綠角財經筆記: 國泰台灣低波動股利精選30 ETF分析介紹(00701，2021年版)

國泰台灣低波動股利精選30 ETF分析介紹(00701，2021年版)

國泰台灣低波動股利精選30 ETF，台股代號00701，簡稱國泰股利精選30，在2017八月17號掛牌上市。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF以完全複製法追蹤”台灣指數公司低波動股利精選30指數”。

公開說明書中對於”低波動股利精選30指數”的編制方法只有簡略的說明。考慮近期平均成交股數，最低市值要求，財報獲利與現金股利的穩定性後，選出波動最低的30檔證券組成成分股。然後依照市值加權。

平均成交股數與最低市值要求為何都沒有解釋。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF的經理費是每年0.30%。保管費是0.035%。加上其它費用之後，形成全年的內扣總開銷。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF在2017成立。2018、2019、2020這三個完整年度的全年內扣費用如下表:

年度	內扣總開銷
2018	2.11%
2019	1.06%
2020	0.61%

自成立以來，全年內扣費用逐年下降。這是一個好的現象。主要下降來自交易手續費跟交易稅的減低。

國泰股利精選30ETF在過去三個單一年度的報酬如下表:

	國泰股利精選30	0050
2018	5.2%	-4.89%
2019	14.24%	32.99%
2020	-0.42%	31.63%

國泰股利精選30ETF在台股下跌的2018年，還交出正報酬。但在台股大漲的2019年，則是嚴重落後。2020台股持續大漲時，更是拿到負報酬。這種表現會考驗投資人持有的信心。

在公開說明書中呈現的過去績效表格，國泰股利精選30ETF再次實踐台灣資產管理業界的”優良傳統”，那就是勝過指數的成果。如下表:

理由就如同富邦台灣公司治理100ETF分析介紹(00692，2021年版)文中的討論，這是選用錯誤指數版本所造成的現象。

以沒有配息的價格指數，跟會收到股息的ETF比績效，這樣會給ETF一種虛假的，只存在公開說明書中這個表格的優勢。這個優勢在現實世界是根本不存在的。

這個現象在兆豐台灣藍籌30ETF、國泰台灣ESG永續高股息ETF 等業者的公開說明書中都可以看到。看來已經是業界的”約定俗成”。

但在看得懂的投資人眼中，這恐怕是台灣資產管理業界的集體墮落。這些金融業者，自己不可能不知道價格指數跟總報酬指數的分別。每一家業者卻都”不約而同”的，在說明書中選用不計配息的價格指數來進行對比。這是對客戶的不尊重，以及對自己專業的踐踏。

有那家台灣投信，要率先在公開說明書中採用正確的總報酬指數進行績效比對呢?

還是全部的台灣投信決定要持續對這個問題置若罔聞，不需理會，繼續欺瞞不懂的投資人呢?

還有台灣的金管會，什麼時候才要出手矯正呢?

我們拭目以待。