用功的人(Fruitless Efforts)

“你有努力過日子嗎?”某人這樣問賭徒。

“那當然了!”賭徒信心滿滿的回答。他的日子,的確很充實的,全面為賭博所佔據。除了每期購買大樂透之外,他也細心的搜集開獎數字的資料,報紙中分析數字出現頻率、數字出現趨勢與中獎數字關聯的夾頁,他會徹底研究一番,然後在投注站前,細心挑選他的幸運數字。沒中,他就會檢討自己的選數策略。中的數字,他會留意成功的原因。除此之外,他也參加一些”民間”的樂透活動,甚至與同好組成研究社,互通訊息掌握情報。天生賭徒的他,賭博電玩當然也不會放過,精通各種遊戲機的玩法。他的確很努力的在扮演賭徒,100%的完全投入。

但賭徒窮愁潦倒。手邊沒錢,過著有一餐沒一餐的日子。一有錢,他就去用功了,期待有鹹魚翻身的一天。

本該如此。一個賭徒,一個不務正業的賭徒,他如何能期待社會給他任何回報。賭博是沒有生產力的行為。假如社會每個人都以賭博做為100%的生活活動,那麼人類要吃什麼、穿什麼?一個沒有生產力的行為,就會獲得它該有的評價,零。

“你有努力過日子嗎?”有人這樣問市場投機客。

“那當然了!”投機客毫不猶豫的回答。他的日子,的確是100%投注在市場之中。每天開盤的時候,他都緊盯著螢幕,從未漏掉任何轉折變化。他讀遍定期發行的市場快報,細心觀看市場動向與重大訊息。晚上回家之後,看老師們解盤,上網看其他人的見解與美國市場走勢。每天上床睡著前,腦海中最後一個念頭都是手上持股的價位。他還組織了一個”投資研習社”,與同好們交流切磋。

好一個努力過日子。可惜,與賭徒相同的是,這是個生產力為零的活動。假如人類全體的工作,就是在金融市場裡投機進出,那麼人類要穿什麼、吃什麼?吃數字,穿股票嗎?但當大多數的人,都能認清沉迷於賭博的荒謬時,卻能忍受、認同、甚至鼓勵自己去從事金融投機,為什麼?

致力投機的人常說,你看某某人,不就靠投機累積的億萬家財嗎?是啊,當那天窮苦潦倒的賭徒中了五億時,你會認同他還是嗤之以鼻呢?

賭徒的成績根本不值一看。太多人從不曾想過自己走在路上可能會被雷劈,卻期待中大樂透和從市場大撈一票。假如天道真酬勤,那上天會眷顧努力從事對自己與對社會都有價值的工作的人,不論這是多卑微或是多冠冕堂皇的一個工作,他終將獲得回報。賭徒和投機客假如拿天道酬勤來勉勵自己,鼓勵自己努力研究,那是很好笑的一件事。假如大多從事賭博與投機的人,都能創造財富,開創人生,假如真有這麼一天,那就是天道已死的日子。

一個沒有實質生產力的行為、毫無建樹的工作,為什麼會、為什麼應該獲得回報?

在金融市場投機,與賭徒不同的是,參與的市場是可能有正報酬的,譬如股市、譬如債市。因為它們會帶給參與者實質生產活動所創造的盈餘。但市場絕不會因為有愈多人研究它,它的報酬就會愈高。努力研究市場,絕不會讓每個人都高過平均。投機人能期待的,就是市場報酬扣掉其參與費用後所餘零頭。參與市場不是零和遊戲,但試圖超越市場,是零和遊戲。

但運氣玩弄人心。一個問己無愧的人,可能被雷劈死。有人也會毫無理由的中大獎與投機成功。

但,這只是微乎其微的少數。大多數的人,都將從投機與賭博中得到失望的結果。每一個中大獎與投機成功的人一樣,其實都是沒有理由。人們卻寧願去相信,他們一定是做了什麼才會發跡。這就是典型的被亂數所愚弄的心理。

希望你注意到投機與賭博的成功案例的人,就是鼓勵人們去從事無生產力的行為,然後從中獲取實質利益的人。他們就是這場遊戲中的莊家,也是這場遊戲的必然贏家---彩券發行公司與金融機構。

人說,小賭怡情。把投機行為侷限在生活的小樂趣中,的確無傷大雅。但義無反顧、無怨無悔的在市場中投機,以為努力終將獲得回報的人,可能沒有注意到,他的努力,是不會獲得回報的。努力,也有本質上的不同。

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20 comments:

onlycafe 提到...

吃數字,穿股票嗎?我喜歡大大寫的這個,太有趣了。太過熱中的人真該看看這篇。

Max 提到...

寫得實在太好了,應該能給那些以為每天靠進出股市就能賺到吃飯錢的人一個當頭棒喝。

喜歡投資或投機,那就好好努力,看能否當個專業的操盤手,沒那個本事的話,就好好做好自己的工作吧。

Jack 提到...

在我周遭的親友,當投機賭徒的也不少,這種賭徒大部分中毒太深,剁掉手指頭了還是要去賭,非得傾家蕩產才會被迫死心,綠角的這篇希望能影響到一些人!

天長地不久 提到...

寫的有趣精彩。小弟寫過一篇以社會福利角度談彩券的事,簡單講,一個無聊的行為會有什麼效應,實在很難說的準(類似蝴蝶效應)。

我有一個問題請教,股市不是經濟火車頭嗎?那一般投資者該用多少心在上面?

參考: http://repat.moi.gov.tw/files/今天你樂透了嗎-作個真正有尊嚴的公益彩券頭家.pdf

george 提到...

想提供另一方面切入跟大家討論看看
說投機客沒有實質生產力,也有點太極端。因為投機客在市場的存在可以提供更大的流動性,而流動性對企業及整體社會是有助其產出的(流動性有助於降低取得短期資金等行為交易成本,並將資本更快投往更具經濟效益的地方,提升整體產出)。不仿將投機客視為某一程度的"仲介",因為他們不斷在各個時間點作買進/賣出的動作,將商品(股票)在不同人手中流動。當然,他們這麼辛苦,為整體社會來貢獻這麼大,卻不保證三餐無虞,我們不必成為他們,還是可以向他們致敬:P

Brian 提到...

To 天長地不久
人類有股市出現才有多久?
那麼在之前沒有股市出現,
人類的經濟成長又是從何而來的呢?

綠角 提到...

感謝各位朋友的分享

George
提供流動性 是市場的作用
不專是投機者的作用

calford 提到...

綠角先生你好:
我是最近在money+上,得知你的訊息,後來上去爬文之後,真有發聾振聵之感,投資的確有更簡單直接的方法,就像完美的證明題,通常只有幾行簡潔的算式。
最近我把一些慘賠的基金贖回,想匯到firstrade去,仿效綠角作法作資產配置與指數化投資。在實行之前,有件事想冒昧問一下,以綠角先生自身實行心得,請問在這個股也跌,債也跌的股災中,是否有防禦的效果?
如果我像x先生,拿了300萬,作好資產配置後,一次投入,之後視情形作再平衡的動作,這樣是否可行?謝謝你的回答。

ffaarr 提到...

calford:

你講到股也跌、債也跌,的確現在公司債、高收益債、新興市場債都跌而且跌得很慘,但其實如果是先進國家(如美國、歐洲、日本)的公債本身沒有跌反而大致漲(雖然漲的狀況不如上一次股市空頭2000-2002時這麼強)綠角之前的文章也提過,要拿債券作資產配置,最能達到分散風險效果的就是先進國家公債。其他幾種雖然殖利率比較高,但和股市的相關性比較大。這點提供你參考。

calford 提到...

感謝綠角和ffaarr二位的回覆。綠角先生說用我有信心的方法去做,雖然我看了綠角先生的回章,也去借了書回來k。但是那些都是理論,所以才想問問以您身體力行的結果,是否在這次股災的考驗中,更堅定了你的理論,亦或是覺得要修正呢?在實行資產配置後,在這種情況下,依然信心十足,每日好眠,心無掛礙?
有時想想,像我這種心性不堅的人,是否還要投資理財下去,愈是積極,怎麼財富愈遠?
感謝你們二位的回答。

ffaarr 提到...

我幫回一下:)。為什麼綠角要你用自己有信心的方式來做。因為每個人的情況是很不同的。綠角讀了這麼多書和資料才寫出這麼多好文章,我相信他對於他的投資方式的深入了解和信心是超過我們這些讀者。

所以,即使他跟你說他有信心,而且都不擔心,這也不代表你實際去實行的時候照做能做得到,能夠在空頭時堅持下去,而且不會因為擔心影響現實生活。

你應該想的是,以你自己對於這套投資方式的了解,作出適合你自己的資產配置(如果信心和風險承受度比較不足,就不應該過於積極,而是作較保守的配置,例如提高先進公債的比例,或多留一些急用的現金)並且以現今大空頭的活教材來設想一下自己設定的配置比例,在實際投資面臨損失情況時自己是否能承受。自己假想的感受雖然不一定完全準確,但絕對比看其他人的想法感受要準確,畢竟錢是自己的而不是別人的,每個人的財務狀況也不同。

lin 提到...

關於投資這檔事真是條條大道通羅馬,沒有標準答案的,我們常說:”人兩腳,錢四腳”所以理財是ㄧ生的功課.通常時局好的時候,績效好的基金都是五顆星,三個A的.我有個朋友在網路泡沫前都挑五顆星的買,最慘的時候剩不到3%,所以評等機構的星星要怎麼說呢?原來投資人要很用功的(錢是自己的)若是把綠角的文章讀完,再看一些推薦的書籍,自己比較容易建立一套合理的投資哲學.就我的研究,台股自77年以來的回歸線約在六千多點,約有六成的時間是在六千點以上,也就是說六千點以下,離它越低買進指數商品,未來的獲利就越高.比方說目前是4500點買進,未來上到6000點就有33%的獲利,我的話會在這邊買進50%,其它定期定額,美國亦同.我的看法是:全球60億人口都在,需求會慢慢回來

onlycafe 提到...

心魔是一切投資的障礙,建議calford大大先確認好適合自己的投資計畫,再開始投入。沒有堅定的信念就冒然躁進,這樣更是危險。市場永遠都在,不必急於一時。不才的一點淺見。

綠角 提到...

感謝各位朋友的分享
真是非常精采

我覺得ffaarr說的就是我想跟calford說的
投資方式要能堅持下去才能成功
而不是做個隨波逐流
被市場趕著跑的人

要能堅持下去
投資人必需對自己所使用的方式
與自己
有很強的信心

市場會用高漲的誘惑與重挫的悲情
不斷的考驗投資人
要有堅定的信心
最好的方法 就是徹底的瞭解
這就是為什麼我們要多看書
多找資料 多想的原因
而且最好是自己來
不是聽別人跟你說東道西
自己想過後的東西
才能真正內化為自己的觀念

可能有許多讀者會覺得這個部落格講很多理論內容
但這些理論都是可行且有效的
後代很可能會出現更先進的觀念
但就目前來說 這是最務實的作法
理論是很重要的
很多人 根本不知道金融界的基本規則
用一些"自以為"的方式 在鑽研
他認為市場是怎樣
市場就應該是怎樣
就像一個不懂現代結構力學的宋朝工匠
夢想要建101一樣
後果可想而知

Sean 提到...

沒錯,當我跟我朋友分享這個觀念的時候,他同意我”無法預測”的觀點,但不能接受長期持有index fund 的觀點。理由是過去指數一直上漲並能代表未來也是如此。所以繼續猜測是較好的方法。對此我也只能無語了。

calford 提到...

今天唸了本資產配置的書(Richard.A.Ferri),有給了我解答,即使作了資產配置,也不保證全無風險,在911還是像目前的股災,都還是會讓你負成長,但唯一可以相信的是,在長久的歷史中,正的年份會多於負的年份,這樣你就贏了。
綠角說的沒錯,恐懼來自於無知,唯有增加知識,才能堅定信念。所以我明年就沒定智x月刋了,哈哈。
onlycafe說的心魔,倒是讓我有感觸,太執著於財富,反而造成得失心太重,迷失於各種捷徑之中,雜誌各支五星的,排行第一的基金我都有一支,給各位當個負面教材剛剛好。
錢滾錢就像生火,一次丟太多,想燒得更旺,卻差點把火苗都給弄熄了,慎之慎之。

綠角 提到...

sean 感謝分享

calford 很精彩的心路歷程

這一波
應該讓很多以為買大家都推薦的標的
就會賺錢的人
體會到投資賺錢的辛苦了

micyang 提到...

這一波
應該讓很多以為買大家都推薦的標的
就會賺錢的人
體會到投資賺錢的辛苦了
------
應該是投資賺錢的難摩心情...

you cheng 提到...

綠角大人,
可是現實社會不是很多人從事投資行業嗎,
例如拿錢去投資有淺力的公司, 或是併購被低估的財產..等, 然後再轉手出脫,
這些也那入買空賣空一族嗎?
或是我誤解您的意思了??
謝謝

綠角 提到...

你怎樣誤解了?