定期定額投入美國ETF績效分析---以VWO為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Emerging Markets ETF,2018更新)

這篇文章模擬對Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (美股代號:VWO)定期定額投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2017年12月為止,共十一年的時間,分別在每年的一、四、七、十月,每季定期投入

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF只能買進整數股的交易規則,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行十一年的定期買進,過程如下表:




日期

買入價

買進股數

投入金額

分割後股數

2007/1/2

76.87

8

614.96

16

2007/4/2

78.9

8

631.2

16

2007/7/2

92.58

6

555.48

12

2007/10/1

106.38

6

638.28

12

2008/1/2

103.87

6

623.22

12

2008/4/1

96.66

6

579.96

12

2008/7/1

45.81

13

595.53

n/a

2008/10/1

34.1

18

613.8

n/a

2009/1/2

24.5

24

588

n/a

2009/4/1

24.35

25

608.75

n/a

2009/7/1

32.23

19

612.37

n/a

2009/10/1

37.67

16

602.72

n/a

2010/1/4

42.11

14

589.54

n/a

2010/4/1

42.85

14

599.9

n/a

2010/7/1

38.13

16

610.08

n/a

2010/10/1

45.87

13

596.31

n/a

2011/1/3

48.57

12

582.84

n/a

2011/4/1

49.57

12

594.84

n/a

2011/7/1

49

12

588

n/a

2011/10/3

35.47

17

602.99

n/a

2012/1/3

39.1

15

586.5

n/a

2012/4/2

43.74

14

612.36

n/a

2012/7/2

39.82

15

597.3

n/a

2012/10/1

42

14

588

n/a

2013/1/2

45.11

13

586.43

n/a

2013/4/1

42.8

14

599.2

n/a

2013/7/1

39.03

15

585.45

n/a

2013/10/1

40.77

15

611.55

n/a

2014/1/2

40.15

15

602.25

n/a

2014/4/1

40.87

15

613.05

n/a

2014/7/1

43.46

14

608.44

n/a

2014/10/1

41.22

15

618.3

n/a

2015/1/2

39.84

15

597.6

n/a

2015/4/1

41.23

15

618.45

n/a

2015/7/1

41

15

615

n/a

2015/10/1

33.2

18

597.6

n/a

2016/1/4

31.88

19

605.72

n/a

2016/4/1

34.49

17

586.33

n/a

2016/7/1

35.28

17

599.76

n/a

2016/10/3

37.69

16

603.04

n/a

2017/1/3

36.11

17

613.87

n/a

2017/4/3

39.76

15

596.4

n/a

2017/7/3

40.86

15

612.9

n/a

2017/10/2

43.51

14

609.14

n/a

(此ETF在2008年六月18日進行過分割。一股分割為兩股,淨值減半。所有在這個日期前買進的股數,會有兩倍的分割後股數)

十一年共44次投入,累積了672股。

下表則是各次配息再投入的狀況:



日期

(可配發日)

每股配

息金額

累積

股數

配息

總額

去除30%

課稅款後

買入價

買進

股數

2007/12/31

0.9845

28.0000

27.5660

19.2962

104.93

0.1839

2008/12/31

1.178

111.3678

131.1913

91.8339

23.56

3.8979

2009/12/31

0.545

199.2657

108.5998

76.0199

40.99

1.8546

2010/12/29

0.815

258.1203

210.3680

147.2576

47.35

3.1100

2011/12/28

0.906

314.2302

284.6926

199.2848

37.74

5.2805

2012/9/28

0.525

363.5107

190.8431

133.5902

41.82

3.1944

2012/12/27

0.45

380.7051

171.3173

119.9221

43.72

2.7430

2013/3/28

0.058

396.4481

22.9940

16.0958

42.99

0.3744

2013/6/28

0.506

410.8225

207.8762

145.5133

38.87

3.7436

2013/9/27

0.345

429.5661

148.2003

103.7402

40.78

2.5439

2013/12/27

0.216

447.1100

96.5758

67.6030

40.53

1.6680

2014/3/31

0.105

463.7779

48.6967

34.0877

40.58

0.8400

2014/6/30

0.418

479.6180

200.4803

140.3362

43.17

3.2508

2014/9/30

0.446

496.8687

221.6035

155.1224

41.69

3.7209

2014/12/29

0.174

515.5896

89.7126

62.7988

40.03

1.5688

2015/3/31

0.071

532.1584

37.7832

26.4483

40.74

0.6492

2015/7/2

0.386

547.8076

211.4537

148.0176

41.08

3.6032

2015/10/1

0.45

566.4107

254.8848

178.4194

33.20

5.3741

2015/12/28

0.159

589.7848

93.7758

65.6431

33.12

1.9820

2016/3/21

0.057

610.7668

34.8137

24.3696

34.43

0.7078

2016/6/20

0.223

628.4746

140.1498

98.1049

34.17

2.8711

2016/9/19

0.45

648.3457

291.7556

204.2289

37.1

5.5048

2016/12/27

0.17

669.8505

113.8746

79.7122

35.11

2.2704

2017/3/28

0.071

689.1209

48.9276

34.2493

40.04

0.8554

2017/6/27

0.253

704.9762

178.3590

124.8513

40.72

3.0661

2017/9/25

0.522

723.0423

377.4281

264.1997

43.40

6.0875

2017/12/27

0.2121

743.1299

157.6178

110.3325

45.43

2.4286

(第一次再投資得到的0.1839股,在2008六月分割後,會成為0.3678股。

累積股數是到該次配息日期,此一模擬投資法已經累積多少股。將累積股數*每股配息金額,即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入,可以買到小數點以下的非整數部位。)

每次配息再投入,共得73.5585股。

自有資金每季投入累積672股,配息再投入共得73.5585股。總共是745.5585股。

以2018的第一個營業日(2018一月2日),VWO收盤淨值每股46.83計算,745.5585股,價值34914.5美金。

十一年總共投入的資金總額是26493.41美金。粗報酬率是(34914.5-26493.41)/ 26493.41,等於31.79%。

以XIRR函數計算內部報酬率則是4.82%(年化)。

以上計算未計入每次投入的手續費。假如每季買進時,加計7美金的手續費,內部報酬率會降為4.62%。

去年的文章顯示,對VWO從2007年初到2016年底,十年定期投資只會拿到0.17%這種比定存還差的年化報酬。

在2017新興市場股市單年31.38%的上漲後,VWO在過去十一年每季定期投資有4.82%的年化報酬。好看許多。

下表是針對全球四大地區,從2007年初到2017年底,定期投資11年所取得的成果:








範例ETF

VTI

VGK

VPL

VWO

粗總報

101.73%

34.92%

47.05%

31.79%

內部報酬率(年化)

12.1%

6.23%

6.69%

4.82%

可以看到,美國股市12.1%的年化報酬,幾乎是歐洲跟亞太成熟市場報酬率的兩倍,也是新興市場報酬率的2.5倍。

也就是說,全球股市投資,假如過去十一年你沒有投資到美國,你會錯過報酬的主力來源。

只投資單一地區的朋友,可以想想看,你能否確定你投資的區域一定是未來十年、未來二十年表現最好的區塊?

假如你剛好買到的是未來表現最差的地區,怎麼辦?

假如你買到的不是最差,但你也錯過表現最好地區的報酬,怎麼辦?

投資不是賭博。投資不能只想到押對寶的快樂,也要想到下錯注的後果。

全球分散投資,會是較為安全與穩健的做法。


聲明:
本文作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

定期投入也不是保證正報酬的投資方法。

此篇文章不應被視為任何基金、ETF、與投資策略之招攬與推介。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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