Vanguard FTSE Developed Markets ETF分析介紹(VEA，2025年版)
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Vanguard富時已開發市場ETF，英文全名 Vanguard FTSE Developed Market ETF ，美股代號VEA，於2007年七月20日成立。追蹤FTSE Developed All Cap ex US Index。
VEA投資範圍是美國以外的全球已開發市場，共持有3866支證券。歐洲:亞太:北美的相對比重是52:36:11。(另有1%在中東)
VEA原先追蹤MSCI EAFE指數。2012年更改為追蹤FTSE Developed ex North America Index。
2015年，VEA再更改為追蹤目前的FTSE Developed All Cap ex US Index。主要變化是加入了小型股與加拿大股市。
VEA是投資美國以外的已開發市場，所以沒有新興市場。VXUS和 VEU則是投資美國以外的已開發與新興市場。
利用美國股市ETF與國際股市ETF可以組成幾個不同的全球股市投資模式:
VTI+VXUS
VTI+VEU
VTI+VEA+VWO
這三個模式都可達成全球分散的股票投資。
VEA內扣總開銷0.03%，比2024的0.06%明顯降低。
根據美國晨星，VEA資產總值1836億美金。平均每天成交量1260萬股。(2025十一月資料)
2025十月底，VEA投入的前十大國家與比重分別是:
日本 21.3%
英國 12.2%
加拿大10.7%
法國 7.5%
德國 7.2%
瑞士 7.2%
澳洲 6.2%
韓國 5.6%
荷蘭 3.6%
西班牙 2.8%
跟2024相比，瑞典退出前十大，西班牙進入。
比重最大的兩個國家，日本與英國占投資組合近三分之一。第四名以後，單一市場比重都在10%以下。
VEA持有的前十大公司如下:
ASML
Samsung Electronics
SAP
AstraZeneca
HSBC
Nestle
Novartis
Roche
Shell
Toyota
VEA前十大持股跟2024相比，Novo Nordisk退出前十大，HSBC進入。比重最高的ASML，也只占整個投資組合的1.50%。
VEA自成立以來，各完整年度績效如下表:
|
年度 |
VEA績效 (A) |
對應指數績效 (B) |
ETF與指數差距 (B-A) |
|
2008 |
-41.25% |
-43.38% |
-2.13% |
|
2009 |
28.34% |
31.78% |
3.44% |
|
2010 |
8.47% |
7.75% |
-0.72% |
|
2011 |
-12.57% |
-12.14% |
0.43% |
|
2012 |
18.60% |
17.32% |
-1.28% |
|
2013 |
22.12% |
22.71% |
0.59% |
|
2014 |
-5.71% |
-4.85% |
0.86% |
|
2015 |
-0.21% |
-0.28% |
-0.07% |
|
2016 |
2.51% |
2.29% |
-0.22% |
|
2017 |
26.44% |
26.31% |
-0.13% |
|
2018 |
-14.47% |
-14.79% |
-0.32% |
|
2019 |
22.08% |
22.34% |
0.26% |
|
2020 |
10.29% |
10.00% |
-0.29% |
|
2021 |
11.49% |
11.58% |
0.09% |
|
2022 |
-15.35% |
-15.58% |
-0.23% |
|
2023 |
17.77% |
17.97% |
0.20% |
|
2024 |
3.07% |
3.36% |
0.29% |
2024，VEA落後指數0.29%。差距幅度比2023擴大。
VEA今年以來上漲28.76%。相較之下，代表美國股市的VTI上漲14.51%。
去年年底，在近年”美國最好”、”只要買美國就好”的氛圍中，這樣的表現是很難想像的事。
未來一年市場又會發生什麼令人意想不到的事呢?
事實是，沒人知道。
不要以可以預知未來為假設來投資。而是以承認未來的不可測做為投資的前提。
假如體體會與實踐後者，那麼分散投資會是你的策略。
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國泰台灣低波動股利精選30 ETF分析介紹(00701，2025年版)
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國泰台灣低波動股利精選30 ETF，台股代號00701，簡稱國泰股利精選30，2017八月17號掛牌上市。
國泰台灣低波動股利精選30 ETF以完全複製法追蹤”台灣指數公司低波動股利精選30指數”。
候選股票需要先通過流動性篩選。條件是最近三個月成交股數占已發行總股數的20%以上，或是最近三個月，平均月成交股數一億股以上。
流動性是ETF會設下的常見基本要求，以降低ETF買賣證券的難度與交易成本。
然後成份股要同時滿足以下四個條件:
1.上市滿一年。
2.近三個月平均發行市值達100億台幣以上。
3.最近一季稅後淨利為正或近一季稅後淨利為負，但當年度累積稅後淨利為正。
4.最近一年有發放現金股利。且近三年中，至少其中兩年有發放現金股利。
這幾個條件等同是說，00701不買新近上市的公司，不買市值太小的公司，不買最近一季或近一年沒賺錢的公司，不買近一年沒配息的公司。
通過以上篩選條件的公司再計算一個名為”波動度”的數字。方法是將季、半年、年報酬標準差都算出來，然後分別以1/60、1/125與1/250的比重進行加權，最後加總，就會得到”波動度”。
將波動度由小到大排序，選出波動度數字最小的三十家公司為成份股。然後市值加權。
國泰台灣低波動股利精選30 ETF，最後是以波動度做為最嚴格的挑選標準。股息方面並沒有要求要配息前幾高，只要求近年有配息就好。所以雖然ETF名稱中同時有”低波動”與”股利”，但重點是”低波動”。
國泰台灣低波動股利精選30 ETF的經理費是每年0.30%。保管費是0.035%。加上其它費用之後，形成全年的內扣總開銷。
國泰台灣低波動股利精選30 ETF在2017成立。2018到2024，各單一年度內扣費用如下表:
|
年度 |
內扣總開銷 |
|
2018 |
2.11% |
|
2019 |
0.6% |
|
2020 |
0.45% |
|
2021 |
0.52% |
|
2022 |
0.56% |
|
2023 |
0.55% |
|
2024 |
0.54% |
國泰台灣低波動股利精選30 ETF在過去每一個單一年度的報酬如下表:
|
|
00701 |
0050 |
|
2018 |
5.2% |
-4.89% |
|
2019 |
14.24% |
32.99% |
|
2020 |
-0.42% |
31.63% |
|
2021 |
28.75% |
21.77% |
|
2022 |
-11.67% |
-21.78% |
|
2023 |
23.70% |
28.79% |
|
2024 |
13.75% |
48.15% |
00701落後近111%，每一百萬少賺111萬。但00701也有達到它的任務，就是波動比0050小。這期間，00701的單年報酬標準差是14.0%，0050則是24.3%。
股市的高波動的確是一個需要敬畏的特性。在向上的波動中，投資人看到過往累積的高額報酬，心生嚮往，於是買進，在下向的波動中，像是坐在一個向下直降，根本不知會衝到多低的雲霄飛車，讓人想要跳車離開。在高波動的市場，投資人往往難以取得報酬。
但透過像00701這樣的低波動標的來參與市場，雖然降低了波動，卻也錯失了市場報酬的好大一塊。
其實要控制風險，不一定要刻意去買看似低風險的股票區塊。股市就直接進行指數化投資，大方的承受股票的風險，也完整的拿到股市的報酬。然後用資產配置的方式進行管理，用高風險資產搭配低風險資產的方式，來控制整體投資組合的風險。往往會是更具成效的投資方法。
元大台灣中型100ETF分析介紹(0051，2025年版)
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元大台灣中型100ETF，台股代號:0051， 2006年8月24日成立，同年八月31日掛牌。
0051追蹤台灣證券交易所與英國富時國際有限公司(FTSE)合作編製的台灣中型100指數。
台灣中型100指數由台股市值排名第51到150這100家公司組成。這100家中型公司占台股總市值14.4%。
台灣中型100指數於每年的三、六、九、十二月的第一個星期五進行成份股審核。審核時，假如非成份股的市值上升到第130名以上，則納入成份股。原先成份股的市值假如跌到171名以下，則自指數刪除。
元大台灣中型100ETF以完全複製法追蹤指數。
目前0051資產規模21億台幣(2025十月底資料)。跟去年分析時的15.3億台幣相比，有明顯成長。但遠低於0050在2025十月底8797億的資產規模。
台灣中型100ETF收取0.40%的經理費，與0.035%的保管費，再加上其它開支，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。近六年內扣費用率如下表:
|
年度 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
|
費用率(%) |
0.66 |
0.67 |
0.79 |
0.69 |
0.68 |
0.63 |
下表則是0051歷年配息記錄:
|
年度 |
每股配息金額 |
|
2006 |
沒有配息 |
|
2007 |
0.77 |
|
2008 |
沒有配息 |
|
2009 |
1.7 |
|
2010 |
0.9 |
|
2011 |
0.9 |
|
2012 |
0.75 |
|
2013 |
0.8 |
|
2014 |
0.75 |
|
2015 |
0.85 |
|
2016 |
0.7 |
|
2017 |
0.85 |
|
2018 |
1.0 |
|
2019 |
1.2 |
|
2020 |
1.1 |
|
2021 |
1.75 |
|
2022 |
2.4 |
|
2023 |
2.5 |
|
2024 |
2.46 |
下表是0051的歷年報酬，右欄則列出大型股ETF，也就是0050的同期成果:
|
年度 |
0051 |
0050 |
|
2007 |
5.24% |
11.16% |
|
2008 |
-53.13% |
-43.1% |
|
2009 |
94.29% |
73.85% |
|
2010 |
14.34% |
12.85% |
|
2011 |
-23.36% |
-15.79% |
|
2012 |
12.76% |
12.42% |
|
2013 |
18.33% |
11.59% |
|
2014 |
3.74% |
16.96% |
|
2015 |
-15.25% |
-6.08% |
|
2016 |
7.21% |
18.67% |
|
2017 |
26.73% |
18.39% |
|
2018 |
-7.88% |
-4.89% |
|
2019 |
29.96% |
32.97% |
|
2020 |
28.02% |
31.63% |
|
2021 |
42.55% |
21.77% |
|
2022 |
-13.18% |
-21.78% |
|
2023 |
50.83% |
28.79% |
|
2024 |
7.80% |
48.15% |
從2007到2024這18年，0051有8個年度領先0050，10個年度落後。
0051年化報酬8.2%，落後0050同期間10.6%的年化報酬。單年報酬率的標準差，0051是32.1%，0050則是26.5%。這段期間，0051波動比0050高，但報酬落後0050。
0051主要的作用在於跟追蹤台灣50的指數化投資工具搭配，譬如富邦台灣采吉50ETF (006208)與元大台灣卓越50ETF (0050)，以達到對台灣整體股市進行指數化投資的目的。
同時投資追蹤台灣50指數與台灣中100指數的ETF，可囊括占台股上市公司總市值約86%的股票。
聲明:
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