台灣前十大股票ETF現況分析(Largest 10 Equity ETFs in Taiwan，2025)
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上次分析台灣市場前十大股票ETF是去年(2024)十月，我們來看目前的狀態。
下表是目前(2025年十二月)，台灣規模前十大的股票ETF。
|
排名 |
ETF全名 |
代號 |
資產總值 (億台幣) |
|
1 |
元大台灣50 |
0050 |
10078 |
|
2 |
元大台灣高股息 |
0056 |
5149 |
|
3 |
國泰永續高股息 |
00878 |
4534 |
|
4 |
群益台灣精選高息 |
00919 |
4115 |
|
5 |
富邦台50 |
006208 |
2809 |
|
6 |
元大台灣高息低波 |
00713 |
1346 |
|
7 |
復華台灣科技優息 |
00929 |
1317 |
|
8 |
元大台灣價值高息 |
00940 |
1009 |
|
9 |
大華優利高填息30 |
00918 |
820 |
|
10 |
國泰台灣科技龍頭 |
00881 |
713 |
前八大股票ETF都有千億台幣以上的規模。這點跟2024相同。
去年規模第十大的股票ETF規模是477億，今年提高為713億。但去年規模第一大的股票ETF資產總值是4011億，今年大幅拉高到一兆台幣。第一大的標的(0050)完全拉開與第二名的差距。
追蹤台灣50指數的元大台灣50(0050)以超過一兆台幣的規模，成為台灣規模最大的ETF。也是台灣本地投信第一支資產規模破兆的投資工具。
一樣追蹤台灣50指數的富邦台50(006208)，以2800億的規模，居第五位。比去年的第七名，前進兩名。
去年名列前十大的統一台灣高息動能ETF(00939)退出名單，換大華優利高填息30(00918)進入。
“國泰台灣5G+”在2025五月更名為”國泰台灣科技龍頭”，仍是規模前十大的股票ETF。
目前前十大股票型ETF的資產總值達31,890億台幣，去年十月則是21,170。億。一年多一些的時間，台灣前十大股票ETF資產總值增加近一兆台幣。
0050跟006208這兩支指數化投資的ETF，資產規模加總是12887億。比去年的5434億，增長7453億台幣。增加超過一倍以上。
前十大股票ETF，七支高股息ETF資產總規模是18,290億台幣，比去年十月的15,162億，多了3128億台幣。
這代表過去一年，前十大股票ETF規模的成長，七成來自指數化投資工具，三成來自高股息ETF。
這跟2024時很不一樣。去年十月分析，前十大股票ETF的規模跟前年相比，也是增長一兆。但大部分來自高股息ETF的規模增長。
這個現象很可能與今年以來，高股息ETF表現不良，投資人紛紛出走，改投資追蹤大型股指數的0050與006208有關。
這未必代表這些投資人認同或瞭解指數化投資。很多投資人恐怕只是把ETF當成一種追求特定目標的工具。之前覺得有配息拿不錯，就買高股息ETF。發現高股息ETF讓自己錯失大量資本利得。於是改用今年表現明顯好很多的0050與006208。
這種看那類ETF表現較好或是策略符合自己某種想像與需求，就買入的投資方法，很容易落入表現好之後就想買進，表現差之後就想賣出的陷阱。換句話說，就是追高殺低。
ETF容易買賣，但不代表用ETF不停的切換投資策略會是一個好方法。
ETF成名作是低成本指數化投資。
讓投資工具做它最擅長的事，投資才會如魚得水，自在從容。
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史上第一支台灣兆級ETF(0050 is the First ETF in Taiwan with AUM over 1 Trillion NTD)
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元大台灣卓越50ETF (代號:0050)在2025十二月8日規模超越一兆台幣。成為台灣首支規模突破一兆台幣的投資標的。
下圖是2025十二月9日早上，元大官網的截圖:
左下方可以看到基金規模數字已經進入Four Comma Club，1後面有四個逗號。
我在今年二月寫文章分析時，0050規模是4519億台幣。十個月的時間，擴張到1兆。增長約5500億。
這十個月0050的規模成長，超過它從2003發行以來，到2025年初這二十多年的累積。資產規模成長幅度也遠超過同期間台股的成長。
根據2025一月元大新訂的0050收費模式:
一千億的資產，經理費0.15%
一千億到五千億的部分，收0.10%
五千億到一兆的部分，收0.08%
超過一兆的部分，收0.05%
資產規模取整數以一兆計算，整體經理費是(1000*0.15%+4000*0.10%+5000*0.08%)/10000等於0.095%。
超過一兆以上的部位相對很少，只有一小部分資金享受到0.05%的經理費。
需留意的是，是經理費0.095%。不是內扣總開銷降到0.095%。ETF還有許多其它費用，譬如一兆以下資產收取的0.035%保管費。加上去之後，內扣總開銷會是一個更大的數字。
目前台灣市場規模第二大的ETF是0056，規模5153億台幣。落後0050近5000億。
一樣追蹤台灣50指數的富邦台灣采吉50ETF (006208)規模2793億台幣，是台灣市場規模第五大的ETF，落後0050七千多億台幣。
0050的目的是取得台灣大型股的報酬。而由於這50家大型股就占台股近七成的比重。所以0050也可幫助投資人取得接近台灣整體上市公司股票的成果。
0050規模來到一兆台幣，看來是指數化投資的明顯進展。
但並不是所有投資0050的資金都是用來進行指數化投資。有人可能只是看近年台股表現很好，想投資。但又不知道要買什麼基金或個股，想說0050可以取得近似大盤報酬，就買進0050。
這些因為”看好”、”認為後來會持續大漲”而買進的資金，在日後愈到狀況反轉時，恐怕也會第一個離開。
真的不論市場起伏都願意持續透過0050參與台股的指數化投資人到底有多少，將在下一次台股寒冬時，比較明確的知道。
指數化投資的目的是取得市場報酬。市場上漲，它就給你正報酬。市場下跌，它就給你負報酬。
有人問:”市場假如長期走跌，指數化投資工具負報酬、指數化投資失靈怎麼辦?”
其實，市場長期走跌，指數化投資工具如實的給你負報酬，那正是它有做好其工作的表現，不是失靈。市場負報酬，指數化投資正報酬，那才是失靈。
指數化投資工具的目的是如實反應市場成果，不是保證正報酬。
金融市場無法保證正報酬。指數化投資沒辦法，主動投資沒辦法，擇時進出也沒辦法。這就是進入投資世界需要面對的風險。
接受它。
市場表現不好不應是你人生的末日。假如金融市場表現不佳會讓你走上絕路，有問題的恐怕是你參與市場的方式，不是金融市場。
每天開車上路，都有車禍的風險。大多人也接受這個風險，持續使用交通工具。
而不是說:”可能出車禍耶”。而拒絕使用所有現代化車輛。
一個明智的成年人應懂得如何與風險世界共存。一個完美與保證的世界，不是現實的狀況。
指數化投資，是接受與體認市場現實的投資者的明智選擇。
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為何你的實際報酬會落後基金與ETF公告的報酬率(The Reason Your Actual Return Lags that of Mutual Funds and ETFs)
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美國晨星每年刊行的Mind the Gap研究報告，討論投資人報酬與基金報酬兩者的落差。
基金與ETF每一個單一年度報酬率呈現方式相對簡單，就是假如投資人在這一年都持有不動，會得到多少的報酬。
但許多投資人會有資金進出。
譬如有支基金，年初每股10元，先漲到12元，再跌到9元，到年底漲到11元。都沒配息。那麼其單年報酬就是10%。
但假如有一位投資人是12元當時買進，到年底剩11元，他的報酬率是-8.3%。
另外一位投資人是9元當下買進，到了年底則是獲利22.2%。
-8.3%跟22.2%跟基金本身的報酬率10%相比，是很不一樣的數字。
某支特定基金或ETF投資人整體取得怎樣的報酬，要考慮資金進出量以及時間點。這可以用內部報酬率算式解答，晨星稱其為”投資者報酬率”。
Mind the Gap這篇報告的核心，就是”投資者報酬率”與基金本身報酬的差距。標題的Gap指的就是這個差距。
今年(2025)發表的報告，統計從2015年初到2024年底的十年期間。
整體來說，美國晨星統計超過25,000支基金與ETF，這十年投資者報酬平均是7.0%。比起基金本身報酬平均8.2%。少了1.2%。
1.2%乍看不多。但占了基金報酬的14.6%。(1.2/8.2=14.6%)
也就是說，投資人整體來說，這十年期間，只取得其投資基金報酬的85%。
接下來晨星分析各基金類別的Gap大小。
投資人報酬落後最多的，是單一產業基金。單一產業基金平均報酬8.5%。但投資人只拿到7.0%，差距高達1.5%。
差距最小的，是資產配置基金。資產配置基金平均報酬6.5%。投資者報酬率有6.3%，只落後0.2%。
原因在於，資產配置基金，不論是設定個固定股債比的標的，或是會隨年齡調整股債比的目標退休基金，投資人通常不會拿來交易。
對美國人來說，最常見的狀況就是這類標的是他401k退休帳戶中的預設投資選項。他每個月就拿薪資的一部分投入，買進之後就一直持有，打算到退休再使用。這種單純、甚至有點無聊的投資選項，投資人可以取得其報酬的大多數。
而單一產業基金，通常是投資人受到某種前景號召才會去買。譬如多年前，說原物料一定愈用愈少，所以買原物料基金。譬如之前說全球人口老化，所以要買生技醫藥基金。現在說AI正在興起，所以要買科技類股。往往都是基於某種看好的理由才去買。
而投資人看好的標的，往往就是前陣子表現很好的市場或產業。
(請問現在有誰看好新興市場?)
所以往往會是上漲後買進。假如之後績效滑落，投資人失去投資該產業的理由，於是離開。這就是下跌後賣出。這對績效不利。所以在單一產業基金，投資人報酬與基金報酬的差距最大。
Mind the Gap還統計了基金與ETF，投資人績效與標的績效的差距。如下表:
|
標的 |
投資者報酬 |
標的報酬 |
落差 |
|
ETF |
7.8% |
9.5% |
-1.7% |
|
基金 |
6.8% |
8.0% |
-1.2% |
也就是與共同基金相比，ETF投資人實際取得的報酬，落差是更大的。
ETF常被提到的一個好處就是容易買賣。只要有一個券商帳戶，就可以投資ETF。
但易於買賣也可以是一個缺點。投資人可以一覺得有什麼風吹草動就離開市場，一覺得有什麼前景可期就大舉買進。ETF讓人很方便可以做到。但這些交易行為，一般來說是扣分的。
使用ETF應避免過度交易。
文中還比較了，基金績效與其對應指數績效的相對波動程度 (Tracking error)與投資人報酬落差的關係。如下表:
|
Tracking Error |
投資者報酬落後 |
|
最小 |
-0.9% |
|
第二 |
.1.1% |
|
第三 |
-1.4% |
|
第四 |
-0.9% |
|
最大 |
-1.6% |
這也合理。當投資人看到某經理人績效大幅勝過市場，難免對其產生信心，想要買進他操盤的標的。可是當之後經理人明顯落後市場時，投資人又失去信心，想要離開。這也是對投資績效不利的舉動。
總結來說，Mind the Gap指出了幾個重點:
看似單純與無聊的基金與ETF，比起號稱可幫投資人掌握特定產業趨勢的標的，投資人在前者往往更能完整的取得標的的報酬。
減少不必要的交易。特別是出於自己某種直覺或是對市場短期看法的操作。這些想要增進報酬的操作，常是適得其反。
避免使用與對應市場績效會產生大幅差距的投資工具。使用大好大壞的主動型基金，常會讓人心生想要交易買賣的念頭。
