Vanguard FTSE Europe ETF分析介紹(VGK,2017年版)

美股代號VGK的Vanguard FTSE Europe ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Developed Europe All-Cap Index。

從指數名稱All-Cap可以知道,這是一個全市場指數,也就是同時囊括市場上的大、中、小型股。VGK原先追蹤的指數是以大型股與中型股為主,在2015才改為使用目前這個全市場指數。而且,Vanguard這樣的指數改變,是要改進這支ETF的特性。資產管理公司將這個改變視為進步(從投資人觀點來看,也的確是個進步)。

由此可見,指數化投資最好的情形是取得全市場報酬。假如沒有很好的全市場指數化投資工具,我們才使用大型股指數化投資工具(譬如台灣就是這樣,這就是為什麼台灣股市的指數化投資常用0050做為範例的理由)。

假如這個市場已經有很好的全市場指數化投資工具,譬如美國股市有Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI),就沒有必要再去使用只會取得大型股報酬的標普500指數化投資工具。(除非你有很好的理由相信大型股表現會勝過中小型類股)

FTSE Developed Europe All-Cap Index同時囊括歐元與非歐元區,指數成份證券1227支。這是比起投資歐洲股市,只投資50支歐元區股票的ETF,好很多的選擇。分散程度有不小的差距。

VGK前五大投資國家是英國、德國、法國、瑞士、與荷蘭。分別占有30.0%、14.3%、14.2%、13.7%、5.0%的比重。

(由此可見,投資歐洲只投資歐元區,會錯過英國跟瑞士兩個歐洲大市場。合計就高達44%的比重)

VGK內扣總開銷0.10%。由0.08%的經理費與0.02%的其它開支組成。內扣總開銷比2016的0.12%要低。

根據美國晨星資料,VGK資產總值114億美金。平均每天成交量410萬股。是一支成熟的ETF。

根據2017二月底資料,VGK的前十大持股分別是:
Nestle
Royal Dutch Shell
Novartis
Roche
HSBC
Unilever
British American Tobacco
TOTAL
BP
GlaxoSmithKline

跟去年前十大持股相比,Novo Nordisk出局,TOTAL新進。前十大持股合計佔ETF總資產的17.1%。

ETF自成立以來,各完整年度績效如下表:



年度

ETF績效

對應指數績效

ETF落後

2006

33.57%

33.72%

0.15%

2007

13.93%

13.86%

-0.07%

2008

-44.66%

-46.42%

-1.76%

2009

32.04%

35.83%

3.79%

2010

5.01%

3.88%

-1.13%

2011

-11.49%

-11.06%

0.43%

2012

21.01%

19.12%

-1.89%

2013

24.93%

25.68%

0.75%

2014

-6.56%

-5.95%

0.61%

2015

-1.87%

-2.0%

-0.13%

2016

-0.59%

-0.48%

0.11%

(ETF績效以淨值計算,是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

2016這個年度ETF繼續2015的好狀況,跟指數的差距都只比0.1%多一些。希望這個良好的指數追蹤能力可以繼續下去。

短期市場報酬是無法期待的,但好的指數化投資公司應如實交給投資人貼近市場的報酬。



後記:
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聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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