永豐台灣加權ETF分析介紹(006204，2017年版)
台股代號006204的永豐台灣加權ETF於2011年九月6日成立。資產管理公司是永豐投信，經理人是蔣松原。
永豐台灣加權ETF追蹤發行量加權股價指數。該指數由台灣證券交易所編製，納入在台灣全部掛牌上市的普通股，是一個全市場指數。
根據2017年六月資料，加權股價指數共有874支成份股。假如持有全部的成份股，ETF需要買進流動性不佳的小型股，會增加ETF的交易成本。所以這支ETF以採樣的方式追蹤指數。
實務上，該ETF主要持有台股市值前200大的公司股票。前200大的股票約占台股市值的88%。永豐台灣加權ETF這一支ETF，就可以囊括台灣的大型與中型股。
目前ETF資產總值1.5億台幣(2017年六月)。
2016四月我寫永豐台灣加權ETF分析文當時， ETF還有2.5億的資產。到了2017六月卻是1.5億，資產總值呈現衰退。
在台股上漲時，指數化投資工具規模還縮減，代表離開ETF的資金，其實超過1億台幣。比起富邦台灣采吉50ETF分析介紹從2016到2017的成長，永豐台灣加權ETF規模反而縮小。或許永豐投信也該認真考慮調降費用的可能。
根據台灣證交所2017年每月成交資訊，006204每月成交張數從20張到902張不等。2017一到五月，平均每月成交268張。
永豐台灣加權ETF每年收取0.32%的經理費，與0.035%的保管費。兩者加總形成0.355%的費用(這兩項收費跟0050完全相同)。再加上其它開銷後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。如下表:
| | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| 內扣總開銷 | 0.25% | 0.59% | 0.57% | 0.65% | 0.64% | 0.68% |
2011年，ETF剛成立，該年只運作了四個月，所以內扣費用較低。從2012到2016五個完整的年度，費用率在0.57%到0.68%之間。0050則是在0.42%到0.47%之間。006204的內扣費用較高，這符合預期，因為永豐台灣加權ETF投資的證券數較多。
不過2016年，永豐台灣加權ETF產生歷年來最高的內扣費用率。這可能跟ETF資產規模縮減有關。(ETF規模愈小，固定開支所占比重會愈高)
永豐台灣加權ETF過往年度績效與加權股價總報酬指數對比如下表:
| | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| ETF績效 | 12.33% | 14.16% | 9.92% | -7.55% | 15.02% |
| 指數績效 | 12.94% | 15.14% | 11.39% | -6.87% | 15.59% |
| ETF落後 | 0.61% | 0.98% | 1.47% | 0.68% | 0.57% |
永豐台灣加權ETF在去年(2016)，落後指數0.57%，是這幾年來落後最少的一年。落後幅度比年度總開銷0.68%低，算是不錯的成績。相信費用率假如可以降低的話，可以帶給投資人更貼近指數的成果。
永豐台灣加權ETF在台灣ETF業界有個特別的地位，在於它不像0050只投資大型股，是一支同時投資大型股與中型股的指數化投資工具。也就是說，可以帶給投資人比較貼近”全市場報酬”的成果。
但是這支ETF在費用率方面跟0050相比沒有特別優勢，資產規模與流動性也都落後0050。希望資產管理公司可以拿出更積極的作為，讓這支ETF在市場上能被更多投資人看到與接受。
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3 comments:
你好 請問 費用調整 有固定時間嗎? 調整時 投資人會被通知 或是 要自行注意(詳閱公開說明書?)?
謝謝
最近台股出現很多債券ETF，希望能看到你的評論，謝謝~
要自行留意
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