“ETF先進概念”全新改版，2016首度開課(台北2016七月10日課程)
"ETF先進概念"，將於七月10日下午，於台北開課
參加過這個課程後，你將會知道
1. 台灣的標普500ETF和美國當地的標普500ETF的差別。(同理可知，台灣的歐股ETF跟美國的歐股ETF的差異)
2. 為何"單純領配息"就好的"高股息ETF，未必是比較好的工具
3. 利用期貨投資原物料市場的ETF，為何會發生績效大幅落後現貨報酬的現象
4. 定期不定額，真的有比定期定額好嗎?更高的報酬率，一定就等同是更好的投資成果嗎?
前言:
ETF先進概念上一次開課是2015七月。從去年七月到現在，台灣ETF業界出現了好幾支投資國際股市的ETF。美國當地ETF市場也發生過一些事情。
因此我決定將ETF先進概念課程進行較大幅度的修改與重編，以更貼近台灣投資朋友的需求。
原先第一節課只專門談高股息ETF。現在新版內容，第一節課以台灣與美國ETF的比較為主。
可能不少台灣朋友以為台灣當地的標普500ETF，可以直接取代美國當地的標普500ETF。
課程內會從指數追蹤方法，與追蹤成果等面向進行分析，讓參加朋友知道差別在那裡。這裡也會討論，台灣當地投資日本和歐洲市場的ETF與美國ETF的差別。
原先高股息的內容則進行精簡，放在上述主題之後。
原先第二節課討論原物料與低波動ETF。新版改為專門討論原物料ETF，加入關於台灣當地石油與黃金ETF的討論。
第三節課，關於ETF的投入策略。保留原先從高點開始定期投資，與定期不定額成果的討論。在除息前賣出的避稅效果討論則移除，改加入ETF高比率現金配息的討論。
2015年底，美國有ETF的配息金額高達淨值的23%。配息一發出，台灣投資人被預扣30%的稅款。這件事讓不少投資朋友措手不及。(0.2ˇ*0.3=0.069，等同是配息下來，就約當是7%的損失。)
那些種類的ETF比較可能發生這種超高比率的現金配息，將是新加入的主題。
相信這三節課，可以讓投資朋友對美國ETF有更深入的瞭解。
(比較詳細的內容介紹可以參考這篇文章:“ETF先進概念”課程內容介紹，參加過的朋友的課後回饋可以參考這篇文章)
課程相關細節
即期年金險分析比較1(Analysis of Immediate Annuities in Taiwan)
在台灣即期年金險比較這篇文章中，我們已經看到各家業者即期年金險保單的狀況。我們來分析一下這種保單的效益。
以台灣人壽的即期年金險為例。假設有一位60歲男性，就在退休這年，投入1000萬，買了這張即期年金險。往後25年的保證期間，每年可領503830。過了保證期後，每年可領百分之一的年金，也就是每年5038。直到90歲過世。
這樣的投入與取出，內部報酬率是多少呢?
這30年的投入與取出如下表(負號表取出，正號是投入)
指數型基金的雙重領先優勢(Active Mutual Funds Disappoint Investors)
最近Vanguard在一篇研究報告中，比較了指數型基金與主動型基金投資人所拿到的報酬，和基金報酬的差別。
這裡要先解釋一個重要概念。基金投資人的報酬和基金報酬是不一樣的兩件事。
一般我們看到的單年基金報酬，是假設從年初就投入，一直持有到年底的報酬。
但投資人未必會年初就投入，然後持有滿一年。投資人很可能在年中買進跟贖回。
假如投資人在這一年當中，基金跌到低點時，投入比較多的資金，那麼他拿到的報酬會比基金報酬高。但假如投資人在基金爬到高點時投入，那麼他的報酬會落後基金報酬。
換句話說，假如一個投資人沒有紀律，容易受市場起伏影響心情，上漲就看好，跟著買。下跌就看壞，跟著賣。表現出這種追高殺低的行為模式的話，他的報酬率會落後基金報酬。
(相關討論可見基金報酬率的新概念—投資者報酬率)
首先我們看到的是被動型基金的成果，如下表:
