寶來標智滬深300ETF概述--續2(W.I.S.E. Polaris CSI 300 Securities Investment Trust Fund)
任何投資的選擇，都是對投資工具和對應市場的雙重評量。投資人通常是先考慮要投入那個市場，之後再想要使用什麼工具。
討論寶來標智滬深300ETF的文章，引起讀者朋友很大的興趣，紛紛詢問與比較各種中國股市指數與投資工具。其實，在想這些問題之前，應最先處理的問題是，中國股市是否值得重壓。
我本身也有投資中國股市，投資方式是藉由新興市場ETF這個指數化投資工具。投入中國的比重，就是ETF給中國的比重。我不會再買單一中國市場的投資工具，加重中國的比重。指數化投資，就是這樣。
但這不代表重壓中國沒有機會多賺錢或是不好。重點是，身為投資人的你，理由在那裡。
假如想到投資中國的理由，你只會想到中國人口數、GDP產值和近年的經濟成長率。Well，這不叫理由，這叫基金公司廣告很成功，把這些字眼全都打進你的腦袋了。(還有，誰說高經濟成長率等於高股市報酬的?很多直覺上對的東西，在投資時，常常不一定是對的。)
基金世界向來是大同世界，只有看好的理由與值得買進的標的。大家都發現中國基金和ETF容易推動時，你不會聽到中國不值得投資的理由。
就如我在黑天鵝讀後感和訪問公司，有用嗎? 這些文章中所寫到的，加強論點的最佳方法，是去尋找反面證據，而不是一直找正面支持論點。太多時候，那些值得買進的論點，只是用來掩飾投資人看到上漲後，貪心追高的藉口。
投資人要評估中國是否值得加碼投資，那麼最好的方法，不是看廣告文宣，這些東西不會告訴你投資中國的問題。就像老王不會說瓜難吃一樣。投資人應該看看有那些論點，說中國不值得投資。然後你用來反駁這些論點的理由，才是投資中國最強健的基礎。
在這裡我提供一些討論串，有興趣的讀者可以看看中國不值得投資的理由。
The China Bubble’s Coming
Chinese Banks—An Accident Waiting to Happen?
寶來投信繼發行0050取得第一個發行追蹤台灣本地股市的ETF寶座之後，又藉由發行寶來標智滬深300ETF，成為第一個引進國外證券市場ETF的投信。這在台灣金融史上，將留下它的歷史地位。
在中國A股股市上漲了70%之後，推出中國股市相關ETF，會讓台灣投資人搭上熱門風潮賺進大錢，還是重演追高殺低的古老戲碼，We will see.
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投資中國基金應有的體認(What You Should Know Before Investing in China Funds)
JF中國基金的缺點
8 comments:
我覺得也許可以從另一個角度來想這個問題。
先不管中國股市風險高低的問題。因為新興市場的風險都很高。
假設我們參考Vanguard 全球股市基金，計算該投資在美，日與中國的比例。參考VT, 可得到北美 45%,亞太 14.3%, 新興市場 13.3%. 若再參照 VPL, VWO 分配在日中的比例計算(分別為68.3% 與 19.5%)，即可得出從全球股市配置來看，日本與中國應各配置 14.3% x 68.3% = 9.8% 與 13.3% x 19.5% = 2.6%。日本股市的比重遠超過中國股市。
但對一個中國指數投資人來說，他分配在中國的比重一定比參照 MSCI World 的中國比重要大得多。先不考慮他要用人民幣所以配多一點，而是他能買到的股票其市值比例，與我們這些外國人是不一樣的。所以他分配在中國股市的資產，應該與日本股市差不多才對。相對的，其他各國股市比重也比我們少。
Well, 這會讓包含台灣的他國投資人與中國投資人的資產配置比例不一樣。那到底誰對誰錯呢？還是大家都沒錯呢？
我的理由恐怕是, 那裡買得到國債, 並且門檻極低, 100元人民幣的整數倍就能買了, 台灣有多少人投資公債? 恐怕9成以上的人都沒這種經驗.
will see
先不管值不值得買, 我只是比較好奇, 這ETF募集到上市大約是兩星期, 誠如版大所說, 滬深300都已經漲70%了, 怎麼會有人寧願喪失兩星期的流動性, 去搶兩星期後就可以在公開市場買的到的商品呢?
而信用風險也是個問題, 但很多港交所連結中國的ETF都是用類似的方式與中國掛鉤, 所以只能選信用風險較低的, 例如A50了..
其實市場風險不可怕, 看錯出場頂多斷手, 但流動性風險和信用風險可是說爆就爆, 頭斷了, 啥也不用講了..
中國的債券(國債 企業債 可轉債)可直接在上海證券交易所交易 買債券和買股票一樣 很方便
謝謝讀者朋友們的分享
ETF的IPO 還是要有人參與
不然無法形成用來交易的ETF shares
ETF的募集有兩種管道，一種是透過種子基金的方式，另一種則為IPO方式。
不知道，寶來這次為何捨棄業界常用的種子基金方式？
感謝版主的分享.
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