綠角財經筆記: 台灣投信基金2020全年費用整理---你投資的是超高費用基金嗎?

台灣投信基金2020全年費用整理---你投資的是超高費用基金嗎?

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基金的內扣總開銷是對基金未來績效最有力的預測因子。

本文整理2020全年，台灣投信業者發行的基金所收取的內扣總開銷。我們專注內扣費用超高的基金族群。因為高費用，有帶來較差績效的傾向。(註)

沿用去年的分類方法，我將這些基金收費依其收費多寡，分成”聖母峰等級”、”玉山等級”、”101等級”。

首先是收費高昂可比擬聖母峰高度的基金。這些基金年內扣總開銷高達5%以上。可見下表:

基金名稱	2020全年內扣總開銷
台新印度基金	10.31%
瀚亞2026收益優化傘型基金之美元保本基金	6.59%
瀚亞2026 收益優化傘型基金之南非幣保本基金	6.53%
統一中小基金	5.11%
瀚亞菁華基金	5.10%

台新印度基金以單年10.31%的內扣總開銷，拔得頭籌，成為2020全年台灣投信費用最高的基金。

台新印度基金10.31%的內扣總開銷，除了2%的經理費之外，最重要的地方在於有一項高達5.38%的”其它費用”。再加上其他項目，形成超過10%的費用成本。

操作一支基金可以操作到需要10%以上的費用，到底是為了費用收入而成立基金，還是為了幫投資人獲取收益而成立基金呢?

瀚亞2026收益優化傘型基金之美元保本與南非幣保本基金，都有6%以上的全年內扣總開銷。

根據基金公司資料，這兩支基金的經理費都”只有”1%，如下圖紅框所示(左側是美元保本基金，右側是南非幣保本基金)。

為何會出現單年6%以上的超高內扣費用呢?

理由在於，投信投顧公會網站的資料顯示這兩支基金在2020的經理費根本不是1%，而分別是6.52%跟6.46%。

一年收取6%經理費的理由在於，該基金公司要在基金成立的期初(也就是2020)，就將這兩支基金預計的存續期間，也就是六年，每年1%的經理費，總共6%一次收齊。

目前美國五年期公債殖利率是0.79%。六年期間，花費每年1%的成本，要如何保本?可說是個”有趣”的問題。

統一中小基金跟瀚亞菁華基金分別收取5.11%跟5.10%的內扣總開銷。問題都出在本來就已經太貴的經理費(1.6%)，加上頻繁交易形成的過高交易成本。

聖母峰之後，接下來是收費等級與玉山同高的基金，也就是每年內扣總開銷4%到5%之間的基金。如下表:

基金名稱	2020全年內扣總開銷
街口中小型基金	4.99%
合庫台灣基金	4.85%
統一經建基金	4.81%
統一台灣動力基金	4.78%
統一奔騰基金	4.73%
統一黑馬基金	4.67%
兆豐國際第一基金	4.48%
統一全天候基金	4.48%
兆豐國際電子基金	4.37%
復華復華基金	4.37%
復華大中華中小策略基金	4.24%
群益長安基金	4.21%
富邦印度ETF傘型基金之富邦印度NIFTY基金	4.16%
復華全方位基金	4.15%
新光創新科技基金	4.13%
瀚亞中小型股基金	4.08%
復華高成長基金	4.07%
群益奧斯卡基金	4.06%
台新全球不動產入息基金	4.06%
瀚亞外銷基金	4.03%

共有20支基金，在2020跟投資人收取了4-5%之間的內扣總開銷。比起2019，有9支基金跟投資人收取4-5%的內扣費用相比，狀況大幅惡化。

這個組別收費最高的”街口中小型基金”其實正是2019全年收費最高的”華頓中小型基金”。(2020一月13日，四支華頓基金全都改名為街口基金)。

2019華頓中小型基金內扣總開銷5.76%，2020街口中小型基金全內扣總開銷4.99%。這種特定基金業者收費持續較高的現象，在境外基金與本地基金，都可以看到。

代號00652的富邦印度ETF，假如單看基金公司的資料頁面，會覺得0.99%的經理費，比一般股票型基金1.5%的經理費便宜。但是其實全年內扣費用高達4.16%。

千萬不要直覺的以為基金的內扣總開銷會是一個接近經理費的數字。

最後是費用與101大樓同高的基金，這是內扣總開銷在3-4%之間的基金。如下表:

基金名稱	2020全年內扣總開銷
新光中國成長基金	3.93%
安聯台灣智慧基金	3.93%
新光大三通基金	3.91%
凱基新興市場中小基金	3.90%
台新新興傘型基金之台新新興市場機會股票基金	3.90%
元大多多基金	3.87%
日盛首選基金	3.87%
新光店頭基金	3.85%
復華中小精選基金	3.84%
瀚亞高科技基金	3.82%
兆豐國際國民基金	3.81%
野村高科技基金	3.77%
日盛高科技基金	3.75%
野村ｅ科技基金	3.75%
群益葛萊美基金	3.72%
兆豐國際豐台灣基金	3.70%
日盛日盛基金	3.67%
富邦科技基金	3.65%
群益中小型股基金	3.62%
群益創新科技基金	3.62%
日盛小而美基金	3.62%
街口台灣基金	3.62%
富邦長紅基金	3.60%
施羅德2025到期新興市場債券基金	3.57%
富邦高成長基金	3.56%
永豐永豐基金	3.56%
宏利台灣動力基金	3.54%
復華亞太成長基金	3.52%
合庫六年到期ESG優先順位新興市場債券基金	3.50%
景順2026到期全球新興債券基金	3.49%
景順六年階梯到期精選新興債券基金	3.49%
富蘭克林華美策略高股息基金	3.48%
聯邦中國龍基金	3.46%
群益大中華雙力優勢基金	3.44%
日盛MIT主流基金	3.41%
台新中國通基金	3.41%
復華華人世紀基金	3.40%
元大高科技基金	3.38%
元大經貿基金	3.37%
野村台灣運籌基金	3.37%
元大多福基金	3.34%
瀚亞中國A股基金	3.33%
富蘭克林華美中華基金	3.33%
富邦精準基金	3.32%
日盛新台商基金	3.32%
中國信託台灣活力基金	3.31%
富蘭克林華美台股傘型基金之高科技基金	3.31%
群益店頭市場基金	3.30%
富邦台灣心基金	3.29%
群益馬拉松基金	3.29%
中國信託智慧城市建設基金	3.29%
保德信中國中小基金	3.28%
富蘭克林華美全球醫療保健基金	3.28%
富蘭克林華美中國消費基金	3.27%
元大店頭基金	3.26%
中國信託2026年到期新興優先順位債券基金	3.26%
復華全球消費基金	3.25%
聯邦精選科技基金	3.25%
群益華夏盛世基金	3.24%
群益大印度基金	3.23%
富蘭克林華美中國傘型基金之中國A股基金	3.22%
元大卓越基金	3.21%
群益印度中小基金	3.21%
日盛上選基金	3.21%
富蘭克林華美六年到期新興市場主權債券基金	3.21%
野村亞太高股息基金	3.20%
富蘭克林華美第一富基金	3.18%
匯豐中國A股匯聚基金	3.16%
復華東協世紀基金	3.16%
安聯台灣科技基金	3.16%
富邦AI智能新趨勢多重資產型基金	3.15%
安聯台灣大壩基金	3.15%
凱基開創基金	3.14%
路博邁AR台灣股票基金	3.14%
日盛精選五虎基金	3.13%
永豐領航科技基金	3.13%
宏利四到六年機動到期新興市場債券基金	3.13%
凱基亞洲護城河基金	3.13%
匯豐中國科技精選基金	3.12%
兆豐國際萬全基金	3.11%
兆豐國際中國內需A股基金	3.11%
復華中國新經濟A股基金	3.11%
國泰國泰基金	3.11%
統一龍馬基金	3.10%
群益中國新機會基金	3.10%
復華全球原物料基金	3.09%
國泰中小成長基金	3.09%
兆豐國際六年到期新興市場債券基金	3.08%
永豐亞洲民生消費基金	3.08%
瀚亞2026年到期新興市場債券基金	3.07%
富邦大中華成長基金	3.06%
復華神盾基金	3.06%
台新主流基金	3.06%
日盛中國戰略A股基金	3.05%
野村中小基金	3.03%
鋒裕匯理阿波羅基金	3.03%
復華數位經濟基金	3.02%
富邦精銳中小基金	3.01%
復華亞太神龍科技基金	3.01%

2020共有99支基金收取全年3-4%的內扣總開銷。比起2019的76支，高收費基金數量明顯增加。

買一支基金，每年被扣除3%的內扣費用代表甚麼?

譬如美國股市從1926年初到2019年底，股市年化報酬約10%，同期通膨約3%，也就是實質報酬是7%。

假如你付出3%的成本，你的報酬會是4%。
(不要再講付出更多的投資成本會取得比市場更高的報酬這種話術了)

4%已經落後同期美國中期公債的年化報酬了。

付出太高的費用會有嚴重的報酬減損效果，你以為你在投資股市，其實高費用會確定你拿不到高風險資產的對應報酬。

而這還是高風險資產有好成果的時候。有人可以跟你保證高風險資產一定賺錢，獲利一定比較高嗎?
(假如有人提出這種保證的話，你可以確定的是，他大概不太了解”風險”是什麼意思)

儘管我已經連續幾年將這些高費用基金列表並寫成文章，但可以看到2020高收費基金數量有增無減。各家業者可說是毫不忌諱自家基金榜上有名。

為什麼?

因為不在意投資成本，以為費用沒關係的台灣投資人，還是佔了絕大多數。

不要天真的以為基金業者會”主動”改善高內扣費用問題。在費用方面，他們是全然的被動。因為那就是他們的獲利，他們的收入。投資人假如沒有覺醒，沒有提出要求，他們是不會改進的。

選擇低費用投資工具，不僅可以保護你自身的資產，也等於大聲的對業者的高收費行徑說No。