“綠角的基金8堂課”作者導讀2--劣等方法與次等基金
在第二堂課”不要冒沒有必要的風險”，我解釋為什麼集中投資個股是不值得去做的行為。投資人只要想一下，你這麼做為的是報酬還是風險，那麼答案其實就出來了。
大多投資人集中投資個股，為的是高報酬的可能。他們不是為了處理風險，所以如此投資。相對的，想到任何公司都有可能破產的投資人，他們絕不會集中投資，他們會分散投資。分散投資為的是處理風險。而風險優先，才是正確的理財之道。
就像汽車的煞車優先系統，更加保障了乘客的安全，投資時的風險優先概念，可以保障資金的安全。假如你買車時注重自身與家人的人身安全，為什麼投資時不用相同嚴謹的態度，處理全家的財務安全呢?千萬不要以為賭一把，結果都會是沒事。
集中投資的解藥就是分散投資。分散投資可以用基金與ETF這些工具來達成。
但基金與ETF這個解藥，有時會帶來更大的問題。於是我在第三章”小心!解藥可能比疾病更糟”，詳細討論這些解藥可能會帶來的”副作用"。
主動型基金業者為了銷售，推出種種選基金的方法。我在書中，用實際例證說明這些選基金方法的無用。這些根本沒用的方法的作用到底在那裡?投資人到底身陷怎樣的迷霧中而不自知。我相信很多讀者會在讀到”3-4 選基金到底為誰忙”這節的點餐類比後，將會恍然大悟。
而我也在第三章，對台灣基金業的兩大缺失提出嚴正抨擊。這兩大缺點就是，境外基金幾乎全都有佣基金與有太多的影子基金。我相信部落格的長期讀者已經很明瞭這是什麼意思。當初我在部落格發表”影子基金”相關文章之後，曾有兩家雜誌社的記者約我談這個問題，但沒有人敢出刊報導。我相信出書之後，會引起更多投資人的關注。太多台灣基金投資人，身處惡劣投資環境之中，還以為台灣的基金投資環境很好。簡直是在豬舍中的泥巴地上打滾，還以為自居廣廈豪宅。
根本站不住腳的選基金方法，由具有強大學界與業界背景的人士大力推行，加上透過各種行銷管道遍地開花的惡質高費用次等基金產品，這些”投資方法”與”投資工具”居然就是大多台灣投資人要解決集中投資時所需服用的”解藥”。
取用這些”解藥”的投資朋友簡直就是像古時候誤食毒物後為了催吐去喝糞汁。更可怕的是，投資界居然有辦法讓投資人喝糞水像喝可樂一樣暢快。(在吃東西時”誤讀”此文的讀者朋友，請接受我誠心的道歉)。這些事，該是要有人來說破的時候了。
我公開講這些事，不是要證明我與眾不同。絕非如此。而是，真理就是真理。從沒證明過有效的選基金方法，我們就來驗證一下。而是，差別待遇就是差別待遇。人家美國人在買免佣基金，在買總開銷0.75%以下的優質股票型基金，我們台灣投資人在買什麼東西?投資朋友，我們沒有必要被人如此對待卻還甘之如飴。我們值得享有更好的服務，更優質的投資工具。
假如我們要更好的投資環境，而業者不願提供時，那唯有靠我們投資人自身的覺醒與選擇，才能改變這個環境。
而且我相信，我們辦得到。
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22 comments:
推
綠角板主真週到，我現在邊吃早餐邊在看這篇文章...XD
隨風兄
真是對不起
希望你現在已經不覺得反胃了
我剛好在準備買車，我想這也反映了個性，我以安全為要，列明清單比較，算出長期持有成本，但還未出手。有人看車是馬力大（可能是某年的報酬率高）就直接下單的。
不會反胃，我覺得那個比喻很生動也很貼切，台灣的基金，尤其是債券型的，在扣除投資成本後真的沒甚麼利潤空間。
於是我在第三章”小心!疾病可能比疾病更糟”==>是否有筆誤?
請教一下綠角及大家:
關於分散風險這個部分
是否需要擴及基金發售公司和券商呢?
也就是說
假如我把所有投資的家當全押在Vanguard(雖然有分散到不同產品)
或者我所有的買賣全透過同一家券商以及其配合的銀行
是否也算是一種過度集中的風險暴露?
但若要把資金拆成數分在不同券商買賣不同公司的ETF
似乎會非常繁瑣與複雜
也增加匯款及手續費的成本
不知實務上大家都怎麼做呢?
謝謝cemperor與隨風的分享
謝謝Jack的指正
已經更正
ETF的資產是投資人的
不是ETF發行公司的
to Jonathan：
ETF本身的設計就已經有適度的風險分散了
(例如0050就投資了50檔股票
其中一家倒閉的話0050再補上1檔股票就好
0050絕不會因某家公司倒閉而變成廢紙)
如果你的本錢不夠多的話
不需要再刻意去做其他的分散工作
我個人認為等你持有100張以上的0050時
再來考慮分散風險的問題也還來得及
如果你真的要分散風險
應該是不要將全部的資金投入股市
或者是ETF的配息不要再投入股市
現在的股市都已經全球化了
金融海嘯的影響沒有哪一個國家或行業能倖免
分散再多ETF或再多券商
2008年下半年還不都是以暴跌收場
如果你不是千萬或億萬富翁
根本沒必要搞什麼分散投資
那是給自己找吃力不討好的麻煩
To Hankeley
這樣的說法貌似太過極端，風險分散也不是只有股市，假設都投入股市，即便是都ETF，誠如您描述的連動漲跌，相信也應達不到分散的效果。另都投入某國家ETF，在產業或權重上的確是有分散的效果，但單押一國風險也不低。再者，若千萬或億萬資產才能做風險分散，全台灣約也僅有少數人能達此標，似乎也太過扭曲。小弟無筆戰之意，僅僅愚見，還望綠角兄及Hankeley兄多多海涵見諒。
投資ETF是為了省下選股與看盤的時間和精神
讓自己去做更多有意義的事
今天你0050買個5張
FB摩台買個3張
恆香港買個1張
寶滬深買個2張
上證50買個4張
這樣的分散風險又賺不了多少錢
卻要花很多時間管理與買賣
何苦這樣累死自己
何況以更寬廣的眼光來看
投資大中華地區甚或東協根本都不算風險分散
因為他們都以出口為導向
美國人要是不多買些貨品的話
這些國家的股市也好不到哪裡去
真的要買進全球每個國家的ETF各一單位/手
恐怕沒有百萬台幣也要數十萬吧
一般散戶根本做不到
貪婪和恐懼是股市投資最大的敵人
過去幾年如果每個月買進1張0050當儲蓄
到現在持股都還不滿百張呢
如果你的財力還沒有到每個月買進1張0050的程度
何必為了分散而分散
賺或賠又沒有很多錢
卻因為貪婪或恐懼而把自己搞得很累
那是跟自己過不去啊
您說的意思，小弟很認同。的確，假設各市場都投入一點ETF對小額投資人肯定是煞費成本跟消磨精神。但倘若一檔VT(全球型股票ETF)加上BND(美國債券市場ETF)，小弟揣想應也沒到過度複雜或是資產要上千萬上億才能進行，相信也能達到所謂分散風險效果。
謝謝各位精彩的討論
的確
除了在股市中分散
在不同資產類別中進行分散
也是相當重要的
你的部落格文章從頭到尾都是抱怨這個費用高,這裡不好,那裏不好的,雖然讓讀者了解更多的投資環境真相,但是對身在台灣的投資者,又不想開外國的投資帳戶,太麻煩,一大堆費用,又不放心(我是有開過,但最後都沒用),根本沒有任何幫助,如果嫌台灣投資環境到處都不好的話,那最後只能定存,都不要動.
因此希望你的這些抱怨及揭露文章之外,能夠增加一些實質上對台灣投資者有幫助的投資建議文章(如你所說在這惡劣投資環境下),如果您願意的話;不然一天到晚看這些文章,知識是增加不少,但對實際投資沒幫助耶!!謝謝.
美國券商就是解法
假如投資人連美國券商都覺得"太麻煩" "一大堆費用"
那是我的問題 還是這位投資人的問題?
為什麼要寫什麼在惡劣投資環境下有助益的文章
在惡劣環境的首要動作
就是離開這個環境
這就好像在毒氣室裡問:如何可以在毒氣室裡避免被毒死，最好的解答是打開大門奪門而出，但是卻有人想要繼續待在毒氣室，硬要找出如何避免被毒死的方法，傷神又傷財啊!
Jack
這個比喻好
就是這樣
假如有人覺得連抬起腿來走出毒氣室都很麻煩
那就真的很麻煩了
本人（單身）:
～急用金：40萬 （8月薪水）
台幣分12個月定存,每月都有到期單.
～薪資：
1. 投資國內ETF：30%
股票 85% 債券：15%
2. 長期定存(美金)：30%
3. 生活開銷用：20%
每個月結餘久了又是另一項急用金
4. 加入至急用金: 6%
a.定存每達到10000美元時,我就會匯到Firsttade.
b. 1. 與 3. 搭配好,那就相當於有信用卡功能,不過記得回補回去.
c. 每一年最後一周會進行,重新配置調整資產（永不動急用金）：
a.股票70%：40%國內 60%國外
b.債券30%
謝謝匿名先生相當詳細的分享
假設要在惡劣環境下，有助益的建議，那不如打開電視機轉到8X台，很多老師會給您"誠摯"且"有幫助的建議"。btw，毒氣室的舉例的確貼切又真實。
呵呵
謝謝有趣的分享~
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