綠角財經筆記: Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2015年版)

Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2015年版)

美股代號VEU的Vanguard FTSE All-World ex-US ETF成立於2007年三月2日。追蹤FTSE All-World ex-US Index。

FTSE All-World ex-US Index包含了全球46個國家，共2364支證券。投資範圍是美國以外的已開發與新興市場。北美:歐洲:亞太:新興市場的比率約為6:47:29:18。

VEU和上週提到的VXUS都是投資美國以外的全球已開發與新興市場。兩者投資各地區的比重也沒有顯著分別。

VEU和VXUS最大的分別，在於兩支ETF對中小型類股的含蓋程度。VEU追蹤的指數有2364支成份股。VXUS追蹤的指數則有5550支成份股。VXUS對中小型類股有較高的投資比重。

這點也可以從美國晨星的投資組合資料中看出:

	VXUS	VEU
超大型類股	48%	54%
大型股	31%	34%
中型股	17%	12%
小型股	4%	0%

VEU可以與專門投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)搭配，形成一個全球股市的投資組合。

VEU內扣總開銷0.14%。由0.10%的經理費與0.04%的其它開支組成。

VEU追蹤指數的方法是複製，持有全部指數成份證券。

根據美國晨星資料，VEU資產總值達133億美金。平均每天成交量200萬股。(2015十一月初資料)

VEU和VXUS的內扣總開銷都一樣是0.14%。但VEU的資產總值和平均每天成交量都比VXUS要高。

依據2015十月31日的資料，VEU投入的前五大國家分別是:
日本
英國
法國
瑞士
德國

日本有近18%的比重，英國則是15%，第三名以下的比重則都不到7%。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後指數
2008	-44.02%	-45.26%	-1.24%
2009	38.89%	43.00%	4.11%
2010	11.85%	11.65%	-0.2%
2011	-14.25%	-13.76%	0.49%
2012	18.55%	17.48%	-1.07%
2013	14.50%	15.31%	0.81%
2014	-4.05%	-3.31%	0.74%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

單一年度期間，ETF和指數績效間還蠻常看到較大的差異，2009和2012的差距都超過1%。

從2008到2014這七年間，VEU的年化報酬是-0.42%，指數則是-0.18%。ETF平均每年落後指數0.24%。落後幅度大於內扣總開銷。