定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Europe ETF，2016更新版)
2015發表的定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例，已經是一年前的文章，本文進行資料更新。
(本文標題的"美國ETF"意思是在美國市場掛牌交易的ETF，未必是投資美國股市或債市的ETF。)
這篇模擬對Vanguard FTSE Europe ETF (美股代號:VGK)定期定額投資的成果。
投入方式是從2007年1月到2015年12月為止，共九年的時間，分別在每年的一、四、七、十月，定期每季投入。
投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股的交易規則，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行九年的定期買進，過程如下表:
| 日期 | 買入價 | 買進股數 | 投入金額 |
| 2007/1/2 | 67.7 | 9 | 609.3 |
| 2007/4/2 | 71.16 | 8 | 569.28 |
| 2007/7/2 | 77.05 | 8 | 616.4 |
| 2007/10/1 | 78.74 | 8 | 629.92 |
| 2008/1/2 | 74.28 | 8 | 594.24 |
| 2008/4/1 | 70.39 | 9 | 633.51 |
| 2008/7/1 | 64.88 | 9 | 583.92 |
| 2008/10/1 | 52.89 | 11 | 581.79 |
| 2009/1/2 | 39.05 | 15 | 585.75 |
| 2009/4/1 | 32.53 | 18 | 585.54 |
| 2009/7/1 | 41.04 | 15 | 615.6 |
| 2009/10/1 | 48.02 | 12 | 576.24 |
| 2010/1/4 | 49.96 | 12 | 599.52 |
| 2010/4/1 | 48.99 | 12 | 587.88 |
| 2010/7/1 | 41.03 | 15 | 615.45 |
| 2010/10/1 | 49.22 | 12 | 590.64 |
| 2011/1/3 | 49.01 | 12 | 588.12 |
| 2011/4/1 | 52.64 | 11 | 579.04 |
| 2011/7/1 | 53.82 | 11 | 592.02 |
| 2011/10/3 | 39.52 | 15 | 592.8 |
| 2012/1/3 | 42.7 | 14 | 597.8 |
| 2012/4/2 | 46.66 | 13 | 606.58 |
| 2012/7/2 | 43.02 | 14 | 602.28 |
| 2012/10/1 | 45.78 | 13 | 595.14 |
| 2013/1/2 | 49.29 | 12 | 591.48 |
| 2013/4/1 | 49.05 | 12 | 588.6 |
| 2013/7/1 | 48.71 | 12 | 584.52 |
| 2013/10/1 | 54.84 | 11 | 603.24 |
| 2014/1/2 | 57.49 | 10 | 574.9 |
| 2014/4/1 | 59.38 | 10 | 593.8 |
| 2014/7/1 | 60.4 | 10 | 604 |
| 2014/10/1 | 54.64 | 11 | 601.04 |
| 2015/1/2 | 52.22 | 11 | 574.42 |
| 2015/4/1 | 54.66 | 11 | 601.26 |
| 2015/7/1 | 54.28 | 11 | 597.08 |
| 2015/10/1 | 49.05 | 12 | 588.6 |
九年共36次投入，累積了417股。
下表則是各次配息的再投入狀況:
| 日期 (可配發日) | 每股配 息金額 | 累積 股數 | 配息 總額 | 扣除30%預 課稅款後 | 買入價 | 買進 股數 |
| 2007/12/31 | 2.356 | 33.0000 | 77.7480 | 54.4236 | 74.75 | 0.7281 |
| 2008/12/31 | 2.901 | 70.7281 | 205.1821 | 143.6275 | 38.32 | 3.7481 |
| 2009/12/31 | 1.912 | 134.4762 | 257.1185 | 179.9829 | 48.69 | 3.6965 |
| 2010/12/29 | 2.306 | 189.1727 | 436.2322 | 305.3626 | 48.76 | 6.2626 |
| 2011/12/28 | 1.908 | 244.4353 | 466.3825 | 326.4677 | 40.55 | 8.0510 |
| 2012/9/28 | 1.078 | 293.4862 | 316.3782 | 221.4647 | 45.28 | 4.8910 |
| 2012/12/27 | 0.391 | 311.3772 | 121.7485 | 85.2240 | 48.53 | 1.7561 |
| 2013/3/28 | 0.238 | 325.1334 | 77.3817 | 54.1672 | 49.18 | 1.1014 |
| 2013/6/28 | 0.95 | 338.2348 | 321.3230 | 224.9261 | 48.17 | 4.6694 |
| 2013/9/27 | 0.204 | 354.9042 | 72.4005 | 50.6803 | 54.74 | 0.9258 |
| 2013/12/27 | 0.237 | 366.8300 | 86.9387 | 60.8571 | 58.23 | 1.0451 |
| 2014/3/31 | 0.878 | 377.8751 | 331.7744 | 232.2421 | 58.92 | 3.9417 |
| 2014/6/30 | 0.984 | 391.8168 | 385.5477 | 269.8834 | 59.92 | 4.5041 |
| 2014/9/30 | 0.268 | 406.3209 | 108.8940 | 76.2258 | 55.28 | 1.3789 |
| 2014/12/29 | 0.291 | 418.6998 | 121.8416 | 85.2891 | 53.29 | 1.6005 |
| 2015/3/31 | 0.316 | 431.3002 | 136.2909 | 95.4036 | 54.22 | 1.7596 |
| 2015/7/2 | 0.879 | 444.0598 | 390.3286 | 273.2300 | 54.27 | 5.0346 |
| 2015/10/1 | 0.225 | 460.0944 | 103.5212 | 72.4649 | 49.05 | 1.4774 |
| 2015/12/28 | 0.202 | 473.5718 | 95.6615 | 66.9631 | 50.4 | 1.3286 |
(累積股數指的是到該次配息日期，此一模擬投資法已經累積的多少股的數量。將累積股數*每股配息金額，即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入，可以買到小數點以下的非整數部位。)
每次配息再投入，共得57.9004股。
自有資金每季投入累積417股，配息再投入共得57.9004股。總共是474.9004股。
以2016年一月的第一個營業日(2016一月4日)，VGK收盤淨值每股49.03計算，474.9004股，價值23284.37美金。
九年總共投入的資金總額是21431.7美金。粗報酬率是(23284.37-21431.7)/ 21431.7，等於8.64%。
以XIRR函數計算內部報酬率則是1.78%(年化)。
以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時，加計7美金的手續費，內部報酬率會降為1.53%。
計算到2013年底的VGK定期投資，有6.47%的內部報酬率。到2014年底後，變成只有4.41%。到2015年底，進一步降為1.53%。
原因在於2014，2015，VGK市價報酬分別是-7.08%與-1.94%。
近年表現不好不是不值得投資的理由。實際狀況可能是剛好相反。對於一個處在投入期的投資人來說，要下跌，才有用較低的價格買進金融資產的的機會。
聲明:
本文作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章不應被視為任何基金、ETF、與投資策略之招攬與推介。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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2 comments:
去年歐股表現不錯，但VGK卻跌的蠻深，是都被匯率吃掉嗎？
你好:
想請問國外的ETF也都有配現金嗎??
好像還會遇到拆股的情況
請問是否有文章寫到這部分??
因為作者的前進海外市場跟綠角的基金八堂課還是不是很理解
謝謝~
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