你還在用過時的投資工具嗎?(Don’t Fight a Modern War with Outdated Weapons)
在電影”偷拐搶騙”(Snatch)中，由Vinnie Jones飾演的Bullet Tooth Tony遇到三個耍狠的小嘍囉打劫。
這三個嘍囉拿出槍，指著Tony，威脅他。可是Tony自在得很，完全不像是被槍指著。
正當嘍囉們摸不著頭緒時，Tony緩緩說道:
“你們的槍管旁邊，就刻著Replica” (複製品，意即假槍)。
“而我呢…” 邊講邊從腰間掏出一把閃亮亮的槍放在桌上。
“這把旁邊刻的是Desert Eagle ” (沙漠之鷹。貨真價實的真槍。)
“所以，給我滾吧!!”
三個小嘍囉夾著屁股逃之么么。
(這是這部電影中的一個精采片段。有興趣的朋友可以點選這段Youtube 直接觀看。這是部風格獨到的黑道片，相當好看。)
這個有趣的電影情節，在台灣投資界恐怕有個非常類似的場景。
台灣投資人要買基金，最常買到的是什麼基金? 透過各種行銷通路賣給你的Replica基金。
你買的PIMCO總回報債券基金，是註冊在愛爾蘭，美國原版本PIMCO Toal Return的Replica(複製品)。 你買的富坦全球債基金，是註冊在盧森保，美國原版本Templeton Global Bond Fund 的Replica。 你買的聯博全球高收益債券基金，是註冊在盧森堡，美國原版本AllianceBernstein High Income Fund的Replica。
投資來投資去，常常都是買到美國註冊基金的Replica(複製品)。費用更高，績效較差。(詳情可見投資界的次等公民一文)
你真以為拿著名槍的Replica，就等於擁有名槍了嗎? 拿這種東西，還要跟人家比績效?
你可知道，許多研究發現美國當地的主動型基金都很難打贏指數化投資工具了。你要用這種費用更高，績效更差的工具，在投資世界拼鬥?
遇到Tony，你根本沒勝算。
但你也可以直接使用火力十足，貨真價實投資界的沙漠之鷹。 透過美國券商，你可以買到”真品”。有許多資產總值龐大、流動性絕佳、執行良好的指數化投資工具供你選擇。(可參考指數化投資的盛行一文)
你只要一說出，你持有的是某某指數型基金或ETF，投資同樣地區與資產類別的主動型基金經理人，都知道那是一個非同小可，可怕的對手。這些指數化投資工具的名聲就像沙漠之鷹一樣響亮。 大多對手，就只能像電影中的三個小嘍囉，逃之夭夭。少有人能與這可怕的火力打對台。
現代投資界已經經歷了許多的改變。美國指數化投資的盛行，是基於它所帶來的實際成績。一般投資人與法人，已有愈來愈多資金改採指數化投資。
但台灣還停留在”主動投資”較好的舊世代與舊思維中。不但有許多投資人以為主動型經理人能帶來較好績效，恐怕還有人以為基金就只有主動型這一種。基金行銷通路也不引進低費用的指數化投資工具，反而利用投資人的無知，大量銷售各種高費用主動型基金給投資人。
直接在美國買這種投資界新武器，不用付出佣金，只要交少少的手續費(或根本免手續費)，在台灣買這些Replica，還要交成交金額百分之幾的佣金呢!(對了，台灣這些高貴的Replica還要跟你課徵基金稅呢!)
不要再當冤大頭，也不要再拿Replica行走江湖了。
有新世代、火力強大的投資工具，就拿起來用吧。
要當Tony還是小嘍囉，由你決定!
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台灣人超愛境外基金，但基金愛台灣人嗎?
看績效就不必看費用的荒謬理論(A Ridiculous Theory about Mutual Fund Performance and Expense Ratios)
6 comments:
哈哈 比喻得真好！
請問富坦全球債的本尊, Templeton Global Bond Fund 是您說的ETF嗎? 他是根據MSCI的指數嗎?
謝謝!!
綠角,今天很殺喔!!!
不過,我喜歡!!!
感謝各位朋友的分享與鼓勵~
綠角大大：
追隨此部落格超過一年，使我收穫良多，也推薦給家父改變他無視基金費用的觀念，深深覺得台灣投資環境被壟斷的非常惡劣。
如果想要像柏格先生一樣，不論是引進或是成立一個類似結構方式的公司，在台灣會有何難處？
今天在經濟日報看到一則金融評論：
發展多元商品 接軌國際
黃昭棠（元大投信執行副總經理） 記者朱美宙整理
台灣自2003年第一檔台灣50ETF上市，到陸股滬深300ETF，再到全球市值最大的美國S&P500，從原型ETF到交易型的ETF，產業發展已由點到線而逐步組成一個完整的構面。
下一階段要推廣的是，透過ETF進行資產配置。現行除了股票、商品，未來還會推出固定收益商品，讓投資人在證券市場就可以進行資產配置。
投資人平常可做單純方向性的操作，或是運用期貨現貨化的交易工具，但這些交易與市場行情變化高度相關，長期而言，財富的累積還是需要仰賴多元資產的配置。
隨著台灣金融帳連續21季淨流出，深刻感受到國人對於全球化資產配置需求的殷切，若台灣證券市場無法持續提供可供交易的國際化商品，勢必會讓金融相關業者面臨資金動能不足和資金外流的挑戰，在在顯示台灣應加緊發展多元化ETF產品。
於此同時，若勞退自選方案上路後，不論是一般投資人、退休族或是儲備退休金的人，可以運用新台幣的資金進行全球布局的做法，ETF絕不能缺席。
2016-02-14 經濟日報
這位老兄提到勞退自選，但本人堅決反對勞退自選，因為若勞退自選的標的盡是高費用率、績效差強人意的爛基金的話會重蹈香港MPF的悲劇--費用率佔強積金1.6%、績效比人差(2016至今-4.77%、平均賠6800元)，這樣的慘狀倒還不如維持現狀--至少1.2%左右的收益保證還比較實際!所以勞退自選是誰提出的假議題、要讓什麼人有機可趁的，恐怕昭然若揭!
第二、本人不否認現在ETF比以前還多種，但遺憾的是，全部都是高費用率、追蹤能力不佳的F-等級的次等貨。這樣的基金，恐怕不但不能吸引投資人錢留台灣，恐怕會成為襯托外國ETF優質、低費用率的對照組，加劇金融帳流出的速度!可以預料的是，未來ETF不會缺席、會更加多元，但，這樣的產品是否值得投資人選用?恐怕大家心裡有數!
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