低利年代的投資策略
目前利率低落。台幣一年期定期存款利率從2007年的3%到現在的不到1%。存外幣也沒太大用處。美金、歐元的利率都在歷史低點。
許多投資人亟於突破這樣的”困境”。
且慢，讓我們好好思考一下這個狀況。
假如現在台幣定存利率1%，之前台幣定存利率3%，是否就代表現在存定存比過去不利呢?
答案是未必。
過去存100萬台幣，一年有3萬利息，現在一年只剩1萬，難道會是後者比較好?
有可能。因為還要考慮通貨膨脹。
假如之前利率3%的年代，通膨4%，那麼定存是讓購買力愈來愈低。假如現在利率1%，但通膨是0%或甚至負號，存定存其實還會讓錢增值呢!
低利率有時並不像表面看起來那麼恐怖。精明的投資人應懂的觀察同時期的通貨膨脹率，計算出實質的利率。
假如在這樣分析後，投資人仍是對做為短期資金停泊站的定期存款的低利率感到不滿，那麼一般來說還有兩種選項。
一是高評等短期政府債券，一是貨幣市場工具。
但有幾點必需注意:
這些投資工具所帶來的較高利率，絕不是免費的午餐。你拿到的高利息，都是冒更多的風險帶來的。假如這份放在定期存款的資金，是以保存帳面價值為最高目標，你不想冒任何減損本金的風險，那麼，定存還是較好的選擇。畢竟，資金管理的目的，是達到自己的目標，不是多賺錢。
再來是，假如以基金參與債券和貨幣市場，那麼要非常注意該基金的投資風格。短期資金的目的在保值。基金要在這個目標上符合投資人的期待，必需投資在高評等債券，以減少信用風險，必需投資在短期債券，以減低利率風險。這樣低風險的組合，才會是合適的工具。
假如選擇短期債券或貨幣市場基金，在低利年代，更要注意基金的內扣費用。一塊錢的費用支出，當你有20塊的收入時，可能覺得不痛不癢。但當你只有5塊的收入時，這一塊錢，就是很大的一塊了。
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17 comments:
這篇說得很好，最近利率低，常常看到一些人都因為覺得利率太低，而想去買一些我覺得不適當的長天期鎖現金的產品（比如儲蓄險、分紅險），殊不知這些東西因為內部費用，算起來irr只比現在定存高一點點，卻要承受長天期產品的利率風險（當然還有保險公司倒掉的風險）尤其在利率低，未來降低有限昇息無窮的情形下，買長天期的產品，風險更大，很可能因為昇息落得被迫放長期，卻報酬反不如定存的慘況。相較而言，債券及債券基金因為有持續配息和再投資，昇息時造成長期報酬的衝擊還沒那麼大。
就我所知，保險公司的分紅商品是進可攻，退可守！如果購買時的預定利率是3%，當降息時，可鎖住預定利率！當生息時，有可以分享保險公司的利差溢！像多年前買到的高利率保單，現在看來真的是給他賺到了！！
也許有人會擔心保險公司會倒，恩！但我記得一次商業週刊的報導說，美國在之前的金融危機時，保險公司倒了三十多家，但是卻沒有任何一位保護的權益受損！經營不善的保險公司當然會倒，但是不能就否定保險的意義與功能！退場機制是很重要的～能想像嗎？如果世界上沒有保險，受損最大的將會是我們每一個人！！每一次的教訓，每一次的經驗，都會讓金融監管更為周嚴！如果政府能夠嚴格審核，監管，盡量減少經營不善的保險公司繼續在市場上撈錢，我想才會是我們的福氣！
不是否定保險的作用。但我認為保險的作用是提供保障，而所謂儲蓄類投資類的保險功能會因為各種費用，導致實際上的獲利和所擔負的風險不成比例。
先不論保險公司的風險，買長天期鎖利的東西就是會有利率波動風險，較高的利率和降息時的獲利本來就是投資者應得的。
但你所謂的分紅也，比起費用以及昇息時造成的損失，只是杯水車薪而已（保險公司不是慈善事業，它是要賺錢的，最重要的一點，分紅保單的費用一定比其他條件相同，但不分紅的貴，羊毛出在羊身上）況且很重要的一點，現在利息低，未來昇息的機會和幅度遠大於降息，這才是現在不宜買這些保單的重要原因。
我贊同ffaarr的說法
為了利率低
然後就去買放了一段期間可以拿回多少錢的儲蓄險
或是為了分紅去買分紅保單
都是本末倒置
還進可攻退可守勒?
沒保險需求的人買保險
就是失敗的第一步
買保險不能把費用當支出
還在想回本
那就是地獄的入口
買保險還在想賺錢
那就萬劫不復了
就是錯誤加錯誤加錯誤的保險概念
保險業的推銷行銷手法
比起基金業者狂徵暴斂
有過之而無不及
整天推銷錯誤的保險概念
還有不適合的險種
這樣還有錢賺
真是令人難以置信
要看一下分紅的原理
可見一個人類學家在原始部落的故事續4---分紅保單基本原理(Basic Principles of Participating Policy)
綠角綠角...
Nasdaq 也有推出自己的指數型基金耶
國內買的到喔
http://tw.money.yahoo.com/fundinfo_data?f=NAI01
可以跟大家分享一下你對這支基金的看法嗎
痾
算了......
沒有更多的資料,我自己去銀行看看好了
ㄜ ... yahoo 理財好像有問題 ...
NASDAQ 100 指數 是 Nasdaq 編制的
以 NASDAQ 100 指數為基礎的 指數基金 QQQQ 是 Powershares 發行的
http://www.invescopowershares.com/products/overview.aspx?ticker=QQQQ
台灣也是可以買QQQQ SPY DIA啦
有券商推 海外券商複委託
或是 保險公司的 投資型保單
或是 銀行的集中型帳戶
都可以買到這些 美股的 ETF ...
只不過這些方式的手續費都很高
不如自己直接到 美股自己買 ...
去看了第一銀行的網頁
根本沒有這支基金的資料...
謝謝Trifire的分享
我的看法相同
透過國內管道買賣外國掛牌ETF
成本過高
直接找美國券商開戶
最有效益
我最近剛從scottrade搬到firsttrade，史考特的服務其實還不錯，只是因為報稅的問題，為了每年能拿回百分之三十的現金股利稅，所以我就搬到了第一理財，因為史考特的稅單要向美國申請退稅，似乎會有問題，而我提出，他們公司也不當一回事。 我看明年退稅如何再向大家報告。 安成
對於保險有疑問的人，我建議去看一個牙醫吳先生(筆名柯子)寫的顛覆保險/解剖保險 之類的書，就可以知道保險公司為什麼是比基金公司更厲害的角色。也就是為什麼台灣的保險業能成為大財團的原因。很感謝綠角兄努力的傳播正確的理財訊息。要有錢，就是要先把口袋的破洞補好，基金/保險 一堆推銷的東西，就是財務的破洞。買保險---單純的保險，最好是團體險，要繳得少，保障多。不要貪領回，不要貪紅利，不要買人情保單。保險公司的精算人員可不是阿呆，雖然偶有烏龍保單，但是大部份都是算得精。 安成
安成
我可以體會你的感覺
當初我向Zecco反應稅單的問題時
他們也是無動於衷
我也蠻贊同柯子先生的保險看法
不能把保險當支出
就是站在錯誤的起點
一步錯 步步錯
謝謝你的分享
請問綠角版大及版友們:
雖然把錢放在定存 能跟通膨打平就不錯了,但bwx+wip都有0.50%的exp ratio, 還要扣掉turnover rate的費用,不知道利潤還剩多少?
在資產配置的固定收益部分,您有評估用台灣的銀行作多個國家的外幣定存,來取代bwx+wip嗎? 謝謝
--
另外文中有段: 必需投資在短期債券，以減低"信用"風險。 =>是改成"利率"風險吧?
買債券不是只看yield
那麼債券市場上
會只剩下買高收益債的才叫聰明人
另外也感謝指正
綠角版大:不好意思我沒作好問題定義,我也只考慮公債/定存.好奇的比較對象只有在美國券商的公債etf和台灣的銀行外幣定存這2者而已.
美國券商的公債和tips的etf,其存續期間較其對應的外幣幣別定存高,ytm應較高,但扣除exp ratio, 還要扣掉turnover rate的費用,不知道利潤是否還比其對應的外幣幣別定存高?
在資產配置的固定收益部分,您是如何評估用bwx+wip(或iei+tip)來取代台灣的銀行作多個國家的外幣定存? 謝謝
綠角大大你好
有讀過你文章長期定存ETF0050.但我有ㄧ個問題?
就是我是今年6月開始定存ETF0050.我有參加10月26日除息.我ㄧ共有6張.重點就是我個人申報所的稅是21%.哪0050扣底稅額很底.我不就要倒貼稅金.股息會減少.哪6張我股息大概損失多少呢? 我還要長期持有ETF嗎? 麻煩綠角大大 幫我解惑
不論你買的是高扣抵稅額股票
或是低扣抵稅額股票
你的稅率都是21%
以為拿到股利還要另外繳稅就比較虧
拿到股利還有免稅額度就比較賺
那只是太多人無法看穿的迷思
總收入多少才是重點
你要賺得多 然後有21%的稅率
還是要賺的少 然後只要交6%的稅呢?
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