台股基金2020年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2020)—指數化投資勝過大多的選股專家
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
2020加權股價報酬指數的報酬率是27.12%。在全部有2020全年績效的170支台股基金中，有71支勝過指數，99支基金被指數打敗。
隸屬一般股票型的80支台股基金，31支勝過指數，49支被指數打敗。
由專業人士管理的基金，在一年的期間，大多落後指數。時間拉長，落後比率會更高。
相信這個現象，對綠角部落格的長期讀者來說，應是意料中事。
下表是台股指數化投資工具在2020年的報酬:
|
標的名稱 |
報酬率 |
對應指數 |
指數報酬 |
基金與指數 績效差距 |
|
元大台灣加權股價指數基金 |
26.94% |
加權股價報酬指數 |
27.12% |
0.18% |
|
富邦台灣釆吉50(006208) |
31.87% |
台灣50報酬指數 |
32.26% |
0.39% |
|
元大台灣卓越50(0050) |
31.69% |
台灣50報酬指數 |
32.26% |
0.57% |
|
元大台灣中型100(0051) |
28.03% |
台灣中型100報酬指數 |
28.27% |
0.24% |
|
n/a |
n/a |
台灣小型300報酬指數 |
18.09% |
n/a |
跟2019的情形相同，同是追蹤台灣50報酬指數，富邦台灣采吉50(006208)交出31.87%的全年績效，勝過元大台灣50ETF (0050) 31.69%的成果。
追蹤更多成分股的元大加權股價指數基金，在2020跟指數的落差只有0.18%。遠低於只需要追蹤50家公司的0050跟指數0.57%的落後。這個情形也跟2019相同。
台灣50指數、台灣中100指數與台灣小300指數在2020的報酬率分別是32%、28%、18%。2020仍是大型股表現勝過中小型類股的一年。
下表列出台灣市場目前主要的策略指數ETF在2020的報酬率:
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台灣ETF完整列表與費用總整理(List of All ETFs in Taiwan，2021)
本文整理目前(2021二月)，台灣市場全部掛牌的ETF名稱，代號，與2020年全年內扣費用。
讀者朋友可以用"CTRL+F"，直接找到自己想知道的ETF資訊。
目前台灣ETF分別在”台灣證券交易所”與”證券櫃台買賣中心”掛牌。
首先是證交所掛牌的ETF。
第一個分類是國內成份證券ETF。如下表:
|
ETF名稱 |
代號 |
內扣總開銷 |
|
0050 |
0.43% |
|
|
0051 |
0.67% |
|
|
0052 |
0.62% |
|
|
0053 |
0.66% |
|
|
0054 |
1.26% |
|
|
0055 |
0.57% |
|
|
0056 |
0.66% |
|
|
0057 |
1.03% |
|
|
006203 |
0.46% |
|
|
006204 |
1.62% |
|
|
006208 |
0.36% |
|
|
00690 |
0.77% |
|
|
00692 |
0.35% |
|
|
00701 |
0.61% |
|
|
00713 |
1.01% |
|
|
00730 |
0.90% |
|
|
00728 |
0.94% |
|
|
00731 |
0.82% |
|
|
00733 |
2.54% |
|
|
00742 |
0.68% |
|
|
00850 |
0.62% |
|
|
00878 |
0.52%* |
|
|
00881 |
0.15%* |
內扣總開銷數字假如有*記號，表示該標的到2020年底成立未滿一年。顯示的是不到一年的運作費用。
譬如國泰永續高股息ETF就是在2020七月20號才上市，所以它的2020全年內扣費用，其實只有七到十二個月，不到六個月的運作費用。
上表中的國泰台灣5G+ETF則是在2020十二月10號才上市。0.15%的內扣總開銷，其實只是十二月一個月的運作費用。
成立未滿一年的標的，內扣費用會有看起來比較低的傾向。
富邦台灣中小ETF，完整名稱”富邦臺灣中小A級動能50ETF基金”，全年內扣總開銷2.54%。2019這隻標的的內扣費用也高達2.45%。這是相當高昂的收費。
另外，永豐台灣加權ETF(006204)內扣總開銷高達1.62%。一支指數化投資工具收取近似主動型基金的費用，會讓其使用價值大幅降低。
第二個大分類是國外成份證券ETF，如下表:
|
ETF名稱 |
代號 |
內扣總開銷 |
|
0061 |
0.47% |
|
|
006205 |
1.40% |
|
|
006206 |
1.29% |
|
|
006207 |
1.12% |
|
|
00636 |
1.68% |
|
|
00639 |
1.44% |
|
|
00645 |
1.29% |
|
|
00643 |
1.46% |
|
|
00646 |
0.66% |
|
|
00652 |
4.16% |
|
|
00657 |
1.25% |
|
|
00660 |
1.30% |
|
|
00661 |
0.89% |
|
|
00662 |
0.92% |
|
|
00668 |
1.54% |
|
|
00678 |
2.08% |
|
|
00700 |
1.36% |
|
|
00703 |
1.51% |
|
|
00709 |
1.13% |
|
|
00702 |
2.54% |
|
|
00710B |
0.40% |
|
|
00711B |
0.48% |
|
|
00712 |
0.70% |
|
|
00714 |
1.58% |
|
|
00717 |
1.09% |
|
|
00732 |
0.36% |
|
|
00735 |
1.33% |
|
|
00736 |
1.18% |
|
|
00737 |
1.68% |
|
|
00739 |
1.07% |
|
|
00743 |
2.47% |
|
|
00752 |
1.95% |
|
|
00757 |
1.31% |
|
|
00762 |
1.42% |
|
|
00770 |
1.20% |
|
|
00775B |
0.62% |
|
|
00774B |
0.42% |
|
|
00783 |
2.94% |
|
|
00830 |
1.22% |
|
|
00771 |
0.92% |
|
|
00851 |
1.61% |
|
|
00861 |
1.39% |
|
|
00865B |
0.29% |
|
|
00875 |
1.39%* |
|
|
00876 |
0.93%* |
|
|
00882 |
N/A |
|
|
008201 |
0.96% |
這些國外成份證券ETF大多是台灣本地投信發行的標的。除了最後一支” 標智上證50ETF”，這是香港的ETF來台掛牌。
中信中國高股息ETF在2021才上市，所以沒有2020的內扣總開銷費用數字。
富邦印度ETF全年內扣總開銷4.16%。這是相當高昂的費用。
群益NBI生技、國泰標普低波高息、國泰中國A150、富邦中證500這四支ETF的全年內扣總開銷都超過2%。
千萬不要看到ETF，就自動以為是低成本的投資工具。內扣費用媲美主動型基金者，所在多有。
FH美國金融股、新光ICE美國權值已經在2020清算下市。新光Shiller CAPE則是在今年一月下市。(然後很快的，就已經查不到2020全年內扣總開銷。令人感覺，業者似乎盡可能的想要隱藏這個數字。)
第三個分類是槓桿型及反向型ETF，如下表:
|
ETF名稱 |
代號 |
內扣總開銷 |
|
00631L |
1.33% |
|
|
00632R |
1.19% |
|
|
00633L |
1.84% |
|
|
00634R |
1.73% |
|
|
00637L |
1.87% |
|
|
00638R |
1.70% |
|
|
00640L |
1.36% |
|
|
00641R |
1.32% |
|
|
00647L |
1.41% |
|
|
00648R |
1.28% |
|
|
00650L |
1.42% |
|
|
00651R |
1.40% |
|
|
00655L |
1.88% |
|
|
00656R |
1.67% |
|
|
00653L |
1.82% |
|
|
00654R |
2.26% |
|
|
00663L |
1.05% |
|
|
00664R |
0.93% |
|
|
00665L |
1.46% |
|
|
00666R |
1.72% |
|
|
00675L |
0.97% |
|
|
00676R |
0.84% |
|
|
00669R |
1.13% |
|
|
00680L |
1.81% |
|
|
00681R |
1.12% |
|
|
00670L |
1.22% |
|
|
00671R |
1.21% |
|
|
00685L |
1.02% |
|
|
00686R |
0.79% |
|
|
00688L |
1.35% |
|
|
00689R |
1.49% |
|
|
00753L |
1.81% |
|
|
00852L |
1.20% |
這些都是費用高昂的ETF，內扣總開銷普遍達到1%以上。
國泰日本正2、國泰日本反1、兆豐藍籌30反1、台新MSCI中國正2都已經在2020清算下市。這是一個損耗率較高的ETF類別。
槓桿與反向ETF是用來猜測短線市場走勢的工具。以資產配置的方式來投入市場的投資人，完全用不到這些工具。
第四個分類是期貨ETF。如下表:
|
期貨ETF |
代號 |
經理費+保管費 |
|
元大S&P黃金 |
00635U |
1.15% |
|
元大S&P石油 |
00642U |
1.15% |
|
富邦VIX |
00677U |
1.14% |
|
元大美元指數 |
00682U |
0.65% |
|
街口S&P黃豆 |
00693U |
1.15% |
|
元大道瓊白銀 |
00738U |
1.15% |
|
街口道瓊銅 |
00763U |
1.15% |
|
元大S&P原油反1 |
00673R |
1.15% |
|
元大S&P黃金正2 |
00708L |
1.15% |
|
元大S&P黃金反1 |
00674R |
1.15% |
|
元大美元指數正2 |
00683L |
0.95% |
|
元大美元指數反1 |
00684R |
0.95% |
|
元大S&P日元正2 |
00706L |
0.95% |
|
元大S&P日元反1 |
00707R |
0.95% |
|
街口S&P布蘭特正2 |
00715L |
1.15% |
因為查詢這些ETF的內扣總開銷有些困難。不僅投信投顧公會的全年費用列表中，沒納入這些ETF。連詳細查閱這些ETF的公開說明書，都查不到全年內扣費用。
在查不到這些期貨ETF內扣總開銷數字的狀況下，我改列出這些標的”經理費+保管費”的數字。
這些期貨ETF的保管費都是0.15%。經理費則是0.5%到1%不等。
請注意，保管費與經理費只是內扣總開銷的其中一部分，其它還有指數授權費、受益人大會費用、法律顧問費、會計師簽證費等。總支出只會更高，不會更低。
原先的”國票道瓊銅”改名為”街口道瓊銅”。元大標普原油正2在去年引起許多風波之後，在 2020十一月13日下市。
然後是證券櫃台買賣中心的ETF。
第一個分類是”國內成份證券ETF”，只有一支標的
|
ETF名稱 |
代號 |
內扣總開銷 |
|
元大富櫃50 |
006201 |
0.95% |
|
ETF名稱 |
代號 |
內扣總開銷 |
|
FH中國5G |
00877 |
0.7%* |
|
永豐美國500大 |
00858 |
0.78% |
第三個分類是”債券成份ETF”。如下表:
