太方便的藉口(The Truth Behind the Excuse)

許多在市場上,藉著預測未來走勢吸引投資大眾的”大師”,面對他們預測失準的時候,都有一個很方便的說詞,叫做”我又不是神,怎可能每次都看對。”

看起來真是太合情達理了。對啊,大家都是人,怎可能每次都對。

但這不應是這些”大師”持續進行預測,或是讓人信賴他們大多時候可以正確預測的理由。

每天開盤前,你丟一個銅板。人頭面,你猜今天漲。數字面,你猜今天跌。幾天下來,你將發現,這枚銅板就像說得頭頭是道的大師一樣,有時會對,有時會錯。

錯的時候,我們的銅板大師也可以說,”我又不是神,怎可能每次都看對。”

你相信這個說法嗎?這樣合理嗎?你要繼續看銅板正反面來預測今天市場漲跌?

那麼當一個”人”,說他偶爾也會看錯,你就可以繼續相信他,聽他繼續預測了?天知道,說不定他是丟銅板後,看正反面來猜市場漲跌呢?

這些未來學專家,至少要通過兩個測驗。

第一個,他們預測的表現,要比隨機猜測的準確率還要高。

第二個,依這些預測後進行的操作,績效會比單純買進並持有還要好。

另外,請小心一個陷阱。

任何一個人,都可以在事後,找出在適當時機點進出市場的規則。譬如在1990年當時的人,當他回頭看1970到1989,他一定可以找到某些可以成功的適時進出市場的規則。。譬如指數某某點以上賣出,指數某某點以下買進。

這類說法看起來會非常有道理,彷彿只要這樣做,很簡單就可以參與上漲,躲過下跌。

但重點是,這個規則在提出之後,日後有沒有用。譬如一個1990提出的方法,在1991到2010年,實際的成果如何。

這才是重點。

要找出過去有用的策略,實在是太簡單的事。但要未來有用,才是真的考驗。

預測市場走勢,在正確的時機點進出市場的難度有多高呢?

我們可以來個簡單的練習。

市場上很會選股的人有那些?

你可以想到,巴菲特、坦伯頓、林區等人。

那麼,很會抓時點進出市場的人呢?

……..

通常,你的腦中會是一片空白。

在財經世界,選股能力已經是一種罕見的特質。正確預測未來走勢的能力,可以說是幾乎找不到人。

但我們看到,有非常非常多的人,在試圖預策市場走勢。

事實上,他們之中絕大多數(或者說是全部),在長期的檢驗後,幾乎都不可能產生超越單純定比率的資產配置的報酬。

”我又不是神,怎可能每次都看對。”只是一個讓他們繼續留在這個遊戲之中的方便藉口。

在這個藉口後面,真正的事實是,這些大師的預測,根本不會帶來更高的獲利或是較低的風險。這些預測只是讓他們看起來很行的花拳繡腿。

至於要不要跟著這些”大師”,玩這些最後終究是一場空的遊戲,就有賴各位睿智的投資朋友,審慎思考預測市場走勢的可能後,所做出的最後決定了。

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2 comments:

匿名 提到...

推!!網路上太多這種自命為大濕的人了
每次只要預測失準就說"投資本來就有風險"
僥倖猜對一次就開始大放厥詞, 到處開班賣書招搖撞騙, 使得市面上充斥太多事是而非的書. 總覺得出理財書籍的人都應該要附上交易明細, 出養身書的人都應該要付上體檢證明, 交人怎麼讀書的書都應該付上成績單....

綠角 提到...

謝謝分享~

的確
很多"大師"的選股與市場進出時點
是經不起考驗的