綠角財經筆記: 巴菲特2016致股東信讀後感2

巴菲特2016致股東信讀後感2—生產力提升的善與惡

信中有一個段落的標題是”Productivity and Prosperity”，生產力與繁榮。簡言之，更好的物質生活就是生產力提升帶來的。

巴菲特用實際數字解釋什麼是生產力的成長。

在1900，美國勞動人口2800萬，其中四成，也就是約1100萬，是農業就業人口。主力產品，玉米。共耕種9000萬英畝的田地，每畝生產30Bushels，每年生產27億Bushels的玉米。

目前美國耕種8500萬英畝的玉米田，每畝生產150Bushels，每年生產130到140億Bushels的玉米。

倍數的產量成長，卻是用更少人完成的。目前美國只有300萬的農業人口，占1.58億全國勞動人口的2%而已。

把農業從業人口從40%降到2%，卻把每畝生產力與總產量都提升五倍。這是非常可怕的效率改進。

生產力的提升不只代表更少農夫就可產出更多，它也代表許多人力與才能，從農場上被釋放出來，從事非農工作。整體社會才有可能在吃飽的基本需求之外，享受更多”非農”的產品與服務。

而且不是只有農業有效率上的提升，巴菲特接著用鐵路運輸效率當另一個例子。百年以來，各行各業的生產效率提升，造就了當代繁榮的物質生活。

假如我們在這過程中禁止這些發明所帶來的效率提升，那勢必無法進步。

譬如，因為要保障馬匹的”工作權”，禁止在農地上使用牽引機。這一定會造成生產效率無法提升。所以巴菲特說，”還好馬無法投票”。

生產效率的提升，代表一樣的工作就不用那麼多人做了，也代表舊的生產方式要整個放棄。這會同時對人力與資本造成負面衝擊。

對投資人來說，投入舊生產方式的資本將面臨損失。巴老說，這是投資人自己的問題。他們本來就要承擔風險。投資對了，享受報酬。沒有道理投資錯了，就不用承擔損失。

這就讓我想到台灣當局，為什麼每每覺得用”全民”的錢，替”股市投資人”護盤，會是合理的做法。投資人資本利得不用繳稅，全賺。股市大跌還要國家救?

而且國安基金中的兩個主力，分別是勞退基金和勞保基金。這代表什麼?

這代表勞工不僅為資本家工作，勞工朋友在勞退和勞保中的錢，也要為了維護資本家的股票價格而工作。這會不會太誇張了?

政府不應把扭曲市場的特異政策，當成常態性措施。

投資本來就要承擔風險。

巴菲特接著討論，但對於人力來說，生產效率的提升就代表有人因此失業，面臨人生的挑戰。有人可以再找到不錯的工作，但有時，人的才能會變成完全過時，恐怕就再也找不到可替代的同等待遇工作。

面對這個風險，解決方法不是禁止進步，而是要有社會安全網。

這些討論，巴菲特顯露出對長期經濟成長由來的掌握以及其負面效果的瞭解。

這封信告訴身為投資人的我們，投資不必進進出出。長期生產力的成長，是你我的生活會變得更好，金融資產很有機會變得更值錢的根本原因。

巴老也告訴身為社會一份子的我們，人類的進步在於每一個人在他的崗位和專業上，用更有效率的方法來服務他人。而不是整天鑽研股價是太高或太低。