定期定額的損益計算
在定期買入基金一段時間後贖回，這段時間的投資損益要如何計算呢？
因為這個投資它的現金流是一個先支出後收入的型態，使用內部報酬率(Internal rate of return)來估算是個合理的方法。
舉個例子來看，假如定期每月投資一次100美金，投資一年(也就是12 個月)，然後在最後一筆投資後一個月贖回，收回1400美金。以這樣來試算看看。
首先列出這段時間的資金收支
負號表示支出，正號表收入。
要手動算內部報酬率是有點煩人的事。有財務計算機和EXCEL 的話就好辦多了。以EXCEL舉例。可以把這13個月的收支寫入A1到A13儲存格中(注意正負號)。然後選A14格，按下函數紐fx，在財務的分類裡找到IRR這個函數，點兩下選它。會出來一個對話方塊，在VALUE格裡輸如A1:A13這樣它就會計算從A1到A13儲存格裡這些收支產生的內部報酬率。結果算出來是2.35%。要注意的是，這裡是以一個月為一期，所以2.35%是以月為一期的內部報酬率。這樣的報酬率與每月計息一次，月利率2.35%的定存的內部報酬率是相同的。
那麼台幣的報酬呢？很多投資朋友都是每個月用台幣換美金，到期時再找個好匯率換回台幣。這也很容易算出來，把剛才那個表多增一個欄位。
在EXCEL裡把台幣收支輸入B1到B13格(請注意正負號)。然後選B14格，在裡面選函數IRR，輸入B1:B13，這樣就可得到台幣的報酬率，算起來是2.37%。比美金報酬好，所以匯率方面有幫忙多賺一些。
其實可以再衍生。定期不定額也可以這樣算。比如有個基金投資者的收支是這樣的
一樣把這些資料輸入EXCEL儲存格C1到C7，然後計算IRR(C1:C7)。就可以得到內部報酬率是3.16%。假如有某個月份沒投資，就把那格直接列為零就可以了。
舉的例子都是正報酬，不過也可能出來是負的。也不一定贖回才可以算，也可以算假如現在贖回或在以前贖回報酬率會是多少。
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7 comments:
請教綠角兄，在Firstrade 定期定額買基金，有NAV, LOV, ROA, POP 等多種選擇，不知該選哪一種比較好? (其實真正的意思我也不太懂).
很抱歉我找不到適當的地方發問。我想問的是如何選擇最有利的投資方式，所以不是直接問 Firstrade.
選NAV就好了
可參考海外券商Firstrade定期定額投資步驟詳解
請問綠角，我依照您的步驟計算定期定額基金內部報酬率，有些可以算出，有些卻出現#DIV/0!的錯誤訊息，檢查了好幾次輸入數值應該沒有錯誤，不知道問題在哪裡....
to 匿名：因為數字太多時，excel會無法處理。這時你在irr(a:b）後面加一個預估值，例如覺得差不多是10%的話就寫irr（a:b,0.1），不用估多近，只要有估幫電腦把範圍減小一些，通常就可以算出來了。
謝謝ffaarr的回答
餵一個估計值給電腦
的確有時就解決了問題
如果覺得Excel計算IRR常出問題不好用, 可以試看看OpenOffice.org, 它在計算IRR時比較不會出狀況. 我不確定是否Excel 2007以後有改善這個問題了.
謝謝匿名先生的分享
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