環境有像您這樣有自信地堅持正確道路的人
真的很稀少
我尊敬您
respect
我也很感謝綠角,透過綠角的文章,接觸到指數化投資,您的文章論述精闢,看得很過癮,也上過幾次綠角的課程,每次都收穫豐富,謝謝您！
支持綠角前輩，感謝您的付出
謝謝阿甘, Alex, Ken Wan, changyuan chen, Unknown, Fu-Tyan Lin,
CLC5888, learnman, Eureka, Wolf, 小眼睛, Hankin Secondquadrant,
Chaoser, ddman, 023672, uv0811.lau, 邱龍, Sam Kao, Unknown, 佑子
Cathy Liu的留言鼓勵與回應
謝謝你們
你們的支持
真是我瞭解投資世界，分享這些知識，最寶貴，最高的回報
綠角前輩你好，我潛水看了你的文章好幾個月了，今天看到這篇，覺得一定要留言給予支持。
熱心推廣正確務實的理財知識及心態真的令我獲益良多，許多篇各方面科普書籍的觀後感也都令人如沐春風。
(尤其提醒不要追求所謂的財富自由，多出來的時間應該要貢獻社會而不是只想著當社會上的米蟲的論點猶如暮鼓晨鐘)
謝謝。
(另外想請問如果已經大量閱讀你的Blog了，推薦哪本你的著作嗎？)
It took Jack Bogle decades of incessant efforts to persuade investors the power of simple math (i.e., costs matter a great deal), we've still got a long way to go. The good news is once investors truly understand, embrace, and practice indexing investing, they'll never look back.
ka-lip
感謝鼓勵
假如想看書的話，投資觀念可以看"綠角的基金八堂課"
假如是美國券商主題，可以看"綠角教你前進美國券商"
謝謝支持
pfp101
這的確是條漫長的路
也的確如您所說
一旦知曉指數化投資的威力
大概就不會再走回頭路了
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