Never Enough讀後感2—有錢的所有缺點
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
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(想深入瞭解債券，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、投資組合中該使用那種債券為宜，去冒信用風險與利率風險能換得多少報酬，直接買進債券，要如何看懂債券報價，進行比價。做個精明的債券投資者。歡迎參加《全新》債券啟示錄)
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於是，他用這些錢開始構築心中的美好生活，那就是更好的物質享受。
先是買跑車，然後買豪宅。在餐廳都選最貴的食材跟酒品，然後給50%的小費。週末就去過昂貴假期，頭等艙已經不夠，是坐私人飛機。
他發現，一開始很快樂。然後就沒什麼了。需要快樂，就要往上再爬一級。
所以他變成每幾個月就換一台車，旅行花費也愈來愈高。
作者發現，人心不是設計用來感到滿足的。人不會感激，感激目前已經擁有了那麼多。人會認為，這本來就應該這樣。我還要更多。
有個很貼切的比喻叫Hedonic treadmill，尋歡跑步機，作者在上面全力奔跑，愈跑愈快。
然後他開始發現有錢的不方便。他本來出於好意，跟朋友聚餐，就自己拿帳單結掉。他發現，朋友未必會感謝。有人會認為:”你是覺得我付不起嗎?”有人則覺得:”你是在炫耀比我有錢嗎?”
然後作者修正，預設模式是各付各的。這時又有朋友抱怨:”你會不會太小氣?”
怎樣都不對。
所以有時有錢的人偏好跟同等財富的人往來，未必是勢利眼。而是可以少很多內心戲，比較簡單。
金錢也會吸引不對的人。有兩種。一是把作者當成免費享樂門票的人。只要跟作者往來，就可以免費吃高級餐點，週末搭機去玩。
另一則是金融產品推銷員。
這很自然。當你有錢之後，吸引的兩種人，一個是要幫你花錢。另一個是要幫你管理資產，配置資本。
表面看來，前者貪心，後者至少有個看似正當的理由。
但對真正大額的財富會帶來毀滅性後果的，不是花費過度，是投資錯誤。大量資金放在錯的地方，血本無歸，才是真正可怕。
過了幾個月這樣的生活，作者發現，自己並不開心。有錢的生活，完全沒有想像中美好。
英文叫:There was no ‘there’ there.
那裡沒有什麼。
這句話我已經不只一次的在達到某種金錢成就的人的書中看到。
但有意思的是，人大多不會相信，要親自經歷過才會體認，有錢不會帶來想像中的幸福與快樂。
本書中文版是致富的心魔
如何每年投入50萬，達到千萬資產。資產配置的力量與意義(The Power of Long-Term Asset Allocation)
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定期投入ETF資產配置投資組合的實際成果這，顯示了從2008年初，每年投入一個固定股債比80:20，全球分散的投資組合，到2025年底的成果。
主要成果可以用這個表格呈現:
|
年度 |
年初投入 |
2025年底價值 |
|
2008 |
500,000 |
1,299,111 |
|
2009 |
500,000 |
1,909,896 |
|
2010 |
500,000 |
1,445,358 |
|
2011 |
500,000 |
1,284,763 |
|
2012 |
500,000 |
1,387,882 |
|
2013 |
500,000 |
1,205,073 |
|
2014 |
500,000 |
1,060,430 |
|
2015 |
500,000 |
1,055,469 |
|
2016 |
500,000 |
1,092,732 |
|
2017 |
500,000 |
1,030,393 |
|
2018 |
500,000 |
839,287 |
|
2019 |
500,000 |
929,958 |
|
2020 |
500,000 |
776,518 |
|
2021 |
500,000 |
683,976 |
|
2022 |
500,000 |
634,722 |
|
2023 |
500,000 |
761,240 |
|
2024 |
500,000 |
660,856 |
|
2025 |
500,000 |
616,700 |
把最右邊一欄加總，金額會是1867萬。
所以可以簡單的說，從2008到2025這18年，每年年初投入50萬，可以累積達到一千八百多萬。
這個成果有些需要進一步說明的地方。
首先，自己的投入很重要。重要在兩個地方。
第一，你要有投入，市場的成長才會跟你有關，才會幫到你。假如你都沒有投資，沒有去參與市場，市場漲再多，對你的資產成長都沒有助益。
第二，這18年累積投入了900萬。照這樣投資下去，20年會是投入一千萬。就算你運氣很差，投資20年市場都沒有成長，你也會有一千萬的累積。
資產成長不是只靠市場，是靠市場與自己的投入。當市場沒有成長，你的投入將成為成長的主力。
另外，這個成果完全不需要去研究任何上市公司，也不用取分析總體經濟數字。
投資人不需要去研究未來那一家公司股價將有突出表現。不用正確預測未來半年、未來一年，是股票還是債券還是現金，那個表現比較好。也不用預測未來那個地區，那個產業會表現最好。
都不用。投資人就每年規律的，投入一個完全由指數化投資工具組成的股債搭配投資組合。就可以得到這樣的成果。
很多人誤以為投資要進行很多研究，不斷投入心力去研究公司與掌握總經才會得到成果。
不對。
金融市場只要你去參加，就有機會得到成果。(不是保證，因為投資有風險)
另外，這個成果可以很簡單的放大。每年投入50萬，到2025年底是1867萬。所以每年投入100萬，可以累積到三千七百多萬。每年投入200萬，則可以累積出七千四百多萬。
而且，這還是18年的成果，路才走一半。
以一個人25歲出社會開始工作，到65歲退休，是40年的時間。他還有20年的投資之路可走。很有機會累積出更可觀的成果。
對於收入還可以的人，這個方式可以踏實的累積出上千萬資產。對於收入較高的人，則可累積達到上億資產。
而且可以想想看，假如你從2008年初就開始投入，你收入不錯，每年可以拿出200萬出來投資，到了去年年底，就已經有7400萬。
這代表今年到目前為止，你的投資組合只要有13.5%的報酬率，今年以來，你就獲利1000萬了。
你就根本不會羨慕網路上那些今年以來獲利300萬、500萬的那種對帳單，因為你自己就有同等或是更多的獲利。
而且網路上那些成果的背後往往冒了不少風險。譬如借錢投資、要買對單一公司股票、投入正二之類，才有這樣幾百萬的獲利。
你用一個四平八穩的全球分散，股債搭配的投資組合，什麼都不用做，就賺一千萬。這是完全不同的檔次。
資產有些份量的好處之一，就是比較不會羨慕他人的獲利。因為你會覺得那是稀鬆平常，不是什麼特別值得拿出來講的東西。
不羨慕，自然不會覺得自己需要採用高風險策略，去獲取這樣的報酬。
問題在於，對於資產累積已經有些成果的人，他可以這樣想。但對於剛起步，資產沒有那麼多的投資者，要如何耐住性子，不去羨慕那些高風險策略的短期的高獲利，堅守資產配置的路呢?
這就有賴對投資本質的瞭解。
投資是一個耐力賽，不是短線衝刺。看的是這幾十年的投資之路，是否對人生財務狀況帶來穩定的支持，讓你完成期間各重大目標，譬如買車、買房、孩子的教育，最後還累積到一個可觀的資產，足以支撐幾十年的退休生活。
而不是讓你留下一個故事，在七、八十歲時，可以跟孫子說:”孩子啊，阿公年輕時也曾經一年賺過幾百趴啊!”
然後當孫子天真的問:”那你為什麼現在每個月還要跟我爸媽拿生活費呢?”，不知所措。
可以短時間賺大錢的方法，也具有短時間虧大錢的可能。
多頭市場，往往讓人只想到前者，忘了後者。
最後成功走完投資之路取得可觀成果的人，往往是兼顧報酬與風險的投資者。而不是為了報酬，完全不顧風險的人。
資產配置，是一個同時考量報酬與風險的穩健投資法。
後記:想瞭解資產配置的原理與實務，台灣投資者如何根據自身需求組建全球分散的投資組合，歡迎參加《資產配置戰略總覽》。
目前開放梯次:
《資產配置戰略總覽》六月13、14日高雄班(最後三名額)
《資產配置戰略總覽》八月15、16日台北班
《資產配置戰略總覽》九月19、20日台中班
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Never Enough讀後感1—感受即真實
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
這本書以自傳型式，描寫作者自身成長、創業的過程。
作者是一個加拿大中產家庭的孩子。為了孩子的教育，他的父母選擇住在溫哥華最好的住宅區。當地居住成本，超過家庭可以輕鬆負擔的範圍，他們很勉力的住在這邊。造成其它方面的支出全都要縮減。這在兩個地方表現出來。
首先是作者在學校很明白知道，自己家庭的財務狀況跟同學有明顯落差。但他又不喜歡別人看出來。所以他自己騎自行車上學，這樣他父母就不用開著舊車到學校接他。
家中不買零食，不買新玩意、不出國旅行。家中所有東西都要小心照顧，免得壞了還要花錢整修。
當作者去同學家玩，同學問他:”餓了嗎?”然後帶作者到裝滿整個壁廚的零食堆前，叫作者自己挑時。作者首次親身體會，什麼叫貧富差距。
另外，錢是作者父母爭吵的重要原因。作者的父親是一個比較願意花錢的人。比較常會想買新電視，新電腦，新車。甚至到要借款，欠卡債也要買。母親則是沒必要就不要花錢的性格。
這個環境讓作者認為，假如在自己成長過程，沒把財務問題處理好，沒有找到賺錢的方法，他將跟父母一樣陷入這個困境。錢，就是他所有不愉快與家庭所有問題的根源。有錢，就沒有問題。
作者發現自己對電腦很有興趣。他本來考上新聞學系，讀了一學期就離開校園，去咖啡店打工。然後開始自己的網頁設計公司。
網路創業對他來說是很方便的事情。他沒必要提到自己連大學都沒念完，不必提自己根本沒有經驗，他只要把自己努力學會的網頁設計技巧，在自己公司的頁面好好呈現。就能吸引到潛在客戶。他還自誇有一個設計師團隊。網頁上還有一位又一位設計師照片。其實都是他借來的人頭照。實際工作者只有一人，就是作者本人。
作者說:”Perception is reality.”
感受即為真實。
有辦法讓潛在客戶覺得你夠格，你就夠格。他們覺得你可以勝任，你就可以。
這點需要特別注意，網路時代，很容易在社群媒體上看到一些人對投資講得頭頭是道，好像很有經驗又知道很多。其實，我們根本不知道他的底子到底有多厚。是真的有，還是裝出來的。(註)
就這樣，作者慢慢做出成果。從小公司開始一路前進，案子愈做愈大，甚至一些知名的大企業也開始找他。
有次，客戶要求作者提供網頁的JavaScript。作者不會，所以找到一位朋友，問為這樣的網頁設計寫編碼要多少錢。
朋友說:”1000”。
然後作者跟客戶，說這樣的服務要收2000。客戶爽快答應了。這是作者第一次親身體會，什麼叫”當老闆”。
創造或抓到需求，建立流程。讓需要的人，可以得到他們要的。讓可以提供服務的人完成工作。然後自己從中收費。進來的錢，可以支應所有支出，還有賺。這就是企業經營。
假如你自行完成工作，那等同是在出售自己的時間。一天有多少時間是固定的。扣除基本維生所需，一個人可以出售的時間，就是一天八到十二小時。有上限。
但假如你經營企業，基本上是出售他人的時間。那沒有上限。成功的話，可以獲取大量金錢收入。
體會到這點後，作者心想，那應該大家都來當老闆啊。何必做員工?
他發現，不是每個人都願意承擔創業的風險。有人喜歡穩定的，有薪水定期進來的感覺。所以他們願意當員工。
出於安全與穩定性的理由，所以當受僱者。
這個討論與投資有關。
大多投資人是受僱者，不是老闆。也就是說，這些人在收入方面，已經出於安全與穩定的理由，選擇薪資所得。而不是波動很大，沒有保證的營利所得。
假如在投資時，又出於安全的理由，投資股市刻意選擇看似安全的股票類別，譬如高股息股票。
那等於是在工作與投資兩方面，都做出相對保守的選擇，看似所得與獲利比較可以預期，但是也會犧牲掉很大一塊向上增長的機會。
其實，一個人假如有相對穩定的工作所得，他在投資時，大可以放心的投資整體股市。透過持有股票，當企業的所有者，當老闆。當這些企業有成長，有獲利時，自己可以充份參與，帶來遠遠超過想像的成長。
而不是將穩定工作所得的概念，再延伸到股市投資。連在股市投資，也用像當僱員的態度去做。這很可能會嚴重限縮自身資產成長的機會。
本書中文版是致富的心魔
註:
台灣投資界另一個知名的” 感受即為真實”的例子就是美國券商投資。目前很多台灣投資人以為，在美國投資，遺產會無法繼承。
其實可以想想看，美國是全球最大的資本市場。不僅美國人在投資，也有很多外國人投資美國金融市場。假如投資美國的外國人過世後的資產轉移會麻煩到無法處理，或者會大部分被美國政府課遺產稅收掉，那誰還要投資美國?這合理嗎?
最希望台灣投資人都以為”用美國券商，遺產會無法繼承”的人，是台灣某些金融業者。這不必符合事實，只要大肆推廣，靠一個又一個從業人員，跟客戶當面說，在網路上躲在某個ID後面說，久而久之，就會形成這樣的”感受”。
只要大多台灣投資人都有這樣的感受，以為美國投資，遺產會無法繼承。這就等同事實。台灣投資人就會彷彿活在美國投資，遺產真的會無法繼承的狀況下。然後最出對應的，對業者非常有力的選擇。
除了金融業者外，近年來這個資產無法繼承與高額遺產稅的主題，又吸引了第二批人前來宣揚，那就是想紅的人。
這已經變成一個可怕的鬼故事，只要你能更傳神的上台講一次，講得更可怕，馬上就可以吸引大量觀眾。於是就有一些投資粉專或是Youtuber，看似做了很多功課，跟你講美國投資有多可怕，取回遺產好像比在美國念一個博士還要難之類的東西。
麻煩一下。現在這個世界，假如你想變美國人，都是可以辦到的，都是有方法的。怎麼會在美國的資產，外國人會無法處理?
很多人就看著這些好像做了很多功課的文案與影片，然後果然又被嚇到。
其實我們需要的就是一個真實案例。而且近年，也已有台灣投資者完整寫出如何繼承家屬的美國券商資產的過程。
有請律師嗎?有請會計師嗎?
都沒有。
就自己去跑流程完成。
就跟台灣大多人去辦親屬的遺產繼承一樣。去辦，就會完成。
不去查，不去看真實案例，小心掉入” 感受即為真實”的陷阱。
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