你還在用過時的投資工具嗎?(Don’t Fight a Modern War with Outdated Weapons)
在電影”偷拐搶騙”(Snatch)中，由Vinnie Jones飾演的Bullet Tooth Tony遇到三個耍狠的小嘍囉打劫。
這三個嘍囉拿出槍，指著Tony，威脅他。可是Tony自在得很，完全不像是被槍指著。
正當嘍囉們摸不著頭緒時，Tony緩緩說道:
閱讀全文
指數化投資的盛行(The Popularity of Index Investing)
可能有不少台灣的投資朋友認為，開立美國券商帳戶，使用美國當地的ETF，是一種”小眾”行為，少有人這麼做的投資方法。
該是來點硬數字，以正視聽的時候了。
我們就以美國資產總值最大的ETF，追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF(美股代號SPY)為例。
依照2013十月底美國晨星資料(如上圖)，這支ETF的資產總值是，1574億美金。以一美金兌29.4台幣計算。1574億美金約當4兆6275億台幣。
同時間查詢投信投顧公會的資料(如上圖)，至2013八月底，台灣投資人投入境外基金的總金額是2兆6026億台幣。
換句話說，美國SPY這一支ETF的規模，就超過全部台灣投資人買進一千多檔境外基金的總金額(精確數字是1.8倍)。
一樣根據美國晨星的資料，SPY平均每天成交量是1億2870萬股。以一股176美元，一美元值29.4台幣計算。這樣的成交量等於6600億台幣。
根據台灣證券交易所的資料(如上圖)，台股在2013十月的每日成交金額在660億台幣到1158億台幣之間。台股假如某天成交金額600億台幣，代表這一天的成交量還不到美國這一支ETF單日成交量的十分之一。
這只是第一大的ETF。在美國資產排名第十大的ETF，iShares Core S&P Mid-Cap ETF(美股代號:IJH)，也有212億美金，也就是6200億台幣的資產總值以及每天45億台幣的成交量。
Vanguard的招牌基金之一，投入全美國股市的 Vanguard Total Stock Market Index Fund ，資產總值達2729億美金(根據Vanguard網站，2013/9/30資料)，約當8兆台幣。
美國這些主力指數化投資工具，資產規模相當龐大，在當地是家喻戶曉的名字，也絕不是什麼沒人在用的投資工具。只不過我們台灣投資人被隔絕在這些好用的投資工具之外，反而對它們不甚熟悉。
或許就台灣當地來看，使用這些高效能指數化投資工具的人是少數。
但就全球觀點來，在台灣投資註冊在盧森堡、愛爾蘭等地的境外基金，恐怕才是真的”小眾”投資法。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
基金稅，你交了嗎?(The Taxing Burden of Expense Ratios)
綠角的投資理念1—指數化投資(Greenhorn’s Investment Principles--Indexing)
指數化投資優先，工具其次(Indexing Leads the Way)
指數化投資要義(The Essence of Indexing)
太多人在做指數化投資了嗎?---美國的狀況(Is Indexing Too Popular?)
閱讀全文
Deep Risk讀後心得2---Deep risk的應對方式
第二種Deep risk是通貨緊縮。
通縮的問題，其實不是通縮本身。而是它背後的經濟衰退與政治後果。在各國放棄金本位，改採法定貨幣後，通縮變成一個不是那麼常見的問題。只有日本、90年代亞洲金融風爆後的香港，以及2008次貸危機後的愛爾蘭。
第三種Deep risk是政府沒收。嚴重的就像中國與蘇聯共黨掌權後，上海與聖彼得堡股市的下場。情節”輕微”者，就像賽普勒斯政府對存款戶所加的特別稅，或是政府削減對退休年金的承諾。
面對這個狀況，處理方式是持有非本國資產。譬如在外國銀行存有黃金，在外國有房地產等。不過書中看來，美國人要持有外國資產，是一件很容易引起IRS注意的事。有很多文件要填。
第四種Deep risk是戰爭毀滅。處理方式與第三種相同。都是將資產分散到外國。
從文中的描述來看，透過美國券商做全球分散布局的投資朋友，其實很大一部分，已經對可能發生在台灣的Deep risk做出應對。
有時候就會看到有人說，他的退休目標是存數百張台灣的股票或ETF。這種投資方式，對於台灣當地的Deep risk可說是毫無防禦能力。Deep risk不要遇到就沒事。只要遇到一次，就是一輩子後悔。
閱讀全文
