“Young Money”讀後感4---年輕人到底該花錢還是存錢?
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加《資產配置戰略總覽》)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
有些人想要短期致富。有些比較穩紮穩打的年輕人，則想要開始財富累積之路，比較積極的人，會想要FIRE，盡早存到足夠的錢，從職場退休。
錢存下來，拿去做投資，好處很明顯，資產增加了，或是取得資產增長的可能。
但許多人沒看到，錢不花用也是有機會成本的。錢可以幫你取得一些經驗。本書名為Young Money。作者特別強調，對於二十幾歲的年輕人，這個機會成本非常高昂。
在二十幾歲時，你可以做很多有趣的事。譬如在週末跟朋友聚會，出遊。離開工作一段時間，出國玩半年或是打工旅行。
到了三、四十歲，一個人結婚，有家庭，或是工作占據更大部分的生活時，你會發現生活有更多限制，你很難不看一下行事曆就答覆出遊或聚餐的邀請。事實是，看了之後會發現也很難答應。
你有了比較好的收入，比較多的資產之後，有些事也不會去做了。像年輕時，出國住青年旅館，為了省機票錢，拿鐵路Pass坐長途火車。年輕時的冒險，變成中年的不便。有錢後很自然會想，:”何必呢?就住好一點的旅館，買機票啊。”
在青年旅館遇到形形色色人物的可能，坐長途火車的經驗，或是為了省錢的冒險犯難，基本上一個人在二十幾歲時不做，日後再去體驗的可能就愈來愈低了。
一個人其實有很長的時間賺錢，但在二十幾歲可以得到的體驗，你在這段期間不去做，那就沒了。
作者在二十幾歲時，用一年的時間，出國旅行。在有限的資訊與資源下，完成行程。面對所有的問題，學著面對與找方法。
到了城市才發現當天所有旅館已經客滿?自己想辦法。
要去下個目的地的班次取消?自己想辦法。
不知道怎樣把手上的美元換成當地貨幣?自己想辦法。
想跟當地女生或男生聊天，但你會的語文，她都不懂?自己想辦法。
旅程不只讓一個人看到各種不同的景觀、名勝，認識不同的人。還會讓人有面對未知，與相信自己可以處理問題的信心。
這會讓人更有軔性面對多變人生。書中這段讓我想到一些過去經歷。
過去在台灣，從求學階段開始，學生就被教導有”標準答案”。怎麼寫作業、怎麼答題，都被認為有個標準一致的解答。
找到解答的方法?向前看。看成績比自己好的同學，看之前已經走過的學長姐。
於是抄成績更好學生的功課、抄以前學長姐留下來的答題模式。照著做，就會有好成果。
這造成許許多多循規蹈矩的學生，出社會後或是面對沒有人給答案的問題時，不知所措。不知如何面對問題，更不敢提出自己的看法與解答。
過去我曾看到一些現象。有些財經部落格主在自行開立課程時，退費期限與規則，採用跟我在開立綠角投資課程時，完全一樣的日期期限與模式。可能是巧合。但日期斷點與退費金額完全一樣，也未免太巧。
還有不只一次看到其他人在寫文章介紹外國標的時，在文章最後，採用跟我在介紹美國ETF的文章最末，完全相同的免責聲明文字。
這沒什麼抄襲的問題，我可能還要有點感謝這些朋友的認同。但這些東西沒必要抄啊。你就自己訂一個合理的規則，用自己的文字去表達免責聲明就可以了啊。為什麼要那麼害怕自訂自寫?
這些還是已經願意自己冒出頭，在網路上為文討論投資方式的人喔。許多一般投資大眾，就更畏縮了。以致於，只要是沒有人分享過的東西，他們就會認為不可行、無法處理。
一個最明顯的例子，就是認為透過美國券商投資，帳戶持有者過世後，家人會無法繼承。
請問人在台灣過世後，子女會無法繼承資產嗎?
那為什麼在美國，就會無法繼承?美國是辦理資產買賣轉移，要讓主管單位蓋一百個章還要收取賄賂的落後國家嗎?
假如美國當地資產變遺產後，外國人都會無法繼承，那美國股債市是如何吸引全球大量投資者與資金進行投資的。
認為在全球最發達的金融市場，外國投資者會”無法繼承”。就像到一個鐵路運輸高度發達的國家，認為自己是外國人就會無法買票、搭不上車一樣。是非常奇特的想法。
回到本書，作者其實不太喜歡在二十幾歲，就一心想著省錢、存錢與投資的做法。
有些人需要考慮這些問題，譬如大學畢業後背著高額學貸，或是有高利率信用卡欠款，他們需要處理這些問題。
但假如你來自一個中產或更好的家庭、大學畢業，有足夠信心走上一個收入增長的職業生涯，其實不必趕著在二十幾歲就想著存錢與投資。可以在這段時間，用金錢換取難得的人生經驗。
不只金錢會成長，這些年輕時的經驗所帶來的回憶也會成長。這會是一個人在日後幾十年，持續回想並感到快樂的事。
在收入不高的時候存下來的一點錢，重要性其實不如日後收入成長的斜率。日後的收入成長性才是更重要的。
不要太早讓金錢成為主要人生目標。人不是生下來累積金錢的，而是要度過精采人生的。
錢沒有花用，就只是帳戶上的一個數字。但用錢去得到體驗與經歷，那將成為你人生的故事。
敢於用錢，要從年輕時就開始。
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《從資產到現金流--退休資產管理》2026八月台中班學員課後回饋
本文整理2026八月在台中舉行的《從資產到現金流—退休資產管理》參加者的課後回饋。
想參加這個課程的朋友，可參考最新梯次:
《從資產到現金流—退休資產管理》十一月21日高雄班
綠角感言:
對於退休，不少人可能覺得關鍵在於資產總值。只要達到一個夠高的資產價值，以後幾十年的退休都沒有問題了。
有足夠的資產的確是退休的重要基礎，旦另一個同等重要的，是退休提領的計畫。
投資組合要如何設計，才有最高的機會讓退休者在幾十年間都有足夠的生活費。
遇到不良的狀況，要如何調整該年的生活花費。這個調整不會太極端，造成單年生活費的高度波動。但又有足夠的力量，可以延長退休提領的期限。
怎樣知道自己遇到需要做出調整的不良狀況。
這樣的提領方式，用過去百年的資料，進行幾十次的四十年退休提領實驗，經過高通膨、戰爭、衰退、泡沫破滅等各種不同的場景，成效如何?是否有高耐受度?還是只是像近期一些人喜歡展示的，在最良好的環境與最高的報酬下，”完美”的退休計畫?
退休投資與提領有很多原理與值得深入探討的重點。
退休投資與提領計畫需要建立在一個現實與理性的基礎上。現實，這樣的退休規劃，才能在各種不同場景下都能延續下去。理性，退休者才不會相信一些看似簡單，實為陷阱的退休提領法。
有了足夠的資產與堅實的計畫，同時擁有這兩者，退休者才能在沒有工作所得的狀況下，仍然安心自在的，有足夠的資金度過人生的黃金年代。
感謝每一位參與與提出回饋的朋友。
很高興可以透過寫作與《退休資產管理》與大家分享退休投資的實務方法與核心概念。我會再持續分享相關資訊。
課後問卷回饋:
“依通膨改變提領比率，依績效再平衡調整提領比率，依花費比率調整提領金額監控。很實用，非常感謝。” 林小姐
“怎麼分配股債比和提領率，魔鬼藏在細節裡。” 張先生
“提領率、監控方式、高通膨殺傷力、各種參數的影響與模擬。非常精實的課，對這些key factors也因此很有感覺，未來的退休資產管理也有了些想法。” 林先生
“非常感謝有這樣的課程以及綠角無私的分享。” 林小姐
“覺得最有收穫的是1.各種配置的回測. 2.更了解退休相關保險. 3.認識風險與退休關係。” 陳先生
“各種資產配置比例的利弊分析。” 匿名朋友
“收穫滿滿，謝謝!” 李先生
“退休後股票與債券配置方式。” 朱先生
統一台灣高息動能ETF分析介紹(00939，2026年版)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
統一台灣高息動能ETF，台股代號00939。於2024年3月8日成立，3月20日掛牌。
00939追蹤”特選臺灣高息動能指數”。候選成份股來自台灣上市上櫃公司股票。
選股方法是先挑出發行市值與流通市值兩者排名皆在前250大的公司。
然後進行流動性篩選。候選股票必需最近12月，成交金額前20%大。
或者最近12月成交金額前80%大，且滿足以下兩點其中之一。
1.近三個月，月平均成交量達10,000交易單位。
2.近三個月，月平均週轉率達6%。
然後以以下指標進行篩選:
1.最近2季每股盈餘總合大於零。
2.近三年平均現金股利率發放率0-120%之間。
3.排除近一季營業利益率與季增率，同屬最低30%的股票。
4.排除定期審核前已除息之年配息股票，或宣告不發放現金股利之股票。
第一個條件，近兩季每股盈餘總合大於零。所以公司有賺錢，就通過第一個標準。
現金股利發放率不要超過120%，就通過第二點。
近一季營業利益率跟季增率，不要同時落在後30%，就通過第三點。
定期審核排除掉已經除息與宣布不配息的股票。這是重視配息的選股條件。
這些指標不是很嚴格的篩選標準。基本上是用於去除在各指標表現落後的股票，而不是挑出表現突出者。
通過以上流動性與指標篩選的股票，首先看已經公告現金股利決議或擬議分派金額，但尚未除息者。依配息率由大到小排序。挑出30檔成份股。
剩下的候選股票中，再從兩面向進行排序，選出10檔成份股:
1. 已經公告現金股利決議或擬議分派金額，但尚未除息者，依配息率。
2. 未宣告現金股利決議者，依據預估配息率。
從這可以看出，前面的流動性與指標篩選，目的是挑出一些符合基本條件的股票。最後最重要的選股要素，在於公司的配息率。而且最重要的是，預計就要配發的現金股息率。
00939在一年當中的不同時期，會採用不同的權重調整方式。
在五月的成份股定期審核時，是用配息率加權，再依發行市值調整權重。
不單純用配息率，有考量市值，是一個不錯的特點，可以避免投資組合過於偏重中小型類股。但公開說明書中沒有提到如何依市值調整。
另外在一月與九月，會進行權重定期審核。主要是以風險調整後的報酬調整權重。這就是00939名稱中，”動能”兩字的由來。
動能投資策略最單純的形式，是直接找尋過去幾個月表現最好的證券，然後買進。這個做法是相信，近期表現好的證券會持續表現好。其價格會呈現動能。
00939在實際執行動能策略時，則是看風險調整過後的報酬，風險調整後的報酬愈好，就給予愈高的比重。
但00939採用的是一種很局限的動能策略。因其選股標準是看股息率。所以00939是在高股息類股中施行動能策略。
00939收取0.3%的經理費與0.035%的保管費。2024全年內扣總開銷是0.99%。這是從2024三月初成立，到該年年底的費用。2025則是1.02%。這對ETF來說，是相當高昂的成本。
00939在2024三月成立，2025是其唯一有完整全年績效的年度。2025，00939報酬率是9.11%。
追蹤台灣50指數的元大台灣卓越50ETF (0050)與富邦台灣采吉50ETF (006208)分別有37.15%與37.13%的報酬。00939落後28%。每一百萬會少28萬的獲利。
近年來，許多高股息ETF的績效落後，可以說明，追求配息的安心，代價恐怕是錯過顯著的資本利得。
有些主動投資者在主動型標的勝出時，就拿出來炫耀，說贏指數很簡單。落後時被指出，則說指數化投資者只會批評他人。
有些高股息投資者在高股息ETF勝出時，趾高氣揚。落後指數時，則說高股息ETF是不同類的標的，不能這樣對比。
投資不是一個只需要顧及面子的活動，更重要的是，到底對自身資產成長與財務目標的達成有多少助益。
太過顧及前者，可能會以犧牲後者為代價。
聲明:
作者與統一投信無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
