The Most Important Thing Illuminated讀後感3—物極必反
書中有一章的標題是”Being Attentive to Cycles”，要注意循環。
看到這樣的標題，我一度懷疑”不會吧，又要講如何抓市場週期?” 這可是一個典型的主動投資人不死幻夢啊。
還好不是。一看下去，發現作者講的是物極必反的道理。
在市場繁榮時，大家總以為這個現象可以無止盡的延伸。書中引用美國報章雜誌在1928的報導，”經濟永遠強盛”。下一年就是1929。
2008金融海嘯前，油價高漲時，大家整天都在說石油一定愈用愈少的道理。
會在這時候陷進去的投資人，往往沒注意到這些經濟現象一般都會有強弱的週期。
作者的意思決不是用週期兩個字，來猜這一波會到那，何時會結束。而是用做防禦。
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The Most Important Thing Illuminated讀後感2—風險精論
The Most Important Thing Illuminated這本書花了三章討論風險，分別是Understanding Risk, Recognizing Risk和Controlling Risk，我認為是全書最精采的地方，也是這本書和其它投資書籍最不一樣的地方。
就像許多真正的投資大師一樣，Howard Marks談投資先跟讀者談風險，而不是談報酬。
初學投資的人會認為投資是一個取得報酬的過程，但真正對投資有必較深入體認的人會知道，投資是一個控制風險的過程。
作者首先指出將風險定義為波動的不足之處。他指的是投資界和學界，常用標準差來衡量風險的做法。
譬如，有人會因為擔心，未來一季，該股票的價位有32%的可能下滑10%，所以不投資嗎?
很少人會這樣想。
作者認為，投資人實際上擔心的風險，指的是虧損的可能。
但問題是，這很難數量化。風險最大的問題，就是很難正確衡量。
書中舉了一個有趣的例子。譬如今年初，你投資100。到了明年初，成長為200。這是高風險還是低風險的投資?
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2015十月回顧
本文回顧2015十月，綠角財經筆記的狀況。
十月最熱門的十篇文章分別是:
1. 0050總報酬投資策略(Total Return of 0050，2015更新)
2. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
3. 綠角財經筆記總目錄
4. “誰偷走你的獲利”讀後感
5. 綠角中文書局
6. 醫師諮詢，最好免費?(Know-How is Valuable)
