定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2018更新)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

本文計算從2007年初到2017年底,共十一年期間,對美國全股市ETF,Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI),定期投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2017年12月止,分別在每年的一、四、七、十月,每季定期投入

投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。

假如買進時,ETF的價格是每股45美金。600/45等於13.3。這時就四捨五入,買進13股,共投入585美金(45*13=585)。

假如買進時,ETF的價格是每股44美金。600/44等於13.6,四捨五入為14股。所以就買進14股,共投入616美金(44*14=616)。

每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF自行買進只能買整數股,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行定期買進,過程如下表:




日期

買入價

買進股數

投入金額

分割後股數

2007/1/2

140.08

4

560.32

8

2007/4/2

141.79

4

567.16

8

2007/7/2

151.07

4

604.28

8

2007/10/1

153.15

4

612.6

8

2008/1/2

143.25

4

573

8

2008/4/1

135.46

4

541.84

8

2008/7/1

64.36

9

579.24

n/a

2008/10/1

58.05

10

580.5

n/a

2009/1/2

46.15

13

599.95

n/a

2009/4/1

40.36

15

605.4

n/a

2009/7/1

46.49

13

604.37

n/a

2009/10/1

52.16

12

625.92

n/a

2010/1/4

57.34

10

573.4

n/a

2010/4/1

60.02

10

600.2

n/a

2010/7/1

52.37

11

576.07

n/a

2010/10/1

58.63

10

586.3

n/a

2011/1/3

65.64

9

590.76

n/a

2011/4/1

69.05

9

621.45

n/a

2011/7/1

69.41

9

624.69

n/a

2011/10/3

55.81

11

613.91

n/a

2012/1/3

65.26

9

587.34

n/a

2012/4/2

72.87

8

582.96

n/a

2012/7/2

69.91

9

629.19

n/a

2012/10/1

73.8

8

590.4

n/a

2013/1/2

75.12

8

600.96

n/a

2013/4/1

80.5

7

563.5

n/a

2013/7/1

83.37

7

583.59

n/a

2013/10/1

88.38

7

618.66

n/a

2014/1/2

95.06

6

570.36

n/a

2014/4/1

98.23

6

589.38

n/a

2014/7/1

102.48

6

614.88

n/a

2014/10/1

99.89

6

599.34

n/a

2015/1/2

105.94

6

635.64

n/a

2015/4/1

107.01

6

642.06

n/a

2015/7/1

107.72

6

646.32

n/a

2015/10/1

98.9

6

593.4

n/a

2016/1/4

102.73

6

616.38

n/a

2016/4/1

105.45

6

632.7

n/a

2016/7/1

107.43

6

644.58

n/a

2016/10/3

110.98

5

554.9

n/a

2017/1/3

116.16

5

580.8

n/a

2017/4/3

120.99

5

604.95

n/a

2017/7/3

124.79

5

623.95

n/a

2017/10/2

130.16

5

650.8

n/a

(此ETF在2008年六月18日進行過分割。一股分割為兩股,淨值減半。所有在這個日期前買進的股數,會有兩倍的分割後股數)

十一年共44次投入,累積了353股。

下表則是各次配息再投入的狀況:



日期

(可配發日)

每股配

息金額

累積

股數

配息

總額

扣除30%

課稅款後

買入價

買進

股數

分割後

股數

2007/3/30

0.3055

8.0000

2.4440

1.7108

141.46

0.0121

0.0242

2007/6/29

0.2855

16.0242

4.5749

3.2024

149.4

0.0214

0.0429

2007/9/28

0.321

24.0671

7.7255

5.4079

151.06

0.0358

0.0716

2007/12/27

0.3855

32.1387

12.3895

8.6726

146.06

0.0594

0.1188

2008/3/31

0.3115

40.2574

12.5402

8.7781

130.91

0.0671

0.1341

2008/6/30

0.313

48.3915

15.1465

10.6026

64.15

0.1653

n/a

2008/9/30

0.296

57.5568

17.0368

11.9258

58.39

0.2042

n/a

2008/12/29

0.335

67.7610

22.6999

15.8900

42.94

0.3701

n/a

2009/3/31

0.278

81.1311

22.5544

15.7881

39.72

0.3975

n/a

2009/6/30

0.223

96.5286

21.5259

15.0681

46.23

0.3259

n/a

2009/9/30

0.248

109.8545

27.2439

19.0707

53.6

0.3558

n/a

2009/12/29

0.358

122.2103

43.7513

30.6259

56.97

0.5376

n/a

2010/3/31

0.236

132.7479

31.3285

21.9300

59.56

0.3682

n/a

2010/6/30

0.269

143.1161

38.4982

26.9488

52.56

0.5127

n/a

2010/9/30

0.297

154.6288

45.9248

32.1473

58.38

0.5507

n/a

2010/12/29

0.346

165.1795

57.1521

40.0065

65

0.6155

n/a

2011/3/31

0.283

174.7950

49.4670

34.6269

68.69

0.5041

n/a

2011/6/30

0.283

184.2991

52.1566

36.5096

68.39

0.5338

n/a

2011/9/29

0.306

193.8329

59.3129

41.5190

59.17

0.7017

n/a

2011/12/28

0.361

205.5346

74.1980

51.9386

63.85

0.8134

n/a

2012/3/30

0.308

215.3480

66.3272

46.4290

72.3

0.6422

n/a

2012/6/29

0.346

223.9902

77.5006

54.2504

69.66

0.7788

n/a

2012/9/28

0.364

233.7690

85.0919

59.5643

73.64

0.8089

n/a

2012/12/27

0.545

242.5779

132.2049

92.5435

72.74

1.2722

n/a

2013/3/28

0.364

251.8501

91.6734

64.1714

80.95

0.7927

n/a

2013/6/28

0.386

259.6428

100.2221

70.1555

82.8

0.8473

n/a

2013/9/27

0.429

267.4901

114.7533

80.3273

88.03

0.9125

n/a

2013/12/27

0.494

275.4026

136.0489

95.2342

95.52

0.9970

n/a

2014/3/31

0.423

282.3996

119.4550

83.6185

97.43

0.8582

n/a

2014/6/30

0.42

289.2579

121.4883

85.0418

101.74

0.8359

n/a

2014/9/30

0.465

296.0938

137.6836

96.3785

101.26

0.9518

n/a

2014/12/29

0.561

303.0455

170.0086

119.0060

107.55

1.1065

n/a

2015/3/31

0.508

310.1521

157.5572

110.2901

107.4

1.0269

n/a

2015/7/2

0.468

317.1790

148.4398

103.9078

107.63

0.9654

n/a

2015/10/1

0.508

324.1444

164.6653

115.2657

98.9

1.1655

n/a

2015/12/28

0.583

331.3099

193.1537

135.2076

104.97

1.2881

n/a

2016/3/21

0.48

338.5979

162.5270

113.7689

104.22

1.0916

n/a

2016/6/20

0.469

345.6895

162.1284

113.4899

106.51

1.0655

n/a

2016/9/19

0.539

352.7551

190.1350

133.0945

109.75

1.2127

n/a

2016/12/27

0.727

358.9678

260.9696

182.6787

116.71

1.5652

n/a

2017/3/30

0.542

365.5330

198.1189

138.6832

121.51

1.1413

n/a

2017/6/27

0.575

371.6744

213.7128

149.5989

124.09

1.2056

n/a

2017/9/27

0.553

377.8799

208.9676

146.2773

128.87

1.1351

n/a

2017/12/27

0.673

384.0150

258.4421

180.9095

137.48

1.3159

n/a

(累積股數是到該次配息日期,此一模擬投資法已經累積多少股。將累積股數*每股配息金額,即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入,可以買到小數點以下的非整數部位。)

每季配息再投入,共得32.3309股。

每季投入600美金,累積353股。配息再投入得32.3309股。兩者加總共是385.3309股。

以2018一月的第一個營業日(2018一月2日),VTI收盤淨值每股138.2計算,385.3309股,有53252.73美金的價值。

十一年全部投入的資金總額是26398.4美元。粗報酬率是(53252.73-26398.4)/ 26398.4,等於101.73%。

XIRR函數計算內部報酬率則是12.10%(年化)。

以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時,加計7美金的手續費,內部報酬率會降為11.91%。

去年的文章顯示,從2006定期投資到2016年底,十年間的粗報酬率是75%。這篇文章則顯示,再多定期投入一年,粗報酬率大幅拉高到101.7%,足足多了26.7%。

但其實VTI在2017的淨值報酬是21.16%”而已”。定期投入的單年資產增長,卻可以超過這個數字。

最主要的理由在於,2017這年的上漲,讓之前十年所有投入的資金產生雨露均霑的成長。

太多投資人一直擔心投資的末期遇到市場大跌怎麼辦?

但太多投資人沒想到的是,在投資的末期錯過市場上漲,代價相當慘重。


聲明:
本文作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

定期投入也不是保證正報酬的投資方法。

此篇文章不應被視為任何基金、ETF、與投資策略之招攬與推介。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2016更新版)

定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2015更新版)

定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2014更新版)

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6 comments:

Unknown 提到...

綠角大大,
請問,以市場高點贖回一部份, 再分期投入的效益不會比較高嗎? 就是停利不停損

michael chang 提到...

請問如果 每年固定在年初買進 一年只買進一次 這樣的報酬率是否跟每季買進的方式差不多? 還是建議用每季的方式?

綠角 提到...

匿名朋友

跟過去比的高點
未必就是跟未來比的高點

跟過去比覺得高,就贖回
沒有人可以保證是躲過下跌或是錯過上漲

綠角 提到...

Michael

Vanguard 每一支ETF的歷史淨值資料
網路上都查得到
各種不同的投資頻率會帶來怎樣不同的成果
都可以自行計算得知

張小小 提到...

您好:

受益良多…

但美國市場多頭已經走了八、九年,中間還歷經了QE,大量的金錢擴充了股市的市值,相對稀釋...,最後獲利的結論,也是目前獲利而且沒有帳面上的那麼多,畢竟通貨膨脹並未計入…, QE後面稀釋貨幣的力道也尚未計入

這是否是取樣空間的問題,如果以這樣的方法,取樣空間不同的時候,那報酬率可能是負的… ,如果沒有QE那是否代表,經過整個經濟循環期也就回到零, 也就代表想要除去market timing 的目的並未達到,只是坐了趟雲霄飛車!!

以上一點想法,無意貿犯,可能有誤,懇請賜教

綠角 提到...

你可以參考
投資沒報酬怎麼辦?