連結基金與原始標的的績效差距(Tracking Differences of Feeder Funds)
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在0050連結基金TISA股別的經理費折扣、免買進手續費與可能的稅務優惠，能否勝過0050呢? 文中，有這樣一個表格:
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2025績效 |
落後0050 |
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0050 ETF |
37.15% |
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0050連結基金A類別 (不配息) |
36.56% |
0.59% |
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0050連結基金B類別 (配息) |
36.59% |
0.56% |
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0050連結基金TISA類別 |
35.48% |
1.67% |
台灣業者發行的連結基金不是只有連結0050，還有連結其它ETF的標的。這些連結基金跟原始ETF之間，有怎樣的績效落差呢?
首先是連結 0056的元大台灣高股息ETF連結基金。
這支基金跟元大台灣50漣結基金一樣，有A類型不配息、B類型配息與TISA三個股別。它們在2025的表現如下表:
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2025績效 |
落後0056 |
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0056 ETF |
12.26% |
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0056連結基金A類別 (不配息) |
12.44% |
-0.18% |
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0056連結基金B類別 (配息) |
12.56% |
-0.30% |
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0056連結基金TISA類別 |
11.07% |
1.19% |
但0056連結基金的TISA類別，績效顯著落後0056，落後達1.19%。
這個現象代表兩件事。
第一就是連結基金與ETF的績效差距，不是基金持有的現金造成的拖累可以完全解釋的。不然一樣是持有部份現金(目前0056連結基金持有4.9%的現金)，為何在0050連結基金就會造成落後，在0056連結基金反而是領先。
第二則是，TISA股別因為某種特別的原因，在0050連結基金與0056連結基金都出現明顯的落後。這個原因恐怕需要元大出來說明才會明瞭。
第二個例子是元大富櫃50ETF連結基金。
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2025績效 |
落後006201 |
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006201 ETF |
18.47% |
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006201連結基金A類別 (不配息) |
18.12% |
0.35% |
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006201連結基金B類別 (配息) |
18.14% |
0.33% |
元大富櫃50ETF連結基金沒有TISA類別。其A類別與B類別，在2025分別落後006201，0.35%與0.33%。
元大不是唯一發行連結基金的業者，野村投信也有發行。標的分別是野村台灣創新科技50ETF連結基金與野村台灣智慧優選主動式ETF連結基金。不過這兩支基金分別在2026一月26日與七月29日才成立，都還沒有完整的全年績效可以查看比較。
這幾個例子可以看出，千萬不要以為基金名稱中有”連結”兩字，就以為該基金的績效會跟其連結的ETF一樣或很相近。很常看到可觀的差距。
這個差距在某些標的是領先，有些是落後。但未能交出貼近的成果，才是最大的問題。
最後則是政府積極推動的TISA股別，反而在0050與0056連結基金都有最大的落後。落後成因也沒有得到很好的說明與解釋。這會是推廣TISA股別的一大隱憂。
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最後則是政府積極推動的TISA股別，反而在0050與0056連結基金都有最大的落後。落後成因也沒有得到很好的說明與解釋。這會是推廣TISA股別的一大隱憂。
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