《從資產到現金流--退休資產管理》2026九月台北班學員課後回饋
本文整理2026九月在台北舉行的《從資產到現金流—退休資產管理》參加者的課後回饋。
想參加這個課程的朋友，可參考最新梯次:
《從資產到現金流—退休資產管理》十一月21日高雄班
綠角感言:
比起資產累積階段，要如何投資才能達到財務目標，在退休階段要如何才能讓資產帶來長期與穩定的現金流，是一個常被過度簡化與輕視的問題。
因為看似有很多符合直覺，同時可以解決問題的方法。譬如利用高股息ETF、穩定配息標的;、高收債、或甚至用近年全球表現最好的股市的高報酬，很簡單就能帶來現金流啊。
採用這些看似簡單的做法，代表沒想到要求退休生活費完全來自配息會有什麼問題，也不知道退休時持有100%股票這類高風險投資組合會反而會降低成功率。
有些人甚至不知道合理的退休提領率範圍。以為標的有7%或甚至10%的年化配息率，只要持有這個標的，就可以每年安穩、保證取得那麼高比率的資金做為生活費。
不具備相關知識，誤踩退休投資地雷最可怕的地方，在於它會讓人渾然不覺。直到真的不行或遇到危機，問題暴露出來時，退休者才發現，原來這是走不通的路。
很糟的是，傷害已經造成了，恐怕這時再做什麼，也難以挽回。只好接受一個差很多的退休投資成果。
退休投資組合設計與提領方式，是值得深入瞭解的議題。也像資產累積階段的投資，深入瞭解退休投資會對自身財務狀況帶來長期的正面影響。讓人真正能放心享受不再需要擔心金錢的退休生活。
感謝每一位參與與提出回饋的朋友。我會再透過寫作與講座，持續分享相關知識。
課後問卷回饋:
“1. "實際提領，同時再平衡" 的實作建議。
2. 模式4的情緒失敗例子，個人也非常喜歡，這清楚解釋了多餘的擔心會帶來無法挽回的局面。
3. 第一部份後半段，總報酬觀念更深入介紹。” 蘇先生
“平常就有關注綠角的臉書，有一些基本概念，但今天可以聽到更多的細節和釐清之前不太懂的地方，覺得很有收穫，尤其課堂上提供了很多實際的驗證例子，證明這個退休的策略非常實際，並非假設或個人觀點。” 呂小姐
“上完整堂課之後，發現不同股債比、提領率的成果比較是很需要建立的背景知識。” 匿名朋友
“股債比例的分配和提領率的重要性。上課節奏很清楚、明確。很棒。” 楊先生
“謝謝，非常棒的課程。” 匿名朋友
“因為看綠角Blog跟FB很久，因為6月在竹北聽完楊醫師演講後，就決定報名老師課程，8-9月參加資產配置戰略總覽、ETF關鍵報告及退休資產管理，來上課才理解老師平常撰寫的目的與意義。” 劉小姐
“截至目前上過綠角四堂課，對於課程講解架構完整清楚，在目前資訊過多的世代，不缺資訊來源，但能夠有組織架構的教學十分難得。我會推薦沒有上過的人來上課，建立知識基礎。” 蔡小姐
台灣前十大股票ETF現況分析(Largest 10 Equity ETFs in Taiwan，2026)
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加《資產配置戰略總覽》)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文整理分析目前台灣規模前十大的股票ETF，並與去年(2025)的狀況進行比較。
下表是目前(2026十月)，台灣規模前十大的股票ETF。
|
排名 |
ETF全名 |
代號 |
資產總值 (億台幣) |
|
1 |
元大台灣50 |
0050 |
25,188 |
|
2 |
元大高股息 |
0056 |
8,400 |
|
3 |
國泰永續高股息 |
00878 |
6,678 |
|
4 |
群益台灣精選高息 |
00919 |
6,285 |
|
5 |
富邦台50 |
006208 |
4,803 |
|
6 |
主動統一台股增長 |
00981A |
2,816 |
|
7 |
元大台灣50正2 |
00631L |
2,745 |
|
8 |
凱基台灣TOP50 |
009816 |
2,092 |
|
9 |
富邦科技 |
0052 |
1,668 |
|
10 |
大華優利高填息30 |
00918 |
1,633 |
去年規模第一大的股票ETF，0050，當時資產總值是1兆，今年成長到2.5兆台幣。
前十大股票ETF資產總值是6.2兆，遠高於去年的3.2兆。
前十大台股ETF中，有兩支指數化投資工具。分別是追蹤台灣50指數的元大台灣卓越50ETF (0050)與富邦台灣采吉50ETF (006208)。排名跟去年一樣，分別是第一與第五。
這兩支指數化投資ETF資產總值近3兆台幣。約占前十大股票ETF6.2兆台幣資產總值的48%。比去年的40%明顯提升。
前十大名單中，有四支高股息ETF。排名分別是第二、三、四與十。去年高股息ETF在前十大中有七支。今年明顯減少。
取而代之的，是主動型ETF與槓桿ETF。
主動型ETF有兩支，分別是主動統一台股增長(00981A)與凱基台灣TOP50(009816)。
00981A，大多投資者會很明確的知道這是一支主動型ETF。但是後者，凱基台灣TOP50(009816)，卻有不少人將其稱為”不會配息的0050”。這恐怕是不小的誤導。
009816在挑選股票時，有近四季稅後純益總和大於零的要求。另外在個股比重超過上限時，超過的部分會優先投入過去52週動能表現前20%的成份股。
這是主動選股策略。以公司獲利與股價動能進行選股與偏重。這不是指數化投資。”不配息”的特點，就是不配息而已。指數化投資工具可以不配息，主動型標的也可以不配息。不是說不配息的主動型ETF，就會自動優於會配息的指數化ETF。這兩者在選股邏輯方面的差異，才是真正的重點。
主動型ETF是今年新出現在前十大ETF名單上的類別，另一個新出現的類別則是槓桿ETF，元大台灣50正2(00631L)以2,745億的規模排名第七。
正2ETF在股市短期嚴重下跌時，會帶來更嚴重的損失。在長期，也無法保證成果是對應指數的兩倍。其實是否能達到指數的1.0001倍都無法確保。可能在五年期間，指數是正報酬，槓桿ETF反而是負報酬。
這樣一個高風險標的，因為近幾年台股大幅度的上漲，反而被一些投資人認為是一個可以長期持有的標的。這是相當危險的心態。
跟去年一樣，前十大股票ETF名單上有一支單一產業ETF。去年是國泰台灣科技龍頭，今年換成富邦科技。
兩大台股指數化投資ETF仍穩居第一與第五名。而且在前十大股票ETF資產總值中的占比明顯提高。
其它策略型ETF則開始顯現”來來去去”的現象。高股息熱度下降，主動型ETF與槓桿ETF上升。
後續一定會有其它熱門的特定策略ETF躍居前十大榜單。但很難事先知道那種主動策略在未來的市場會表現最好。
讓投資人完整取得市場報酬的指數化投資工具，是多變市場中的明智選擇。
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Vanguard Dividend Appreciation ETF分析介紹(VIG，2026年版)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
Vanguard股息增長ETF，英文全名 Vanguard Dividend Appreciation ETF，美股代號VIG，於2006年四月21日成立。
VIG追蹤S&P US Dividend Growers Index。原本VIG追蹤的是NASDAQ US Dividend Achievers Select Index。在2021第三季換成目前的指數。
VIG在排除REIT之後，從美國股市篩選出過去十年，每一年都增加現金股利的公司，單一公司最高比重不能超過4%，以達到足夠的分散性。
每年決定成份股的時候，有配發現金股息的公司會依股息率由高到低排序。股息率最高的25%公司，無法進入指數。已經是指數成份股的公司，假如在年度股息率排序來到最高的前15%，也會被排除。
目的是要選出財務狀況相對穩健以及在未來能持續配發股息的公司。這種篩選方式，跟台灣目前所有的高股息ETF，都以高股息率為主要選股標準，還同時用股息率進行加權，是非常大的差異與對比。
根據2026年十月資料，VIG的配息率(SEC Yield)是1.51%。囊括整體美國股市的VTI則是1.03%。
VIG不是以高配息率為號召的ETF。VIG名稱中雖有”股息”兩字，但是透過連續多年的股息成長來挑選公司，不是一支股票有高股息率就能選入投資組合。
VIG資產總值1091億美金，平均每天成交量100萬股(2026十月資料)。
VIG的內扣總開銷是0.04%，比前年分析時的0.06%降低許多。
2026八月底，VIG前十大持股分別是:
Microsoft Corp
Apple
Broadcom Inc
JPMorgan Chase & Co.
Eli Lily
Exxon Mobil
Johnson & Johnson
Visa
Mastercard
Walmart
跟2024相比，UnitedHealth Group、Home Depot、Procter & Gamble離開前十大名單，Eli Lily、Johnson & Johnson、Walmart進入。
VIG每一年績效與跟它所追蹤的指數差距則如下表:
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”VIG與指數差距”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)
|
年度 |
VIG績效 (A) |
對應指數績效 (B) |
VIG與指數差距 (B-A) |
|
2007 |
5.63% |
5.81% |
0.18% |
|
2008 |
-26.50% |
-26.41% |
0.09% |
|
2009 |
19.33% |
19.59% |
0.26% |
|
2010 |
14.67% |
14.87% |
0.20% |
|
2011 |
6.21% |
6.32% |
0.11% |
|
2012 |
11.61% |
11.73% |
0.12% |
|
2013 |
28.99% |
29.03% |
0.04% |
|
2014 |
10.06% |
10.12% |
0.06% |
|
2015 |
-1.95% |
-1.88% |
0.07% |
|
2016 |
11.84% |
11.93% |
0.09% |
|
2017 |
22.22% |
22.29% |
0.07% |
|
2018 |
-2.02% |
-1.98% |
0.04% |
|
2019 |
29.71% |
29.75% |
0.04% |
|
2020 |
15.46% |
15.62% |
0.16% |
|
2021 |
23.64% |
23.71% |
0.07% |
|
2022 |
-9.79% |
-9.70% |
0.09% |
|
2023 |
14.46% |
14.52% |
0.06% |
|
2024 |
17.02% |
17.07% |
0.05% |
|
2025 |
14.18% |
14.24% |
0.06% |
一家公司必需要有配息，才有機會進入VIG。所以許多高成長性的科技類股，並沒有被納入VIG。像Amazon、Tesla、Nvidia、Meta與Alphabet。在大型科技類股領軍的多頭市場，表現會落後市場。像在2023、2024、2025，投資整體美國股市的VTI，就分別有26.03%、23.75%、17.14%的報酬。勝過VIG這三年14.46%、17.02%與14.18%的報酬。
雖然利用連續的股息增長做為選股標準，是一個比起單純用股息率來篩選，較為思慮周到的股息投資法。但這仍是一種透過特定標準去挑選股票的方式，也就是一種主動選股。主動選股就會有有落後市場的可能。
一般投資者除非有非常特別的考量，不然不論在資產累積階段或退休階段，都沒有必要刻意使用股息ETF。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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