即期年金險分析比較1(Analysis of Immediate Annuities in Taiwan)

台灣即期年金險比較這篇文章中,我們已經看到各家業者即期年金險保單的狀況。我們來分析一下這種保單的效益。

以台灣人壽的即期年金險為例。假設有一位60歲男性,就在退休這年,投入1000萬,買了這張即期年金險。往後25年的保證期間,每年可領503830。過了保證期後,每年可領百分之一的年金,也就是每年5038。直到90歲過世。

這樣的投入與取出,內部報酬率是多少呢?

這30年的投入與取出如下表(負號表取出,正號是投入)




歲數

年度

投入/取出

60

0

-10000000

61

1

503830

62

2

503830

63

3

503830

64

4

503830

65

5

503830

66

6

503830

67

7

503830

68

8

503830

69

9

503830

70

10

503830

71

11

503830

72

12

503830

73

13

503830

74

14

503830

75

15

503830

76

16

503830

77

17

503830

78

18

503830

79

19

503830

80

20

503830

81

21

503830

82

22

503830

83

23

503830

84

24

503830

85

25

503830

86

26

5038

87

27

5038

88

28

5038

89

29

5038

90

30

5038

用EXCEL可算出,內部報酬率是1.87%。其實蠻低的。

在考慮這種即期年金時,有一個可能的陷阱(或說是銷售用語),就是說”你看,投入1000萬,每年領50萬,領25年。這樣就是1000萬下去,領回至少1250萬。足足賺250萬耶!”

看似很多的250萬,其實是長達25年的成果。只要每年有2%的報酬,25年過後,一塊錢就會成長為1.64元。就有64%的獲利了。

這是金融業常用的方法,講費用,就談每年或甚至每月幾趴(像基金的內扣費用),因為這會讓費用看起來低。講成果,就談長年累積成果(像本文的主題,即期年金險),因為這會讓成果看起來非常可觀。

金融業者絕對不會講費用的長期累積殺傷力,因為這會讓投資人赫然發現費用的可怕。

即期年金險1.87%的內部報酬率,也反應當下的低利率與低預期報酬環境。難不成在這種狀況下,保險公司可以推出內部報酬率7%的年金險嗎?

很明顯,這是不可能的事。

這也暴露出即期年金險的一個潛在問題,就是保戶買了之後,就等於鎖定當下的低殖利率。就算在未來的20年,或30年期間,利率變高,投資報酬變好了。也都跟你無關了。買了這個年金險,就是照當時的條約領錢。

待續…


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3 comments:

learnman 提到...

保險公司的數字不會讓你用折現率去算...

維勝陳 提到...

這個問題很簡單

未來的趨勢是不是利率持續下降呢?

陳世銓 提到...

過去往下不表示未來往下