不健康的基金健診

不知道從什麼時候開始,開始出現”基金健診”這個名詞。這個活動,大多由一位基金達人主持,然後請參與民眾呈現手中的基金投資組合,請達人指點一二。

這個活動的本義,在於提升投資組合的適用性,讓基金調整後,可以更有機會達成投資人的理財目標。

但是,我們的投資人在買怎樣的基金?我們投資人,刪掉一支基金後,下一支的選擇會是什麼?

台灣可以買到的基金,存在至少三個根本問題:

沒有免佣基金,幾乎沒有指數型基金,內扣費用過高。

這三個問題有多嚴重呢?

我們先從內扣費用過高來看。假如兩支基金其它條件完全相同,一個收內扣0.5%的費用,一個收1.5%的內扣費用,那一定是內扣費用較少的那支,會有較好的表現。

每年勝出1%代表什麼?代表,投資人可以用相同的時間但投入較少的金錢,達到目標。代表,投資人可以用相同的資金投入但較短的時間達成目標。代表,投資人在投入相同的時間和資金後,可以累積更多的財富。

簡單的說,更低的內扣費用,就是一個更健康的選擇。

買基金都要手續費(正確說法應是佣金)代表什麼呢?代表你的資金在進場之前,就要先被削掉一部分。譬如1%好了。你以為損失的只有1%的資金嗎?不,你不僅損失了1%的資金,你還損失了這1%的資金日後賺錢的可能。你損失了現在的金錢,也損失了未來的機會。

所以,買基金就先付出手續費,讓你輸在起跑點上,帶傷起跑。這是種不健康的狀態。

指數型基金選擇太少(特別是國際市場方面的基金),代表大多是主動型基金的選擇,代表你買到的基金大多都將被指數擊敗。你承擔績效有時高過對應指數,有時低於對應指數的經理人風險,但等著你的,沒有對應的報酬,只有負號的Alpha

所以,台灣投資人都在買有佣基金,都在買高內扣費用基金,都在買主動型基金,這本身,就是一個很不健康的行為。

不給投資人更多更好的選擇,基金公司等金融業界人士,還在對這些不健康的選擇做基金健診,這是一件荒謬的事情。

有多荒謬呢?

就以最近的海地大地震舉個假想例子。國際救難隊到了,對當地學童營養狀況做出評估。救難組織不想說如何弄到奶粉,主食等正規食物,他們對當地災民可以拿到的”食物”做出建議。建議是像這樣的,”你們與其吃泥巴餅,不如去吃樹枝。樹枝纖維還比較多呢!”

你會不會想,要這樣的救難隊要做什麼?

台灣的基金呢?這支不好,換下一支要手續費要高額內扣費用的主動型基金?選來選去,都是不怎樣的東西。當我們投資人只有這些不怎樣的選擇時,基金公司還要幫我們基金健診?

投資人為什麼不會想,我們台灣要這些基金公司做什麼?

投資人不僅不會這麼想,還會買它們的基金,讓他們賺錢呢!

這些對投資人不健康的佣金與高額內扣費用,正是可以讓金融業者營利豐收,健壯自己的大補丸呢!

基金健診,診來診去,最健康的只有業者吧?!

認識這點,離開台灣的投資環境,我們仍然面對考驗。

這個月聽聞Vanguard基金不賣給海外投資人,雖然仍有ETF和 ETN這些指數化投資工具可用,但仍是個令人沮喪的消息。

對於我們,對於有能力深入檢視基金本質,然後選擇勇敢離開邁向海外券商之路的台灣投資人,為什麼要投入一支好一點的基金,要面對如此坎坷的路途?看那些國際基金公司,拿出次等的影子基金在台灣大行其道。看到許許多多數不盡的投資人,買進那些保證延後退休,更難達成投資目標的高內扣費用基金,還渾然不覺,甘之如飴。心中真是感慨萬千。

但若我們投資人不做出選擇,那我們終將為人所宰割。我們的錢如何投資,將決定金融世界的構型。做出選擇,堅持選擇,世界終將有所改變。

點一下,推一下:

回到首頁:請按這裡

初來乍到:請看”如何使用本部落格

相關文章:
我的選擇,我的背叛

晨星為文直指高費用的危害(High Costs are associated with Underperformance and High Attrition Rate)

不滿足的投資人

為什麼要開海外券商交易戶

專業、黑心,傻傻分不清楚(Can You Tell White from Black?)

差點消失的得獎基金

19 comments:

傳說中的小兔兔 提到...

無法購買Vanguard的基金實在是小額投資人的痛!
轉戰Sogo不知是不是個好選擇....

匿名 提到...

不能分期了? 真的嗎?

Oliver Chang 提到...

Dear 綠角,

您好!

您文章中提到"這月聽聞Vanguard基金不賣給海外投資人..."請問是指Firstrade之後買不到Vanguard的基金了嗎?

Thanks,
Oliver

May 提到...

您說的很有道理,我之前聽說可以用花旗銀行的戶頭買國外基金或ETF,不知是否可行呢?

秀逸記事 提到...

版主,

Vanguard國際化的腳步很慢有個必然的原因.

跟這邊的讀者分享以下這篇Harvard Business Review有關Net Promoter Score的文章. 相信你們看了之後就會明白Vanguard國際化是需要很長一段時間的.

http://www.pa-newspaper.org/core/contentmanager/uploads/Insight/The%20One%20Number%20You%20Need%20To%20Grow.pdf

dirtypoint 提到...

用citibank 是可以買股票or 基金,but not cheap ~

綠角 提到...

Oliver
請看一下Ask Mr.Firstrade專欄
就會知道狀況了

感謝秀逸記事的分享
真是篇相當深入的文章啊

匿名 提到...

請教一下昨天看了自由時報財經版
覺得怪怪的 但不知哪裡錯了
那位高手可以指點一下嗎? 謝謝
標題:
33老牌台股基金 績效勝大盤
更新日期:2010/01/20 04:11
〔記者卓怡君/台北報導〕近一個月乃至今年以來,台股在亞洲市場都屬強勢市場,檢視國內成立時間超過15年的33檔老牌台股基金,成立至今平均績效高達235.3%,其中甚至有超過5倍的漲幅。在這15年間,台股歷經多空循環,整體漲幅卻僅為34.88%(1994-2009年),可見老牌台股基金仍有其專業優勢,績效遠勝大盤。

秀逸記事 提到...

綠角版主,

再分享一篇Bill McNabb(Vanguard的新頭家)的報導
Calm Under Fire

最後一頁有提到Vanguard打算更積極擴張到海外的計畫.

Vanguard今年已經算是正式進入英國(雖然目前派駐英國的人員非常少). 秀逸記事也跟綠角兄一樣很期待Vanguard早日進入台灣的個人投資市場. 希望屆時綠角的讀者們都會成為Vanguard的Promoters ^_^

綠角 提到...

匿名先生
你可以看一下
生存者誤差一文

回頭看
那個人會看不出那支基金好?
但向前看
請問那一支基金未來會好?

後者 才跟你的投資表現有關係

綠角 提到...

謝謝秀逸記事的分享
這篇文章我倒是看過了
對於Vanguard現任總裁
還有公司文化
有深入的描寫

其實不用等到Vangaurd來台灣
現在綠角和讀者們
都已經在推動indexing了啊

ffaarr 提到...

匿名:其一是那篇的大盤漲幅,沒有把股息及股息再投入算進去。(15年下來應該起碼有40%以上)其二是,選出來的都是能撐15年的基金,這很明顯的就是,那一大堆績效爛的基金都清算或被合併了。剩下來的當然看起來績效不錯了。

綠角 提到...

感謝ffaarr的分享

TC 提到...

國內的ETF逐漸增多,這是好現象.

不過配息方面的規定很糟,只要淨值低於發行時就不配息. 這是ETF公司保護基金規模的爛招,間接導致ETF內含價值與指數脫鉤. 否則配息可以抵稅這檔事,是比美國市場上的ETF好的.

雖然如此,我還是繼續投入國內的ETF,因為台股對我有個優勢,就是可以體會到市場的氣氛(對於容易受氣氛影響的人是劣勢). 讓我可以酌量加碼,減碼.

Buffettism 提到...

寶來已經更改規定,因為ETF如果累積太多紅利,難以精確追蹤指數,因此還是要配息減重,所以與主管機關溝通,爭取到兩階段判別新制,也就是原訂的配息評價日,當天累計報酬若超越配息門檻,就算淨值沒有超越原始發行價,還是可以配息。

綠角 提到...

謝謝Buffettism的分享
是這樣沒錯

hank0624 提到...

綠角大大在書本中舉例 ETF(指數型)永遠排名中間的例子,讓我受益良多

ETF 是好物

匿名 提到...

綠角大~
經由朋友得知您的BLOG,過年期間也買了伯格大作在家研讀,真的說到心中的痛"花錢還買爛報酬"的基金。小弟已在進行基金贖回和後續投資規劃。想請問綠角大,小弟在渣打有美金和歐元帳戶,裡面有過去幾年分批換的外幣,是用來直接扣款買基金的。請問有辦法轉過去外國卷商戶頭嗎? 外商銀行不知可否直接轉? 先感謝您的回覆了。

綠角 提到...

當然可以囉
你可以將美金帳戶中的錢
匯到美國券商去
然後就可以使用美國券商投資了~