台灣ETF業界的近年發展(Recent Development of New ETFs in Taiwan)
台灣ETF業界近年有兩大發展主題，一是國際化，一是反向與槓桿。
前者讓我們看到台灣市面上開始出現投資美國、歐洲與日本股市的ETF。暫且不論這些ETF的內扣費用與追蹤效果，這些ETF讓台灣本地的ETF投資人有更寬廣的國際投資空間，基本上是好事。(當然費用更低，指數追蹤更貼近，就更好了)
後者則讓台灣投資人看到許多反向與槓桿的ETF出現。其中最出名的標的，當屬”元大台灣50反1”ETF(台股代號00632R)。
根據2016十一月的基金月報，台灣50反1ETF的資產規模是845億台幣。台灣50ETF則是430億台幣。這支反向ETF，已經是台灣資產規模最大的ETF。
在成交量方面，2016一到十月的數字如下:
| | 0050 | 00632R |
| 一月 | 209.2 | 198.6 |
| 二月 | 85.3 | 99.7 |
| 三月 | 266.1 | 314.5 |
| 四月 | 82.6 | 270.4 |
| 五月 | 204.0 | 341.6 |
| 六月 | 208.8 | 466.0 |
| 七月 | 199.6 | 417.2 |
| 八月 | 117.7 | 293.8 |
| 九月 | 88.8 | 290.6 |
| 十月 | 72.5 | 180.7 |
(單位:億台幣)
從今年二月以來，台灣50反1ETF的月成交量每個月都比0050要高。
看來反向與槓桿ETF的發展，已經讓台灣50反1ETF取代0050，成為台灣最熱門的ETF。
問題是，投資人從中有得到好處嗎?
台灣50反1ETF最根本的持有理由，是要從下跌中獲利。
2016到目前為止台灣股市是上漲的，換句話說，背景環境對台灣50反1ETF不利。從基金月報中可以看到，2016年初以來，基本是下跌的走勢(如下圖)。2016年初至10月31日的報酬率是-18.65%。
在一個下跌的標的中加碼，恐怕是大多使用台灣50反1ETF投資人的實際狀況。他們從看空走勢中，遭受損失。
這和台灣50反1ETF號稱的目的，讓投資人在下跌中得到保護，甚至獲利。根本相反。
“市場上漲時持有0050，市場下跌時持有台灣50反1ETF，多空皆賺”。這類話語，已經太常被證明是用來騙投資幼童的語言。
ETF做為擇時進出的工具，很難達到好的成果。這是一個好的工具在錯誤地方的應用。
ETF做為一個長期持有，獲取市場報酬的工具，是一個好工具在正確地方的應用。
或許資產管理公司有其營業獲利的目標，不得不發一些有助於公司營收的產品。
或許有些投資人受限於自身的看法，仍相信短線擇時進出是可能達成的事。
但身為一個聰明的投資人，你大可以跟這些反向與槓桿ETF說No。
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4 comments:
其實台灣為何沒辦法發行像VT or VTI的ETF，我曾跟某投信的經理人聊到這個問題(她是我以前同學)。她語重心長的說：1.台灣基金養不大，所以追蹤能力沒辦法像VTI能追蹤到萬分之一的微型股，費用率也壓不下來。 2.台灣投信只會一窩蜂募基金，對於沒有話題性的基金興趣缺缺。 3.台灣投資人愛炒短線，不信長期投資能帶來的超然效果，於是槓桿基金越募越好，甚至成為主流。講到這邊，我們都嘆了一口大氣，不知該如何繼續聊下去。唉!台灣投資人，你們到底還要投機到何時？還有臺灣投信，我能活到出現台灣出現柏格這種人的那一天嗎？
匿名朋友
謝謝分享寶貴的討論
在國際分工的環境中
不必什麼都自己做
假如台灣沒辦法做出很好的資產管理工具
那我們就直接使用外國好用且成熟的工具就可以了
謝謝Learnman的分享~
台灣50反的資產這樣大，
但ETF一般人賣買不影響其資產，
例：甲賣乙、乙買甲，總資產不變！
這樣看台灣50反的資產變這樣大，
是法人直接向投信買入了？
法人為何要買台灣50反呢？
法人資金避險，直接用期貨、新加坡台指期就可以了。
綠角大大，不知是否了解其原因？
感謝
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