Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF分析介紹(VSS，2018年版)
美股代號VSS的Vanguard全球美國除外小型股ETF ，成立於2009年四月2日，追蹤FTSE Global Small Cap ex-US Index。
指數由美國以外全球股市的小型股組成，共約3400支股票，涵蓋46個國家。同時包含已開發與開發中國家。
ETF總開銷比為0.13%。由0.07%的經理費與0.06%的其它開銷組成。
根據美國晨星資料(2018五月)，VSS資產總值50億美金，平均每天成交量17萬股。跟2017資料相比，規模與成交量皆有成長。
根據2018四月30日的資料，各地區投資比重如下:
歐洲:37.70%
亞太成熟市場:29.0%
新興市場:20.5%
北美:12.2%
中東:0.3%
ETF投資比重最高的歐洲市場是英國(12.2%)，亞洲投資比重最高的市場是日本(15.9%)，在新興市場投資比重最高的是台灣(6.4%)。北美12.2%比重，全都投資於加拿大。
VSS近五分之一的總資產投入新興市場，比起同類型標的(國際小型股基金)平均10%投入新興市場的比重高出許多。新興市場相對於已開發市場的表現，會決定VSS跟國際小型股基金短期內的相對表現。
VSS未採貨幣避險。雖然該ETF以美金計價，但應視為各個非美元貨幣的綜合體。
在2018四月30日，ETF的前十大持股分別是:
First Quantum Minerals Ltd.
Open Text Corp.
Onex Corp.
Yageo Corp
CCL Industires Inc.
GVC Holdings
Bombardier Inc
Gildan Activewear Inc.
a2 Milk Co. Ltd
Scout24 AG
這些公司都是小型股，不是一般大眾耳熟能詳的名字。但其中有些有趣的業者，譬如a2 Milk，這家紐西蘭公司的牛乳產品沒有a1蛋白質，只有a2蛋白質。據稱可以減輕飲用牛乳的不適症狀。不過尚未進軍台灣。
前十大持股只佔VSS總資產2.6%，投資組合分散性極佳。ETF的指數追蹤方法是採樣。
VSS與對應指數表現如下表:
| 年度 | VSS績效 (A) | 對應指數績效 (B) | VSS與指數落差 (B-A) |
| 2010 | 25.26% | 25.04% | -0.22% |
| 2011 | -18.93% | -18.39% | 0.54% |
| 2012 | 19.12% | 18.64% | -0.48% |
| 2013 | 17.72% | 18.07% | 0.35% |
| 2014 | -4.67% | -4.22% | 0.45% |
| 2015 | -0.2% | -0.49% | -0.29% |
| 2016 | 4.37% | 4.07% | -0.30% |
| 2017 | 30.26% | 29.95% | -0.31% |
資料取材自Vanguard官方網站。
VSS在2017又交出領先指數0.31%的成績，已經是連續第三年領先。不過請特別留意，這類追蹤特定指數的ETF，其運作目的是要交出跟指數相同的成績。領先與落後，都是一種追蹤誤差。
VSS可以與Vanguard FTSE All-World ex-US ETF(美股代號:VEU)搭配，補足VEU較欠缺的小型股部分。
聲明:
作者與Vanguard資產管理無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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2 comments:
請問綠角大大，對於小資族來說，全球ETF會不會負擔太大呢，是不是可以先從台灣的ETF投資開始做起累積一定能力後，再投資全球性質的ETF呢?
對小資族來說
費用高，執行不佳的指數化投資工具
才真的是負擔太大
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