過度包裝的金融產品---續(ETF, Packaged)
在上一篇看過保險業者如何包裝ETF，成為自己的Cash cow後，我們來看銀行業者如何代銷這些美國的ETF。
美國ETF的銀行代銷通路，最知名的當屬台新銀行。在這個頁面，我們可以看到販售的ETF一覽表。
我們看編號YA05的iShares MSCI EAFE Index Fund這支ETF，它在五月29號的淨值是76.28。在這裡，我們可以看到iShares官方網頁，該ETF五月29號的NAV是76.12。有點差異，但非常接近。銀行是代投資人買進ETF，投資人持有的就是ETF，而不是像保險公司保單連結標地那樣，形成一個子帳戶，另外扣除費用後計算淨值。
銀行公布的淨值，應是該行所委託的美國券商，在當天完成買賣的市價。投資人的成交價，自然由此計算。
但是買進與賣出ETF都要收佣金，比例是1.5%。回到剛才EAFE Index Fund的例子，iShares這支ETF每年收0.34%的總開銷比。也就是說巴克萊銀行替投資人進行這支ETF的運作，一整年下來，就收投資人0.34%的費用，但我們的代銷銀行，光是賣這支ETF，就可以收取年度總開銷4.4倍的費用，一個可以讓這支ETF運作四年的費用。而且投資人買進要收1.5%，賣出還要收一次1.5%。代為買賣美國ETF比實際運作一支ETF要辛苦多了，所以要收那麼多錢，是嗎?
還好台新銀行沒有代理Vanguard的ETF，不然在Vanguard超低的開銷比下，它們的佣金會更顯得面目猙獰。
銀行以高額佣金，做為買賣ETF的收入。ETF一個最根本的優點，低費用，蕩然無存。低費用，是對投資人好。這樣的收費結構，能算是為投資人設想嗎?
銀行通路代銷ETF的另一種形式，是集合管理帳戶。你一投入這個集合管理帳戶，等於是同時買進許多支ETF的組合。而組合比率，是銀行替你決定的。費用，也是每年從集合管理帳戶中內扣一定的百分比。不過這個費用收取模式，就類似保單連結的ETF子帳戶，會嚴重殺傷績效。關於銀行的ETF集合管理帳戶，我寫有
國泰世華銀行”2007年全球指數投資操作策略研討會”參加感想一文。
OK。至少對於不方便或不願意去開美國戶頭的投資人來說，這樣的管道，的確提供了一些美國ETF的選擇。只收取一次的佣金，至少比保險公司每年都要收取的1.2%管理費看起來和善多了。但是台灣的投資人應該這樣被對待嗎?很多人都不知道海外券商可以用很便宜的手續費就買到ETF，所以就該被這樣對待嗎?金融業者眼中最大的到底是自己，還是投資人?
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15 comments:
請問綠角
台新銀行ETF佣金1.5%資料是去哪邊找的?
謝謝
網路上找的
當時看了綠大的文章之後，就想說找一下國內是否有不用複委託的國外ETF可買，找到的就是大大說的台新。不過，看到它的收費之後就打退堂鼓了。至於國泰世華前一陣子好像收到定期定額免手續費的廣告(DM刪掉了，好像到六月底)，雖然省了手續費，不過還是得收1%-1.2%的信託管理費吧。(有興趣，自己打電話囉)
提供一下台新的比較詳細的資訊，一般而言，etf購買的1.5%是可以打折的（可能要加入XX會員，但門檻不高）所以一般大約可用0.9%左右買到，但贖回這部分我有去問過，是不能打折的，所以必須付1.5%。但台新比起其他國內銀行有一個好處，就是放三年以上可以不用收信託費，也就是持續性費用是和在卷商買是一樣的。所以如果真的很想買etf作長期投資，但錢的數量不夠覺得海外划不來的話，台新算是不得已中的選擇了。
台新的ETF，在實際買賣的時候還會打6折，所以是買賣各0.9%，另外賣的時候收的0.9%是以初始金額算的，所以擺的夠久，有漲一定幅度的話就還好，不過不管怎樣還是比ETF本身的收費高很多啦！
其實台新買基金很多機機歪歪的規定，像是最低手續費、不滿5萬贖回要扣500等等，不過他也是少數放超過三年不收管理費、可以買到ETF的銀行，抱怨歸抱怨，我還是買了他的ETF。不過我有在放慢投入的速度，看能不能撐到外國的ETF直接來台灣股市掛牌的那時候。
PS：到台新買ETF還是買台灣的ETF比較划算，0.6%的手續費再打6折是0.36%，而且賣的時候不再收手續費，雖然還是比到股市上買賣的手續費貴，不過沒有貴很多，而且沒有最低手續費限制，對於小額投資人來說還不錯。
本地投資人可考慮用證券商的複委託,
複委託雖然手續費也貴,
但是至少只是一次的收費,
不必收年費.
感謝各位朋友提供的資訊
複委託
我是覺得很簡單就能省下的錢
為什麼不省呢
之後我應會寫文章談到
綠角版大好，常來此拜讀文章，雖然有些不是非常懂，但也是努力去理解....
看到這篇有提到台新ETF的文章，但第一篇和「續」裡面所提到的狀況似乎不是很一致？我不知道是否為自己的理解有問題，因為一開始提的是以「保單連結」到ETF，所以會多收保管費的問題，但後來似乎不再提到「保單連結」的問題，但就像後來回文中有人所提到的，其實在台新買台灣50的ETF只收0.36%，所以似乎沒有收到那所謂的「保管費」？不知道是不是自己沒有弄清楚狀況，所以想問清楚，謝謝！！
(目前根本沒辦法自己累積足夠資金去美國買便宜的ETF阿....sigh.....)
(ps.我從2月開始在台新買台灣50ETF，每月3000X2，每次被收12元....）
台新買台灣的ETF
收費比起買美國的ETF是便宜多了
(不然怎麼跟台灣的券商競爭啊)
國泰的ETF集合管理帳戶現在的確是申購0手續費。我去查了他們的年度財報，發現除了管理費1.2%(股票型ETF帳戶)之外，其他開銷費用其實還是有0.417%，如果再加上ETF本身的費用，將近要2%(依照很久以前綠角大po的持股分配表計算，現在不知道實際情況如何)。跟一般台灣各大銀行主動型基金銷售佣金加內扣費用動輒超過3%還是稍微低一點。
不過他們那個帳戶追蹤指數追的很差。該帳戶至今YTD報酬率是-10.30%，而實際上MSCI World Index是-5.30，其他各期的報酬率也是全部都輸，我真不知道他們是怎麼「追蹤」的，可以搞成這個樣子。本來有興趣想去看看，結果是如此的令人失望XD
看來還是以後有辦法去美國投資才是王道。（沒錢的人似乎永遠等著被剝削，資本主義萬年不變法則）
zwin 感謝你的分享
請問綠角
在台新買寶來台灣卓越50證券投資信託基金跟在股市中買0050有何不同？
這隻基金每年收0.32％管理費合理嗎？
謝謝你的文章讓我們可以對投資有更深的理解！
那是不同管道買到的相同東西
不論0050叫什麼
它就是一支ETF
0.32%絕對比收1.5%還輸大盤的基金還要合理多了
也謝謝你的支持
最近才剛開始迷上你的,投資概念.
也深信費用成本的重要性.
小細節中,總是躲藏著惡魔!
唯有把她抓出來.才是保護我們自己的方法.
台灣的投資市場,總是想剝了人民一層皮下來.
有不少連肉也割了....真的讓人心寒
星佑
謝謝你的支持與分享
相信當有愈來愈多人知道去留意時
上當的機會就會變少了
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