綠角財經筆記: 常見的邏輯顛倒

常見的邏輯顛倒

在投資觀念上，常會遇到一些邏輯顛倒引起的困擾，還常是不小的問題，因為身陷其中的人，常常渾然不覺。我們來看幾個例子:

原論述: 波動大的基金適合定期投入
顛倒論述: 定期只適合波動大的基金

原論述是正確的。定期投入波動大的基金，可以確定買到平均的價格。不會一次投入時，剛好運氣不佳，買到波動遠離平均的時點。雖然，假如該標的呈現成長態勢的話，定期投入會比不上一次投入的績效。但對於大多數小額投資人來說，對於領薪水的上班族來說，他不會一次領到未來20年的薪水，所以定期定額，成為一可行且合理的選項。

但將原論述顛倒過來，就會變成定期定額只適合波動大的基金。我不知道有什麼理由可以支持這個論述。我不知道為什麼債券基金不能定期定額。相信這個論點的人，通常也不會發現自己是將原本一個合理的敘述，顛倒過來說，變成表面聽起來有道理，其實毫無根據的說法。

原論述:過於樂觀的氣氛與期待，造成投資人紛紛買進，拱高了股價
顛倒論述:高股價就是被過於樂觀的買進哄抬起來的

原論述是正確的。當投資人對於某支證券、某一產業或是某國市場，產生太樂觀的期待時，會將股價拉抬到偏離合理的高價位。

但是，有的公司、產業的股價上漲，是有合理的經濟理由的。上漲不能都歸因於投資人的過於樂觀。其實有的股票的上漲，可能還漲不夠呢。

這個顛倒論述，讓許多投資人對所有的上漲，心存畏懼，以停利處理心理壓力，然後無法充分參與市場的上漲。

這個論點還有個相似顛倒。原先正確的論述是，過於悲觀的投資人會造成股價下挫，低於合理價格，形成買進的機會。顛倒論述是，股價下挫就是投資人過於悲觀引起的。相信後面這個說法的人，常常會看到高價股跌到雞蛋價碼時，”見獵心喜”，勇於進場。很抱歉的是，有時低價股的股價，還是高估的呢!