綠角財經筆記: Vanguard FTSE Europe ETF分析介紹(VGK，2017年版)

Vanguard FTSE Europe ETF分析介紹(VGK，2017年版)

美股代號VGK的Vanguard FTSE Europe ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Developed Europe All-Cap Index。

從指數名稱All-Cap可以知道，這是一個全市場指數，也就是同時囊括市場上的大、中、小型股。VGK原先追蹤的指數是以大型股與中型股為主，在2015才改為使用目前這個全市場指數。而且，Vanguard這樣的指數改變，是要改進這支ETF的特性。資產管理公司將這個改變視為進步(從投資人觀點來看，也的確是個進步)。

由此可見，指數化投資最好的情形是取得全市場報酬。假如沒有很好的全市場指數化投資工具，我們才使用大型股指數化投資工具(譬如台灣就是這樣，這就是為什麼台灣股市的指數化投資常用0050做為範例的理由)。

假如這個市場已經有很好的全市場指數化投資工具，譬如美國股市有Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)，就沒有必要再去使用只會取得大型股報酬的標普500指數化投資工具。(除非你有很好的理由相信大型股表現會勝過中小型類股)

FTSE Developed Europe All-Cap Index同時囊括歐元與非歐元區，指數成份證券1227支。這是比起投資歐洲股市，只投資50支歐元區股票的ETF，好很多的選擇。分散程度有不小的差距。

VGK前五大投資國家是英國、德國、法國、瑞士、與荷蘭。分別占有30.0%、14.3%、14.2%、13.7%、5.0%的比重。

(由此可見，投資歐洲只投資歐元區，會錯過英國跟瑞士兩個歐洲大市場。合計就高達44%的比重)

VGK內扣總開銷0.10%。由0.08%的經理費與0.02%的其它開支組成。內扣總開銷比2016的0.12%要低。

根據美國晨星資料，VGK資產總值114億美金。平均每天成交量410萬股。是一支成熟的ETF。

根據2017二月底資料，VGK的前十大持股分別是:
Nestle
Royal Dutch Shell
Novartis
Roche
HSBC
Unilever
British American Tobacco
TOTAL
BP
GlaxoSmithKline

跟去年前十大持股相比，Novo Nordisk出局，TOTAL新進。前十大持股合計佔ETF總資產的17.1%。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後
2006	33.57%	33.72%	0.15%
2007	13.93%	13.86%	-0.07%
2008	-44.66%	-46.42%	-1.76%
2009	32.04%	35.83%	3.79%
2010	5.01%	3.88%	-1.13%
2011	-11.49%	-11.06%	0.43%
2012	21.01%	19.12%	-1.89%
2013	24.93%	25.68%	0.75%
2014	-6.56%	-5.95%	0.61%
2015	-1.87%	-2.0%	-0.13%
2016	-0.59%	-0.48%	0.11%