定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard MSCI Europe ETF)

這是模擬對美國ETF進行定期投資的第二篇文章。討論對Vanguard MSCI Europe ETF 定期定額投資的成果。

基本假設如下:

從2007年1月到2012年12月為止,共六年的時間,分別在每年的一、四、七、十月,定期每季投入

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF只能買進整數股的交易規則,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

此ETF基本配息頻率是每年配息。配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行六年的定期買進,過程如下表:



日期

買入價

買進股數

投入金額

2007/1/2

67.7

9.000

609.3

2007/4/2

71.16

8.000

569.28

2007/7/2

77.05

8.000

616.4

2007/10/1

78.74

8.000

629.92

2008/1/2

74.28

8.000

594.24

2008/4/1

70.39

9.000

633.51

2008/7/1

64.88

9.000

583.92

2008/10/1

52.89

11.000

581.79

2009/1/2

39.05

15.000

585.75

2009/4/1

32.53

18.000

585.54

2009/7/1

41.04

15.000

615.6

2009/10/1

48.02

12.000

576.24

2010/1/4

49.96

12.000

599.52

2010/4/1

48.99

12.000

587.88

2010/7/1

41.03

15.000

615.45

2010/10/1

49.22

12.000

590.64

2011/1/3

49.01

12.000

588.12

2011/4/1

52.64

11.000

579.04

2011/7/1

53.82

11.000

592.02

2011/10/3

39.52

15.000

592.8

2012/1/3

42.7

14.000

597.8

2012/4/2

46.66

13.000

606.58

2012/7/2

43.02

14.000

602.28

2012/10/1

45.78

13.000

595.14

六年共24次投入,累積了284股。

下表則是各次配息的再投入狀況:



日期

(可配發日)

每股配

息金額

累積

股數

配息

總額

扣除30%

課稅款後

買入價

買進

股數

2007/12/31

2.356

33.0000

77.7480

54.4236

74.75

0.7281

2008/12/31

2.901

70.7281

205.1821

143.6275

38.32

3.7481

2009/12/31

1.912

134.4762

257.1185

179.9829

48.69

3.6965

2010/12/29

2.306

189.1727

436.2322

305.3626

48.76

6.2626

2011/12/28

1.908

244.4353

466.3825

326.4677

40.55

8.0510

2012/9/28

1.078

293.4862

316.3782

221.4647

45.28

4.8910

2012/12/27

0.391

311.3772

121.7485

85.2240

48.53

1.7561

(累積股數指的是到該次配息日期,此一模擬投資法已經累積的多少股的數量。將累積股數*每股配息金額,即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入,可以買到小數點以下的非整數部位。)

每次配息再投入,共得29.1334股。

自有資金每季投入累積284股,配息再投入共得29.1334股。總共是313.1344股。

以2013年一月的第一個營業日(2013一月2日),VGK收盤淨值每股49.29計算,313.1344股,價值15434.34美金。

這六年來,總共投入的自有資金總額是14328.76美金。粗報酬率是(15434.34-14328.76)/ 14328.76,等於7.7%。

以XIRR函數計算內部報酬率則是2.37%(年化)。

以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時,加計7美金的手續費,內部報酬率會降為2.00%。(VGK在 TD Ameritrade 這家美國券商可以免費買賣。)

本文這類分析,只能說是長期投資過程中的一個時間切面。隨著時間經過,這些報酬率數字一定會再變化。譬如假如今年歐洲來個20%的重挫,那麼明年此時再分析時,就會成為負報酬。但這個下跌,有會讓今年的買進價格降低。

重點是,目前結果是賺,不一定如表面看起來那麼好。即使結算成果是虧損,也不一定是壞事。這個概念,可以參考順序的重要性一文。

特別聲明:所有美國ETF雖然皆為美國金融主管單位SEC許可之投資工具,但仍有投資風險。使用任何ETF,皆有造成虧損的可能

作者與Vanguard集團無任何利益往來。此篇文章,是作者自行觀看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人在觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

想要投資此類ETF,透過美國券商即可達成。想多瞭解美國券商這個投資管道,可以參考”綠角教你前進美國券商”。



 


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6 comments:

司馬不器 提到...

定期定額以每季來投入,真的不錯!
可惜的是,買進的手續費會拉低報酬
(除非無手續費or有優惠的劵商)
我的劵商還是要收7美元...><

有句看起來怪怪的,在此請教內文:
以2013年一月的第一個營業日(2013一月2日),VGK收盤淨值"每股75.12計算",313.1344股,價值15434.34美金。

2013一月2日VGK收盤淨值,以每股75.12計算,
價值應超過2萬美金,2013年1/2收盤價格也沒有這麼高,
這邊是不是有誤? 在此回報綠角先生

綠角 提到...

謝謝指正
已經將淨值數字修正

匿名 提到...

感謝又一篇入深入的模擬分析, 希望大大能多寫幾篇類似這種的VTI 或VGK, 或VLP, 或VWO的分析~ 或者說, 看了你的文章這麼久的我們這些投資朋友, 都是應該自己拿起EXCEL, 好好算一算~自己才會進步~謝謝~
指數迷狠客

綠角 提到...

謝謝支持~

匿名 提到...

VGK 每次配息都被預扣稅,1042-S 也把該配息算在code 6, dividends paid by US corporates-general. 不是投資美國以外的ETF都免稅嗎?怎麼會這樣?有人知道嗎?

綠角 提到...

這是常見狀況

假如你寫信去問的話
券商方面會回覆
因為ETF是註冊在美國的公司
所以它的配息都算是美國配的

事實上
美國當地投資人使用該標的所取得的配息
決不是單純的當成美國公司配息來處理