基金公司的好消息(Good News for Mutual Fund Companies)
虧損令人懊惱。想要扳回一城，或至少打平的希望，讓我們緊握住賠錢的標的，不肯放手。
投資人的這種心態對基金公司與基金經理人來說，真是個好消息。
基金公司有很多種方法可以讓投資人賠錢。
首先是收取過高的經理費等內扣費用。每年扣個2%，100元的基金投資一年後變98，98塊一年後變96。如此二三十年過後，錢還會剩多少?
再者，基金公司往往在某資產類別或是某地區市場表現優異後，便推出相對應的基金。新興市場看好，推新興市場。中國看好，推中國。金融海嘯過後，改推債券基金。姑且不論經營這些資產類別的投資策略品質，這些基金的發行，基本上都是追高的行為。一遇到市場反轉，將造成虧損。
最後一個，就是經理人的策略根本不行。不是每一位經理人都會有勝過大盤的成績。事實是剛好相反，大多數經理人將被市場打敗。在市場賺10%時，你的基金可能只賺4%，而你還要為這個次等成績付出一等費用。
不論成因為何，死抱著虧損基金不放的投資人，真是基金公司的衣食父母。
收費過高造成績效低落? 沒關係，這種死忠投資人會繼續投資，繼續讓基金扣取高額費用。這類高收費基金勝過指數的希望就像下沉的落日，隨著時間經過光芒愈顯黯淡。這些基金投資人，就像在落日餘暉下等待黎明。等到的是天黑，而非光明。
推出當紅資產類別的基金造成虧損?沒有關係，這些死忠的投資人即便在90年代末期買到科技基金，仍會堅守基金。直到連基金公司都無法再忍受這樣的基金績效存在於世間，把基金清算或合併時，這些基金投資人都還是基金最後的持有者。
經理人的策略根本不行，落後市場?不打緊。這些死忠的基金投資人會一直持有，一直跟著這個經理人。看看鹹魚會不會有翻身的一天。而很不幸的，從以前到現在、從台灣到外國，數不盡的例證說明了，大多數經理人的確是不會翻身的鹹魚。
有了不願離去的基金投資人，基金公司的三大過錯，都得到了免死金牌。投資人仍會乖乖的任其抽取金錢。
在當今基金投資界，還有一種叫做”停利不停損”的說詞，恐怕會更加深這種荒謬投資行為。
唸一句” ”停利不停損”，彷彿自己基金投資的未來，只有停利兩字，而不會有實現的虧損。
其安攝心神之效，比之”阿彌陀佛”居然是有過之而無不及。
但很不幸的，在這基金的三大錯誤之前，這只是一句迷魂藥。假如你真覺得唸過這一句話後有這種感覺，你已經中毒了。請徹底檢討，待神智清明再上路。
不行的基金，請儘早與它斷絕關係。
不論是當初自己不識得內扣費用的毀滅性作用，還是一時被沖昏了頭買進當紅資產，或是不明經理人策略，這些都是需要矯正的錯誤，而不是可以用”不停損”三字姑息的投資腫瘤。
實現損失讓你痛心?
沒關係，你可以換個想法，想成是”資產轉移”。
不要再注重你現值6 萬的基金，原本投入時是10萬元。而要想說，你將這價值6萬的資產，轉往其它基金，做更好的利用。你是在轉換這六萬元的”居住地”。
這樣不是好處理多了嗎?
你應該在意怎樣投資才是對自己最好，而不是將一些過於單純的口訣當成忽略基本投資原則的藉口。
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15 comments:
所以''買進並持有''只適合成本低於每年例如1%以下的標的囉？我曾經跟著潮流，買進綠能趨勢基金，至金已過了五年，績效卻動也不動。不是說潛力股要等它的反應要比一般股慢5~10年嗎？
看到這文，就想到綠能基金。
德盛安聯全球綠能趨勢基金，為目前台灣ETF除外，規模最大的股票基金。目前規模154.33億，淨值NT$6.91。基金經理費 1.80%，德盛年收 2.78億。最近四年多(2008/10以後)，淨值不曾冒出面額 10元以上。投資人可說是打死不退。因為，廣告都是這麼說：
定期定額 + 長期投資 = 微笑曲線。
目前，還沒見到投資人微笑，倒是，投信已經笑了六年(2006/10起)。
我這篇留言和此文章主題無關
最近在看綠角以前文章，有許多有關於保險的主題
其中有一些是比較終身型與定期型壽險
深深佩服綠角大描述事情的邏輯，並且可以將複雜
事件用淺顯易懂的比喻使人明瞭
不知道綠角大有沒有意願寫一篇定期醫療險與終身醫療險的文章
以綠角大的文筆與背景，我相信會有非常精闢的解析
讓我想到以前某券商經理說的話：他最喜歡融資戶，因為套牢融資戶就不會出，券商就可以穩穩收利息(5%以上!)，這遠比手續費好賺。
abalu
假如你知道潛力股的反應會慢五年
那當初何不五年後再投資呢?
感謝ayz847與麥克風的分享
都是絕妙好例
謝謝Vasper的鼓勵
有機會再分析吧
綠角大哥你好
貝萊德世礦跟JF中國從98年定期定額到去年
至今總共賠了6 萬元
難道也要很心一刀砍下去(實在很難下手)
或是N年後有機會出現敗部復活的機會呢 :(
中國應該有機會的吧、世礦應該會再起來的吧(自我催眠中)
看到你的留言
我想到三年前的一篇文章
JF中國基金的缺點
這些單一國家單一產業的基金
投資人會買
最常見的理由就是看好
為什麼看好
因為之前有漲
問題不只是日後會不會再漲回來
還有
它們漲回來時
是不是其它產業或地區會漲更多呢?
放棄能押對地區或產業的想法
建立起全球分散 全產業分散的投資組合
你就可以永遠跟這些惱人的問題(或基金)說byebye
http://www.economist.com/news/leaders/21568740-investors-have-paid-too-much-hedge-fund-expertise-better-focus-low-costs-star
經濟學人文章"Rich managers, poor clients"也有提到投資觀念供大家參考
謝謝分享
我不清楚網站的配置
所以常常問了問題後就找不到板主到底有沒有回應
所以這一次也試試看吧(已訂閱最新回應)
美國境外投資人的遺產稅額只有60000美元，超過的部分稅率也不低，不知道是要視而不見?碰到了再說，還是要参加版主的課程，可獲得至寶。
我在美國券商全攻略課程的第三節課，有談到遺產稅的處理方法
(只要您記得自己是在那篇文章提出問題
就會知道我有沒有答覆)
綠角的兩本書昨天到貨, 還在努力研究中.
剛好也拿到 翰亞投資-優質公司債基金 DM, 並且依照綠角的方式, 到晨星tw查 expend rate : 1.56.
然後到Firstrade & morningstart us 找相對可能的基金. 查到了Prudential Short-Term Corporate Bd 系列. (保誠-瀚亞 對吧)
不但Expend rate低 (0.52), 且也有no-load的Z class - PIFZX
比較不懂的是, 同樣的基金下有B class - PSMBX , Load=3.0, expend rate=1.52 .
PIFZX 跟 PSMBX 有甚麼差別嗎? 不然, 怎麼會有美國人要買PSMBX ??
Thanks.
因為不是所有投資人都知道費用的重要
您可以參考
基金費用的長期變化---The Use and Abuse of Mutual Fund Expenses讀後感
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