選基金的通用法則(Tips for Choosing Funds)
2008年底的時候，知名投資資訊提供機構美國晨星(Morningstar)與美國個別投資人協會(American Association of Individual Investors)不約而同的寫出主題都是關於如何挑選基金的文章。
美國晨星的文章名為Is It the Right Fund for You? Take Our 10-Minute Test.
AAII的文章則是Tips When Looking at Funds.
(直接點選就可以觀看原文。AAII可能需要會員註冊。)
綠角在此整理一下兩篇文章的重點。
晨星文章要點有以下幾項:
1.知道你的基金持有什麼
2.避開高開銷的基金
3.找尋有經驗的經理人
4.避開交易頻繁的經理人
5.找尋自己也有投資在該基金的經理人
6.看其他投資人如何使用該基金
7.觀看長期報酬
AAII的重點則以問句的方式表達:
1. 是否該買表現最亮眼的基金?
2. 是否該避開資產龐大的基金?
3. 是否該考慮基金的總開銷?
4. 假如我找到一支不錯的基金剛好是有佣基金怎麼辦?
5. 是否該考慮試圖進出市場的基金?
6. 該如何評估新基金或是基金的新經理人?
從這個簡單的摘錄中，我們可以看到這兩篇文章寫作的方向不太一樣。晨星文章是通論性的，AAII則是偏重於如何處理實際遇到的問題。但我們可以找到一個共同點。那就是對於低費用的一致要求。
晨星文章的第2點，避開高開銷的基金。這裡的開銷，就是指基金內扣的費用，包括經理費、保管費、律師顧問費、會計簽證費等等的加總。晨星說要避開高費用的基金，他們覺得多高算高呢?
執筆的晨星分析師寫道,” I would generally avoid any stock fund charging more than 1.25% and any intermediate-bond fund with an expense ratio above 0.75%.”
股票型基金總開銷超過1.25%，中期債券基金超過0.75%，就是太高了。
各位讀者，這篇文章是美國人寫的。美國人的平均收入是台灣人的幾倍?在美國專門研究基金的分析師寫說股票型基金1.25%算貴，債券型超過0.75%最好避開。我們這些”窮苦”的台灣投資人，只能買光經理費股票型基金就1.5%，債券型就0.75%的基金。這算是打腫臉充胖子嗎?
美國人有總開銷從0.2%到2%或更高的基金可以選擇。台灣投資人，你有多少選擇?1.25%到2%的經理費，和從來不知道有多少其它開銷的基金嗎?你假如只留在台灣投資，等著你的就是這些選擇。或者，這不能算是種選擇，而是聯合壟斷下的不得不。
AAII文章的第三個問句，是否該考慮基金的總開銷?這一段的第一句就是Fund expenses count.答案是肯定的。
接下來的內容解釋這些內扣費用對於績效有多大的殺傷力、它會”逼迫”經理人為了在高費用下仍有傑出表現的可能，而去冒大險。而最後承擔風險的，是投資人的金錢。
這個段落最後，AAII也提出實際的指引，它說,”If the expense ratio of a bond fund is approaching 1%, or a stock fund 1.5%, think twice before investing.”
照這個標準，幾乎全部在台灣販售的基金，投資人買進之前，都應三思。股票型基金光經理費就1.5%，債券型基金光經理費就0.75%，總開銷只會更多不會更少，實際上的總開銷，很可能超出你的想像。(可參考經理費不等於總開銷一文。)
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3 comments:
早安
謝謝好文分享
版大
可否以這個例子
天達環球策略股票基金,海外基金
經理費(%) 2.5 保管費(%) 0.02
銷售費(%) 3,,銷售費可以打5折
這樣,是不是算貴囉~~~
對於在台灣販售的海外基金
"貴到暴"通常是很貼切的形容詞
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