台股基金2014年績效回顧續(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2014)

2014加權股價報酬指數有11.39%的報酬率。在全部170支台股基金中,有50支勝過指數,120支基金被指數打敗。

假如只看一般股票型的85支台股基金,23支有勝過指數的表現,62支被指數打敗。

在台灣股市,2014指數表現較強,可以打敗2/3到3/4的基金。

理論上來說,市值加權指數代表整體市場資金的報酬,那就是整體投資人所能拿到的最高報酬。

但在跟基金相比時(譬如這裡談的台股基金),指數是在跟一群採用特定投資策略的基金相比。

台股就有些專門類別的基金,譬如中小型類股基金、科技類股基金等。

假如某一年中小型類股表現比大型股好,那麼勝過指數的基金數目會有較多的傾向(像2013)。假如是大型股表現較好,那麼指數的相對表現就會較強。因為市值加權指數是以大型股為主力。(像2014)。

但我們指數化投資人沒必要為了這些風向的變化調整投資策略。因為這些變化是無法事先預知的。沒有人可以持續正確的事先知道今年會是中小型股表現較好,還是大型股表現好。今年會是科技類股表現好,還是金融業表現好。

在市值與產業間積極輪動,想要抓到下一個表現好的區塊,是一個幾乎註定難有回報的策略。

下表是台股指數化投資工具2014年的報酬:




標的名稱

報酬率

對應指數

指數報酬

基金輸指數

元大寶來加權股價指數基金

10.45%

加權股價報酬指數

11.39%

0.94%

元大寶來台灣卓越50(0050)

16.94%

台灣50報酬指數

17.61%

0.67%

元大寶來台灣中型100(0051)

3.74%

台灣中型100報酬指數

4.14%

0.4%

(“基金輸指數”一欄,正號表基金落後,負號表基金領先。)

元大寶來台灣加權股價指數基金 在2013勝過指數0.91%,在2014落後0.94%。

元大寶來台灣卓越50ETF在2013落後指數0.32%,2014落後指數0.67%。落後有變大的情形。希望不要持續擴大。

寶來台灣高股息ETF(0056)在2014全部170支台股基金中,排名第76。2014,0056全年9.48%的成績又再一次落後0050。

接下來我們將這些指數化投資工具與對應的台股基金類別進行比較:



標的名稱

類別

總支數

指數化投資

工具擊敗比例

元大寶來加權股價指數基金

台股基金

170

110   65%

元大寶來台灣卓越50(0050)

一般股票

85

82   96%

元大寶來台灣中型100(0051)

中小型

20

5    25%

譬如0050這一列的最右欄,”82支 96%”,代表在台股基金一般股票型基金這個分類中的全部85支基金,0050擊敗82支基金,也就是96%被0050擊敗。

2013年,指數化投資工具只擊敗二到三成的對手。到了2014,加權股價指數型基金與0050的優勢再次顯現,擊敗六成以上的同類型基金。

170支台股基金,前1/2的平均績效是13.07%,後1/2平均是2.09%。加權股價報酬指數則有11.39%的報酬。

買到排名前1/2基金,平均只會贏指數1.68%。選到後1/2,卻會落後指數9.3%。再次證明,挑這些主動型基金,是個贏小輸大的遊戲。
(其實前1/2基金的平均績效13.07%,比0050的16.94%的成績還要差。)

績效來來去去,但投資原理不會改變。

我們應該根據原理計畫投資,而不是根據變幻莫測的市場動向、經理人強弱來規劃投資。

主動選股大多會落後指數,就是投資原理。


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4 comments:

learnman 提到...

台灣投資人的錢就是這樣被搞的

上下交相賊+花拳繡腿+虛有其表
《壹號頭條》新壽員工怒檢舉 吳東進投資慘賠 找人頂罪

事實上,新壽高價買進的宏達電股票大賠,在市場早就成為笑柄,也是吳東進心中的痛。二○一一年,宏達電股價來到一一○○元最高峰時,新壽大舉買進六千張,「新壽五、六百元就進場買,嘗到甜頭,後來才又加碼。」知情人士透露。不料,宏達電股價急轉直下,估計造成新壽五十五億元鉅額虧損。
http://www.nextmag.com.tw/magazine/news/20150226/15299009

綠角 提到...

謝謝Learnman的分享

learnman 提到...

最近看了商業冒險:華爾街的12個經典故事,才知道原來選股投資可以衰到什麼地步...

1963年
一家上市農業公司因為操作期貨失利虧損必須補繳保證金,很不巧的是,這家公司拿來擔保的現貨庫存單全是造假的,也就是,這家公司已經實質上破產了...
也簽連到這家公司投資部位主要的券商跟貸款銀行

最慘的是...這些事情發生的時間點居然會跟甘迺迪遇刺發生在同一個時間點!

如果你買的是大盤,只會動盪個幾天
萬一你不小心買到那家農業公司...
投資可能會歸0

learnman 提到...

Ken Fisher講的真毒,卻很實際...
如果你真的很有錢然後又非常喜歡跟理專來往,應該要把錢投資在正確的股債指數化商品上,然後把投資賺到的錢,直接送錢給理專花或是幫理專小孩付大學學費...
而不是去買連理專自己都不懂的商品...
這樣你不僅可以達到跟理專來往的目地,生活會過得更好更富裕...