The Age of Turbulence(我們的新世界)讀後感續1----聯準會主席之路

大學畢業後,葛林斯潘有兩個工作機會,一是在廣告公司,一是在國家工業委員會(National Industrial Conference Board),前者的薪水是後者的1.3倍。他選擇了後者,因為可以學到比較多他喜歡的東西。

葛林斯潘很喜歡這個研究單位的圖書館。那裡有美國工業一百年來的資料,從紡織、礦業、鐵路、鋼鐵,所有經濟各個層面的資料,全部都有。葛林斯潘說當別人喜歡看”Gone with the Wind”時,他喜歡看”Copper Ore Deposits in Chile( 智利銅礦蘊藏量)”。他說他想要將書架上所有的知識納為己有。這種旺盛的求知欲,奠定了他經濟知識的基礎。

值得注意的是,葛林斯潘他的經濟觀不是從宏觀的經濟學理中建立起來的。他不是先瞭解整部機器的運作理論,他是一個一個零件仔細的看。從被指派的研究任務,從自己寫文章的過程中,慢慢累積對各種產業的知識,然後整體拼湊起來,說”啊!原來是這樣。”

葛林斯潘的研究能力可由他對冷戰時期的美國空軍的工業產能需求分析一事中看出。當時美國國防支出已經高達GDP的13%。國防工業需要物料與人力,譬如鋼、銅、鋁,還有技術工人。需求量龐大,但完全藏在”國防機密”四個字底下。這種不確定,已經到了會影響經濟展望的程度,所以作者決定”解決”這個問題。

作者用可取得的資料反推回去,慢慢破解國防機密。為了這個研究,他知道某型戰機或轟炸機,總重量多少,其中有多少是鋼,多少是鋁,多少是銅。他從聯邦預算中找,到底那些錢是花在飛機上。他找十年前的國會國防委員會記錄,看看當時的格式和報告,來對照現在被塗黑保密的部分。最後他寫成了”The Economics of Air Power”一文。聽說國防部官員看到後,嚇了一跳,因為太接近保密資料了。

身為公眾人物,批評葛林斯潘的文章、論點、書籍,所在多有。這是一個要批評一個人已是太簡單的年代。只要你有發聲的管道就可以了。但其實,葛林斯潘不是泛泛之輩。想想看批評葛林斯潘政策的人,有多少人有可以和他平起平坐的研究能力和素養。當然,這是一個言論自由的年代,評論當然可以。但有時候那些批評的人的程度,會讓人以為星光班成員,現在坐在評審席上評黃國倫唱歌了。批評的人講的是理直氣壯、口沫橫飛,但別人看了有時會覺得很好笑。

葛林斯潘是在1967年開始涉足政治。起點是擔任總統候選人尼克森的”經濟與國內政策顧問”。然後在1974年受邀擔任The Council of Economic Advisors主席。作者本來很擔心尼克森的人格特質中的陰暗面,不是很願意接下這個職位。但很戲劇性的,就在葛林斯潘國會聽證就職那天,尼克森因水門案宣布辭職,副總統福特接任總統。

在參與國家經濟政策事務後,作者在書中開始談到他的政策制定理念。他的概念是,先考慮風險。他一直問自己的問題是,”What are the costs to the economy if we are wrong?”。先考慮假如推出的政策錯了,會對經濟造成什麼影響。而不是,假如政策對了,經濟會變得多好。

這是一個要點,在聯準會主席任內,談到利率訂定時,作者還是在用一樣的概念。也就是說,國家層級的經濟政策,重點不是在把狀況推向最好,而是盡可能避免壞情況發生。

作者說,假如所有的政策都沒有負面影響的風險,那你可以試任何你想要的策略。但假如有潛在嚴重後果的風險,萬一政策失敗會付出重大代價,那麼即使成功機會超過一半,那也不應去做。

書中第一次談到關於經濟的發言影響政治發展,是在福特與卡特的總統競選中。作者在一次訪談中提到”經濟停滯(Pause)”一詞,結果被對手卡特陣營拿來大作文章,最後福特輸掉選戰。

1981年,葛林斯潘再次加入選戰陣營。這次是在雷根這邊。經濟議題仍是重點。卡特在任內以緊縮的貨幣供給政策成功的控制了通膨,但連帶引起的經濟衰退,卻讓民眾感到不滿。所以雷根有句競選口號,” A recession is when your neighbor loses his job. A depression is when you lose your job. And recovery is when Jimmy Carter loses his.”真是蠻佩服雷根先生的創意。

其實書中還有不少笑點,譬如蘇聯閱兵與經濟學家的笑話,還有經濟學家與占星家的笑話等,讓書看起來有趣多了。

雷根就任後,Volcker續任FED主席。其實前者是共和黨,後者是民主黨員。兩者從未見面過。從選擇第一次會面地點,是要在白宮、聯準會還是財政部,如何才能避免讓總統看起來在干涉FED的樣子,是誰要去見誰,就充滿政治考量。有時候,真是覺得人蠻會把事情複雜化的。

最後Volcker任期期滿走人,葛林斯潘接任聯準會主席。他當時在骨科醫師診間接到雷根的來電。當時場景書中有詳細的描述,也是寫得蠻幽默的。


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